澄明之境青泽谈投资之道(高清)文档格式.docx
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侯门一入深似海,进了赌场以后发现完全不是那么回事。
让人哭笑不得的是,本来投资的目的很简单,就是为了求财。
然而,玩着玩着竟然走上了求道、悟道之路。
我不仅仅是一个交易员、操盘手,还成了一个研究投资市场的探索者、思想者。
也许这个行业就是这样,为了求财,你必须求道,你要成为一个投资家,你必须是一个投资思想家。
我总觉得,投资类的书肯定不是写出来的,而是在金融市场中用钱堆出来的。
我不敢说这本书有多少智慧,但是,如果有一点的话,那么就是用一点钱买来的,有不少的话,就是用不少钱买来的。
我想从几个方面,简单谈一下自己在交易生涯中的一些思考和观点,因为原来学的是哲学,标题有些怪异,你就将就着看看吧。
一、我思故我在
西方哲学从古代到近代的演化,大多数哲学家认为是从本体论走向认识论的过程。
本体论是古代哲学的根本课题,它要解决的是世界万物的统一性根据究竟是什么,如何理解和把握多种多样、变化无常的现象后面起支配作用的最为根本的原因和原理。
一般说来,德国古典哲学家康德是从本体论到认识论这个过程中的分水岭。
康德认为,一直以来人们认为认识事物就是认识事物本身,我们的感性或理性认识能力围绕着事物展开。
实际上人们如何认识事物呢?
康德认为事物在进入我们的认识领域时就被我们的认识能力进行了建构,比如说时空概念就是人头脑中本来就有的,所以我们看到的所有事物都在时空之中,就像我们的头脑中带了一副时空的眼镜,所以事物呈现什么样子是受我们头脑中有什么认识框架所决定的。
康德把哲学从追求世界本质转到了我们能够认识什么,理解什么,限制了知识的范围O这就是为什么有人说康德哲学是一场哥白尼式的革命。
康德哲学对我的投资生涯影响很大。
在没有接受康德哲学以前,我认为投资成功的关键就是寻找到市场价格运动背后的规律,只要你找到了市场运动的规律,赚钱就是自然而然的事情。
如果你没有在市场交易中赚到钱,肯定是别人发现了规律,而你没有发现。
所以,你在投资市场努力的方向很明确,寻找到打开市场运动奥秘的钥匙。
2000年前后,正是受到了康德哲学的强烈启发,我才发现自己走错了路。
因为在康德看来,我们只能认识世界的现象,世界的本质不可知,甚至世界背后根本就没有本质。
知识是主体通过理知、概念主动构建和创造的。
所以,康德提出了“人为自然立法”的思想。
如果这个思想是合理的,那么,我原来投资思维的模式就是错误的,面对不确定性、混沌的市场,我永远不可能寻求到市场运动背后的规律,我必须自己创立一套观察市场、理解市场的理论,通过“人为市场立法”,才能给自己的思想和行动提供依据。
正是在康德哲学的引导下,我才走上了构建自身投资哲学和交易体系的道路。
提出了自己的投资哲学——投资的理论、模型、假设决定市场观察和操作。
哲学确实是观察世界的角度学,角度一变,世界就变了。
我对市场交易的认识也有了根本性的变化:
一是不可能找到百战百胜、完美的市场交易理论,必须放弃寻找“投资圣杯”的努力。
二是意识到在市场中我们确实很渺小,我们就是井底之蛙中的青蛙,就是瞎子摸象中的瞎子,我们看到的天,我们摸到的感觉就是真实的世界和市场。
只能把精力集中在建立自己的投资标准,确定自己的能力圈,在自己的能力圈内活动。
二、多则惑,少则得
既然我提出了投资的理论、模型、假设决定市场观察和操作,那么,在金融市场要投资成功,我们选择自己的投资理论就变得至关重要。
但是,市场中有各门各派的投资理论、技术,为了更好地观察市场、理解市场,提高我们交易的质量,应该怎么做才是最聪明的呢?
兼收并蓄,综合各派理论的优点,从多个角度、多个思路分析、把握市场运动,似乎可以帮助我们更加全面地理解市场走势,为我们的交易决策提供更加可靠、准确的依据。
然后,当我尝试这样一种思路理解、操作时,我立刻发现了极为尴尬的情况。
面对同一个市场,面对同一个市场价格,不同的理论、技术会有完全不同的解释,有的看涨,有的看跌,理论之间相互冲突矛盾,我一下子跌入了混乱的深渊,在市场交易中陷入了无所适从的境地。
显然,此路不通。
打个比方,可能我们更容易理解:
比如做一道菜,每一样食材本身都很好,但当你把牛肉、羊肉、带鱼、豆腐、黄瓜等东西全部都煮在一起,绝对就不好吃了O每一样食材分开做一道菜,干干净净、明明白白,味道就完全不一样了。
实践和逻辑都给我明确的方向和答案。
我不能试图打造全天候作战系统,只能选择一套理论、技术作为我交易的根据。
“多则惑,少则得”。
但是,人性追求完美的期望是那么强大,我立刻感觉到任何理论都只能解释市场的部分运动,大多数情况它都无能为力。
市场每天都在波动,而且有时候波动幅度巨大。
但是,如果我想要长期投资成功,只要我的理论、模型、系统没有信号,很多时候我就什么也不能干,只能坐在电脑屏幕前无奈地看着市场行情起起落落。
还有一点也令人沮丧,即使我只选择、信奉一套理论工具,也有巨大的遗憾。
我在接受它的优点的同时,必须同时承受它的缺点。
打个比方,你娶了一个很漂亮的老婆,娶回家后发现,她身上有你原来没有发现,你很不喜欢的毛病,自私、自负、懒惰等等,这时候你怎么办?
要么你离婚,重新娶一个,难道下一个就完美了吗?
不可能。
要么你将就着过下去,享受她的优点的同时,也包容她的弱点。
投机市场的选择其实也是这个道理!
想明白了这一点,我的内心也就释然了。
单纯的眼睛看到的是单纯的世界,复杂的眼睛看到的是混乱的世界。
与其在市场交易中像个无头苍蝇那样瞎做,什么都想要,什么都得不到,还不如相信一套简单的理论工具,看不懂的不做,只做自己能够把握的机会。
从这个角度而言,有人说“哀莫大于心死”,我觉得增加一个字更好,“哀莫大于心不死”。
当我意识到了这一点,原来心存侥幸、不愿止损、不愿强制性风险管理的心理障碍就慢慢消解了。
我在一次演讲中曾经讲到:
“所谓的交易境界,指的是投机者在洞悉了技术层面的局限性以后,有了自己的投资哲学和思想体系,通过构建相对合理的交易策略和风险管理方法,在交易世界放弃完美,进退有序,淡定从容的心境。
所以,交易绩效的稳定,并不是技术的问题,而是放弃的学问。
”
三、道在伦常日用间
按照冯友兰先生的说法,中国古人追求的最高境界是成为圣人,而圣人并不需要有上天入地的超能力,也不需要有腾云驾雾的法术。
道不远人,圣人也生活在现实世界,也要吃喝拉撒,也有七情六欲,但一般人生活在无明状态,只是本能习惯性地活着,而圣人有觉解,心安理得,自觉自愿地生活,这两种境界是完全不同的。
有人认为,投资交易是为了赚钱,目的只是为了获得财富自由。
所以,生活是生活,交易是交易。
这两者并没有必然关系。
我不太同意这个观点。
我认为,交易员在市场中买进卖出的行为背后是有一种精神力量的。
日本人一向追求“剑禅合一”的境界,按照我的理解,这种境界在投资市场指的是:
一种技术工具如果要发挥出巨大的威力,背后应该有一颗强大的心脏,有一种强大的精神力量支持。
那么,这种强大的精神力量来自哪里?
和一个人的日常生活态度、内心精神状态没有关系吗?
孟子说“吾善养吾浩然之气”,我理解指的应该是一个人的胆量、勇气、正气需要在日常生活的方方面面去培养、积累。
很多人把投资比作是一场战争,我觉得很有道理。
但是,战争是会血肉横飞、会死人的,你想过这种场面吗?
二十世纪五十年代的朝鲜战争中,曾经有一个蛋炒饭的故事,讲的是某位战士因为警觉性不够,在防空信号发出后漫不经心,依然在吃蛋炒饭,结果遭到美军飞机轰炸的悲剧。
所以,如果交易和战争两者真有相似之处的话,战争者应该具备什么样的精神态度,投机者也应该具备什么样的精神态度。
我平时经常和我的交易员谈到,投机者对待交易的态度应该和日常生活中的态度一致。
一个人平时就习惯率性而动,天马行空,难道在交易时不会体现出来吗?
我在训练交易员时曾经归纳出六个字:
收心、守心、修心。
修心讲的就是日常具体事情中修炼自己的心性。
交易不仅仅是知识的学习、接受过程,更是一场投机者品性的修炼。
林广茂先生在《大道至简,得之不易》这篇文章中讲得非常深刻:
“佛学就像物理学,有理论物理学家和实验物理学家,理论物理学家通过逻辑公式推导出物理学定理,而实验物理学家通过实验证明之。
佛学的大师、高僧通过学习明白众生皆有佛性的道理,而佛通过自身证明之,证得即为佛。
佛学又不像物理学,实验物理学家只要证明了,全人类就都可以用了。
而佛学别人证明的是别人的,每个人都要通过自身去证得,没人可以替代。
在之前的博客中提到过,如果只是看过,明白,就能懂得,做到,那和尚修成佛陀岂不是和上大学一样简单?
从这一点来看,我们从事的行业更接近佛学的修行,别人的规矩原则,是别人的,即使告诉你,也还需要你自己去领悟去证得。
作为一个投机客,需要在点点滴滴的事情上磨炼自己的个性、气质、精神,而不是简单地了解市场、了解交易,如此方能在诡谪多变的市场交易中气定神闲,胸有成竹。
程子曰:
“今人不会读书。
如读论语,未读时是此等人,读了后又只是此等人,便是不曾读。
”读论语的目的是在改变人的气质。
巴菲特说:
“一个在小事情上无法节制的人同样在大事情上无法节制。
这就是我为什么用“道在伦常日用间”这个题目的原因。
四、相信才是力量
在我看来,交易员和苦行僧也差不多,为了取得投资成功,我们必须像虔诚的宗教徒一样信任我们的投资哲学、投资理论、投资方法。
并为此自我节制、自我磨炼,如此方能在市场操作中达到“稳、准、狠、快”的思考和行动。
知道不是力量,相信才是力量。
我在去年接受中国证券报的采访中曾经说到过这样一段话:
“市场多空观点上的差异,实际上反映的是背后看盘的人观点、信仰不同。
信仰具有排他性,有信仰的人,他的观点是单纯的,他的意志是坚定的,从生活习惯到为人处世都具有一致性。
他遇到选择也不会迷惑。
宗教信仰不一定科学,但是有信仰的人,他的人生之路会因此而发生变化。
而知识就不一样,单纯具有知识的人仍然容易陷入矛盾和纠结中,容易在市场交易中迷失方向。
按照我的理解,投机客是“行者”、“忍者”而非“学者”、“智者”,行动而非说话,实践而非理论,是一个职业投机者的本质特征之一。
某种意义上说,流行的科班教育体系过于强调智性训练,师生关系过分疏离,似乎并不适合职业投机者的素质培养。
中国古代琴棋书画以及民间手艺、武术的学习中,强调师承,强调师父带徒弟的心传法门,可能是培养职业投机客可以借鉴的模式之一。
投资人生是一条艰难的路,需要经历一次茫茫荒野上的艰辛跋涉。
我的投资生命旅程,能够走到今天的格局,固然有自己努力的成分,有幸运女神的眷顾,更得益于无数朋友的帮助。
在此,我要真诚地感谢国内期货理论家胡俞越教授,著名投资思想家、银河证券的丁圣元先生,著名投资家林广茂先生,著名投资家纪翔先生,云南著名投资高手、我的朋友徐俊先生,等等,他们的帮助让我在投资人生路上的探索增添了巨大的力量。
青泽
2017年1月
第一章我的投资人生 *1
“君子忧道不忧贫”。
我把期货投资的悟道之路分为上山和下山两个阶段。
由术到道,只是在期货探索路上走了一半,即上山的那一半目标。
道不远人,心中的道接了地气,这样的道才是功德圆满的最高境界°
第二章投资市场需要哲学智慧 39
投资者应该走在市场的前面,而绝不能只是让市场牵着自己的鼻子走。
如果投资者毫无目的地观察市场,看到的只能是市场价格的随机波动。
受到康德先验哲学思想的启发,我提出了投资的理论、模型、假设决定市场观察和交易这个投资哲学。
第三章投资理论 83
选择什么样的投资理论决定你看到什么样的市场,决定你如何操作。
面对同样一种市场状况,不同的投资理论,
不同的时间尺度,投资者的操作策略会截然不同。
投资市场没有完美的理论,信奉什么样的理论,你在接受它优点的同时也得承受它的缺陷。
第四章投资风险和心态 115
优秀交易员不但是进攻的专家,更是风险控制的专家。
交易风险控制的最高境界是未雨绸缪,防患于未然,其次是主动控制和被动防守,最后底线是暂停交易。
投资心态的培养没有捷径可走。
专注执着,追求自然而然的境界,是一个人做好任何事精应该具备的优良品质,期货行业更是如此。
第五章投资思路与策略 147
投资思路是你对投资的完整系统观,是对投资各个环节思考后的智慧结晶。
只有通过反复练习和自身无数次的实践才能把投资思路内化于心,外化于行,最终形成自己的投资风格。
投资不是一件简单的事情,但它是一件单纯的事情,投资者能够达到相对纯粹的境界,是真正的“大智若愚”。
第六章投资信仰 181
只有信仰才是我们灵魂的拯救者,才是投资智慧的坚实基础。
无论遭遇怎样的危机或是逆境,能够始终坚守住自己的投资原则和方法是难能可贵的。
作为一个投资者,以平和心态看待成败得失,成功的事情简单重复地去做,是投资追求的最高境界。
229
弟一早
我的投资人生
我把期货投资的悟道之路分为上山和下山两个阶段。
由术到道,只是期货探索路上走了一半,即上山的那一半目标。
道不远人,心中的道接了地气,这样的道才是功德圆满的最高境界。
m《十年一梦》在大陆有五个版本,台湾地区有六个不同版本,累计销量几十万册,至今依然畅销不衰,这是金融类图书中的奇迹。
十多年过去了,你自己是怎么看待《十年一梦》这本书的?
这本书本不是想公开出版写给读者看的,而是一颗孤独心灵的内心独白,目的是给自己十多年投资人生一个交代。
泰戈尔有一句诗:
“天空中不留下鸟的痕迹,但我已飞过”。
我想记下自己在投资市场飞过的踪影,因为本意是给自己看,给自己留个纪念,所以写得比较坦诚、真实,尤其是对自己投机失败的经历和感受,没有任何隐瞒。
我想让自己知道我是谁,就把人性中最不愿面对的那一面直接呈现出来,希望给自己以后的人生一个警醒。
人同此心,心同此理。
或许正是因为我记录的是自己真实的故事,无论是新兴市场还是华尔街投资人,我在投机市场的心路历程和无数投资者不谋而合,不同阶段的投资者都能够从中找到自己投资人生的影子,都有类似强烈的体会、感悟和共鸣。
这是我从一个读者来信中摘录的一段文字:
“我已拜读了三次,从书里我仿佛看到了自己12年的影子,仿佛和您一样,经历了一次次身心的考验和炼狱,又感觉像是和您一起,进行了一次心灵的交流。
感觉真是字字珠巩,句句精彩。
给我操作思想上带来了强烈的震撼!
无数读者的溢美之词,让我诚惶诚恐,受之有愧。
其实我的书远没有大家说的那么好,这一点我心里非常有数。
一是这本书只是我投资生涯阶段性总结,一个仅有十年投资经历的人,感悟和思想会有多深刻呢?
也敢写书?
二是从现在看,这本书中的操作方法、投资逻辑有相互矛盾,前后不一致的地方,个别观点甚至是错误的。
三是这本书本意是想通过自己的痛苦教训,提醒大家期货投机风险巨大。
然而事与愿违,不少投资者对我的初衷视而不见,却在书中寻找投资秘诀,无意中我把有些人引进了投资人生的不归路,与我内心的真实想法背道而驰,这是我感到非常内疚的一件事情。
有一点我很清楚,如果说《十年一梦》这本书真有一点价值和意义的话,那绝对不是因为我的文笔和才华。
书不是写出来的,而是无数金钱和痛苦绝望堆出来的。
说句心里话,如果在读者看来这本书字字珠巩,那么在我看来这本书字字血泪。
叔本华说,“一棵大树想要到达天堂就必须进入最深的土壤,它
的根必须进入地狱”0
这本书第一版的书名是《独自徘徊在天堂和地狱之间》。
哲人说,人生的智慧一定来自于痛苦,我的十年投资体验就是这句名言的完美注脚。
2你的投资生涯跌宕起伏,用你自己的说法是“独自徘徊在天堂和地狱之间”。
1995年327事件中,你在一天之内赚了690万,这在当时是一般人难以想象的天文数字,让你一下子进入了人生的巅峰,你可以简单介绍一下这么多年你的投资经历和对327事件的感悟吗?
我的投资人生很简单,几近无聊。
用一句话概括就是:
我的生活就是投资,投资就是我的生活。
1992年研究生刚毕业我就进入股票市场,很快就“误入期途”o刚开始在一家企业做投资,1997年离开公司后自己独自干,2005年后带着团队一起研究和操作期货。
我的几家公司,有的纯粹为自己的钱投资,有的发个产品,代客理财。
我曾经给团队同事开过一个玩笑,如果说2005年以前我的期货生涯是独自徘徊在天堂和地狱之间,那么现在就是大家一起徘徊在天堂和地狱之间。
关于327事件我一夜暴富的故事,在我的记忆里恍如隔世。
如果你对这个奇迹发生经过有兴趣的话,可以看看《十年一梦》,那里对这个事情的来龙去脉有详细的描写。
往事不堪回首,20多年过去了,如果你一定想知道我现在的看法,简单说就两点:
一是这件事说明一开始我真的入错了行,我的个性也许并不适合做期货,我的赌性太重;
二是少年得志乃人生之大不幸。
B在早期投资生涯中,你曾在一天之内取得过辉煌的业绩,可在你看来,这件事恰恰反映了你的性格并不适合做期货,那么,你觉得什么样的人适合做期货?
这是一个古老的问题,无数的朋友问过我,我也一度很困惑,到底什么样的人适合做期货呢?
我在培训公司交易员的过程中体会到,我的投资思想、理念、策略讲清楚很容易,他们理解接受很快。
但是,学会了这些东西以后,交易员们最终的成就差异非常大。
有些业绩非常好,进步神速;
有些业绩很一般,长时间徘徊不前。
这里面的原因是什么?
背后的因素确实比较微妙。
我觉得可能有遗传的成分、有性格的因素、有悟性的高低等。
一句话,我也不完全能够讲清楚,为什么有人成就大,有人成就小。
几年前看过日本新渡户稻造博士写的《武士道》一书,书中记录了一段描绘日本历史上三个名人个性的对话,很有意思。
织田信长:
“杜鹃啊,你快叫,不叫,就杀了你!
丰臣秀吉:
“杜鹃啊,你快叫,不叫,我总会想法子让你叫!
”
德川家康:
“杜鹃啊,你快叫,不叫,我就一直候在这里,你早晚会叫的!
如果做期货,我觉得德川家康是最适合的,他进入期货市场会很成功。
什么样的人不适合做期货呢?
织田信长的斗争哲学最不适合做期货。
为什么?
“与天斗其乐无穷,与地斗其乐无穷,与人斗其乐无穷。
”期货市场不是一个我们要去打败的敌人,这种与天为敌的个性在期货交易中会死得很惨。
我个人觉得,大多数投机者既不是德川家康,也不是织田信长,而是丰臣秀吉,也不适合做期货。
借用《红楼梦》中的一句话就是,“机关算尽太聪明,反误了卿卿性命”!
如果给丰臣秀吉吃点药,2000年前孟子的话是最好的解毒剂:
“虽有智慧,不如乘势。
投资市场中每个人其实就是一头“猪”,但是我们都不甘心,一心想要飞起来。
我们会长时间花精力去琢磨,怎么让自己长出翅膀,能够飞。
我们忘了一头猪要飞起来的唯一办法是去寻找风口,只有足够大的风才能让我们飞得高。
所以,不要把精力放在琢磨如何打败市场上,聪明的猪应该努力找到风口,耐心等待那个蓄势已久,可能突破起飞的交易品种,乘势而为。
E1在你眼中什么样的人是投资家呢?
我在给文竹居士的书写的序中有一段话:
“按照我的理解,投机客是“行者”、“忍者”而非“学者”、“智者”。
行动而非说话,实践而非理论,是一个职业投机者的本质特征之一。
我现在也正在做这方面的尝试。
“在日本武士的培养过程中,知识的教育,智能的训练,固然不能说不重要,但更重要的是武士人生态度、品格意志的培养,包括超然物外、淡泊名利的精神境界,从容不迫而又果断无畏的牺牲精神和行动能力,壮士断臂的勇气,对痛苦的超强忍耐力等等,这一切不正是一个典型的期货操盘手必备的个性特征吗?
德国著名哲学家康德曾经对哲学家做过一个定义:
什么是哲学家?
指的是在理性指导下,能够保持自我克制的人,而不管他知识多少。
我认为这句话完全可以用来定义什么是一个投资家:
在理性指导下能够保持自我克制的人,就是投资家,而不是在于他知道多少。
®
你是在什么时候、什么情况下,开始思考自己期货投资失败的原因?
为什么我不愿意谈327事件中我所谓的辉煌?
因为我很快就把赚来的钱赔光了。
1997年以后,随着我的投资生涯进入绝境,我不得不开始痛苦的思考,我到底做了些什么,未来该怎么办?
我想要弄明白两个问题:
第一我是怎么把这些钱输掉的?
第二是期货交易有没有一条成功投资之道,能够让我把输掉的钱赚回来?
前一个问题看起来很容易,失败总是有原因的,你的思考可以流于表面,也可以深入挖掘,可深可浅。
反正钱已经赔了,找个外在理由,敷衍一下自己也就过去了。
后一个问题的艰难程度,远超我的想象,我给我的投资人生出了一道极大的难题,侯门一入深似海,从此,我把人生最美好的时间都花在了探索期货投资到底有没有成功之道的斯芬克斯之谜中。
6你为什么会思考投资哲学?
你是什么时候开始思考投资哲学的?
高晓松说过一句经典的话,很有意思,“人生不是一个故事,人生是一个事故”。
当代著名哲学家李泽厚先生在《美的历程》中曾经谈到,每当中国历史上战乱不断,人的生命朝不保夕、饱受苦难的时候,往往哲学、宗教思
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