1201财务分析与业绩评价Word文件下载.docx
- 文档编号:6171230
- 上传时间:2023-05-06
- 格式:DOCX
- 页数:43
- 大小:217.85KB
1201财务分析与业绩评价Word文件下载.docx
《1201财务分析与业绩评价Word文件下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《1201财务分析与业绩评价Word文件下载.docx(43页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
一是重要财务指标的比较;
二是会计报表的比较;
三是会计报表项目构成的比较。
(一)重要财务指标比较
对不同时期的财务指标的比较,可以有以下两种方法:
1.定基动态比率
定基动态比率,是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。
其计算公式如下:
×
100%
例如:
以2005年为固定基期,分析2006年、2007年利润增长比率,假设某企业2005年的净利润为100万元,2006年的净利润为120万元,2007年的净利润为150万元。
则:
2006年的定基动态比率=120÷
100×
100%=120%
2007年的定基动态比率=150÷
100%=150%
2.环比动态比率
环比动态比率,是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。
仍以上例资料举例,则:
2006年的环比动态比率=120÷
100=120%
2007年的环比动态比率=150÷
120=125%
(二)会计报表的比较
这是指将连续数期的会计报表的金额并列起来,比较其相同指标的增减变动金额和幅度,据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。
会计报表的比较,具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。
某企业利润表中反映2005年的净利润为50万元,2006年的净利润为100万元,2007年的净利润为160万元。
增减变动额分析:
2006年较2005年相比,净利润增长了100-50=50(万元);
2007年较2006年相比,净利润增长了160-100=60(万元)。
增减变动率分析:
2006年较2005年相比净利润增长率为:
(100-50)÷
50×
100%=100%;
2007年较2006年相比净利润增长率为:
(160-100)÷
100%=60%。
(三)会计报表项目构成的比较
这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的,是以会计报表中的某个总体指标作为100%,再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比,从而比较各个项目百分比的增减变动,以此来判断有关财务活动的变化趋势。
采用趋势分析法时,必须注意以下问题:
第一,用于进行对比的各个时期的指标,在计算口径上必须一致;
第二,剔除偶发性项目的影响,使作为分析的数据能反映正常的经营状况;
第三,应运用例外原则,对某项有显著变动的指标作重点分析,研究其产生的原因,以便采取对策,趋利避害。
判断题】在财务分析中,将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法( )。
[答疑编号11120102]
【答案】√
【解析】趋势分析法又称水平分析法,是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动的方向、数额和幅度,来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
单选题】采用趋势分析法时,应注意的问题不包括( )。
A.指标的计算口径必须一致
B.衡量标准的科学性
C.剔除偶发性项目的影响
D.运用例外原则
[答疑编号11120103]
【答案】B
【解析】采用趋势分析法时,应注意的问题包括:
用于进行对比的各个时期的指标,在计算口径上必须一致;
剔除偶发性项目的影响,使作为分析的数据能反映正常的经营状况;
应运用例外原则。
衡量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题。
二、比率分析法:
比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的分析方法。
(一)构成比率
构成比率又称结构比率,它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比,反映部分与总体的关系。
例如,流动资产占资产总额的比率等。
(二)效率比率
效率比率是某项经济活动中所费与所得的比例,反映投入与产出的关系。
一般而言,涉及利润的有关比率指标基本上均为效率比率,如营业利润率、成本费用利润率等。
(三)相关比率
相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率,反映有关经济活动的相互关系。
例如,流动比率等。
采用比率分析法时应该注意以下几点:
1.对比项目的相关性(比率指标的分子分母必须具有相关性)。
2.对比口径的一致性(分子分母的口径一致)。
3.衡量标准的科学性。
科学合理的对比标准有:
(1)预定目标
(2)历史标准
(3)行业标准
(4)公认标准
【提示】掌握三个内容:
(1)比率指标类型的判断;
(2)采用比率指标分析法应注意的问题;
(3)对比标准。
单选题】下列指标中,属于效率比率指标的是( )。
A.流动比率
B.成本费用利润率
C.资产负债率
D.流动资产占全部资产的比重
[答疑编号11120104]
【解析】效率比率是所得与所费的比率,通常利润与收入、成本或资本对比的比率属于效率比率。
【提示】给出某个财务比率指标,要能够判断其属于哪一类指标。
构成比率反应局部占总体的比率,效率比率多为涉及利润的有关指标,这两类易于判断。
如果经过判断,不属于前两类,那就是相关比率。
三、因素分析法
因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系。
从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
因素分析法具体有两种,一为连环替代法;
二为差额分析法。
其中连环替代法为其基本方法,差额分析法为简化方法。
下面,对其基本原理进行分析和介绍。
【连环替代法的原理分析】
设某一财务指标N是由相互联系的A、B、C三个因素组成,计划(标准)指标和实际指标的公式是:
计划(标准)指标
实际指标
该指标实际脱离计划(标准)的差异(
),可能同时是上列三因素变动的影响。
在测定各个因素的变动对指标N的影响程度时可顺序计算如下:
(1)
第一次替代
(2)
第二次替代
(3)
第三次替代实际指标
(4)
据此测定的结果:
(2)-
(1)
……………为A因素变动的影响
(3)-
(2)
……………为B因素变动的影响
(4)-(3)
……………为C因素变动的影响
三因素影响合计:
【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。
在考试中一般会给出各因素的分析顺序。
【差额分析法的基本公式】
A因素变动的影响=
B因素变动的影响=
C因素变动的影响=
【提示】差额分析法公式的记忆:
计算某一个因素的影响时,必须把公式中的该因素替换为实际与计划(或标准)之差。
在括号前的因素为实际值,在括号后的因素为计划值。
【例12-1】某企业2007年3月某种原材料费用的实际数是4620元,而其计划数是4000元。
实际比计划增加620元。
由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的,因此,就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素,然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。
表12-1
项目
单位
计划数
实际数
产品产量
件
100
110
单位产品材料消耗量
千克
8
7
材料单价
元
5
6
材料费用总额
4000
4620
[答疑编号11120105]
根据表中资料,材料费用总额实际数较计划数增加620元,这是分析对象。
运用连环替代法,可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下:
计划指标:
8×
5=4000(元)①
第一次替代:
110×
5=4400(元)②
第二次替代:
7×
5=3850(元)③
第三次替代:
6=4620(元)④
(实际指标)
②-①=4400-4000=400(元)产量增加的影响
③-②=3850-4400=-550(元)材料节约的影响
④-③=4620-3850=770(元)价格提高的影响
400-550+770=620(元)全部因素的影响
【例12-2】仍以表12-1所列数据为例,可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。
[答疑编号11120106]
(1)由于产量增加对材料费用的影响为:
(110-100)×
5=400(元)
(2)由于材料消耗节约对材料费用的影响为:
110×
(7-8)×
5=-550(元)
(3)由于价格提高对材料费用的影响为:
(6-5)=770(元)
应注意的问题
1.因素分解的关联性(指标与因素存在因果关系)
2.因素替代的顺序性。
替代因素时,必须按照各因素的依存关系,排列成一定的顺序并依次替代,不可随意加以颠倒,否则就会得出不同的计算结果。
3.顺序替代的连环性(每次替代是在上一次的基础上进行的)
4.计算结果的假定性。
分析时力求使这种假定是合乎逻辑的假定,是具有实际经济意义的假定,这样,计算结果的假定性,才不至于妨碍分析的有效性。
【提示】掌握因素分析法;
从客观题的角度把握应注意的问题。
第三节 财务指标分析
一、偿债能力指标
偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。
偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。
(一)短期偿债能力指标
短期偿债能力的衡量指标主要有:
流动比率、速动比率、现金流动负债比率。
1.流动比率
流动比率=流动资产/流动负债×
一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人的权益越有保证。
国际上通常认为流动比率为200%比较合适。
运用流动比率时,必须注意以下几个问题:
(1)虽然流动比率越高,企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强,但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。
原因在于流动资产的质量如何影响企业真实的偿债能力。
比如,流动比率高,也可能是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。
(2)从短期债权人的角度看,自然希望流动比率越高越好。
但从企业经营角度看,过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多,必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。
(3)流动比率是否合理,不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。
(4)应剔除一些虚假因素的影响。
单选题】如果流动负债小于流动资产,则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是( )。
A.营运资金减少
B.营运资金增加
C.流动比率降低
D.流动比率提高
[答疑编号11120201]
【答案】D
【解析】流动负债小于流动资产,假设流动资产是300万元,流动负债是200万元,即流动比率是1.5,期末以现金100万元偿付一笔短期借款,则流动资产变为200万元,流动负债变为100万元,所以流动比率变为2(增大)。
原营运资金=300-200=100万元,变化后的营运资金=200-100=100万元(不变)。
假定在业务发生之前流动资产为200万元,流动负债为100万元,即流动比率为2,假定流动资产与流动负债等额减少50万元,此时流动比率变为3,流动比率提高。
如果假定业务发生之前流动资产为100万元,流动负债为200万元,即流动比率为0.5,流动资产和流动负债等额减少50万元,此时流动比率变为0.33,流动比率降低
【例】以下对流动比率的表述中正确的是( )。
A.从企业的角度看,流动比率越高越好
B.不同企业的流动比率有统一的衡量标准
C.一般情况下流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强
D.流动比率高,并不意味着企业就一定具有短期偿债能力
[答疑编号11120202]
【答案】CD
【解析】从企业的角度看,过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多,必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低,所以A不正确;
不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的,因此,不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否,所以B不正确。
2.速动比率
所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产、待处理流动资产损失和其他流动资产等之后的余额。
由于该指标剔除了存货等变现能力较差且不稳定的资产,因此,比流动比率能够更加准确可靠地评价企业的短期偿债能力。
速动比率=速动资产/流动负债×
速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据
=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
一般情况下,速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。
国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。
【注意】
(1)速动比率也不是越高越好。
速动比率高,尽管短期偿债能力较强,但现金、应收账款占用过多,会增加企业的机会成本,影响企业的获利能力。
(2)尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。
如果存货流转顺畅,变现能力较强,即使速动比率较低,只要流动比率高,企业仍然有望偿还到期的债务本息。
单选题】企业大量增加速动资产可能导致的结果是( )。
A.减少财务风险
B.增加资金的机会成本
C.增加财务风险
D.提高流动资产的收益率
[答疑编号11120203]
【解析】企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。
单选题】将积压的存货若干转为损失,将会( )。
A.降低速动比率
B.增加营运资本
C.降低流动比率
D.降低流动比率,也降低速动比率
[答疑编号11120204]
【解析】将积压存货转为损失,因为存货不是速动资产项目,所以不会影响速动比率,则可将A、D排除。
存货减少,流动资产则减少,流动负债不变,因此营运资本会降低,则应排除B,C为正确选择。
【例】已知业务发生前后,速动资产都超过了流动负债,则赊购原材料若干,将会( )。
A.增大流动比率
B.降低流动比率
C.降低营运资金
D.增大营运资金
[答疑编号11120205]
【解析】赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加,所以营运资金不变,则应排除C、D。
已知业务发生前后,速动资产都超过了流动负债,即流动比率大于1,因此,流动比率分子、分母同时增加相同金额,分子增加的比率小于分母增加的比比率,流动比率的比值会降低,所以应排除A,选择B。
【其他分析方法】假设流动比率为2——流动资产200,流动负债100,分子分母同时增加100,则流动比率为300/200=1.5,即流动比率降低。
3.现金流动负债比率
该指标是从现金流量角度反应企业当期偿付短期负债的能力。
现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×
该指标越大,表明企业经营活动产生的现金净流量越多,越能保障企业按期偿还到期债务,但也不是越大越好,该指标过大则表明企业流动资金利用不充分,获利能力不强。
单选题】较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强,另一方面也会带来( )。
A.存货购进的减少
B.销售机会的丧失
C.利息的增加
D.机会成本的增加
[答疑编号11120206]
【答案】D
【解析】持有大量现金会丧失投资于其他项目的机会。
判断题】甲公司2006年现金净流量为100万元,其中,经营现金净流量160万元,筹资现金净流量-25万元,投资现金净流量-35万元。
年初流动负债为1000万元,年末流动负债为800万元,年初货币资金为200万元,年末货币资金为240万元,则2006年现金流动负债比率为12.5%。
()
[答疑编号11120207]
【答案】×
【解析】2006年现金流动负债比率=160/800×
100%=20%
(二)长期偿债能力指标
长期偿债能力的衡量指标主要有:
资产负债率、或有负债比率、产权比率和已获利息倍数和带息负债比率。
母子率:
指标名称中先提到的是分母,后提到的是分子。
比如资产负债率,资产是分母,负债是分子。
子比率:
指标名称中提到的是分子。
比如或有负债比率,或有负债就是分子。
1.资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额×
一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。
如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。
国际上认为资产负债率为60%合适。
单选题】下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是()。
A.收回应收账款
B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产
D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)
[答疑编号11120208]
【解析】收回应收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资(按账面价值作价)资产总额不变,负债总额也不变,所以,资产负债率不变。
接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加,负债占总资产的相对比例在减少,即资产负债率下降。
2.产权比率(所有者权益负债率)
产权比率=负债总额/所有者权益总额×
一般情况下,产权比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,债权人权益的保障程度越高,承担的风险越小,但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。
【注意】
(1)企业在评价产权比率适度与否时,应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行(在保障偿债安全的前提下,应尽可能提高产权比率)。
也就是说,该指标即不能过高(偿债能力低),也不能过低(获利能力低)。
(2)产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同,两者的主要区别是:
资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度(指标过高,反映财务结构不稳健)以及自有资金对偿债风险的承受能力。
单选题】与产权比率相比较,资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是( )。
A.揭示财务结构的稳健程度
B.揭示债务偿付安全性的物质保障程度
C.揭示自有资金对偿债风险的承受能力
D.揭示负债与长期资金的对应关系
[答疑编号11120209]
【解析】资产负债率与产权比率相比较,资产负债率评价企业偿债能力侧重点是揭示债务偿付安全性的物质保障程度;
而产权比率评价企业偿债能力的侧重点是揭示财务结构的稳健程度以及揭示自有资金对偿债风险的承受能力。
单选题】已知某企业资产负债率为50%,则该企业的产权比率为( )
A.50%
B.100%
C.200%
D.不能确定
[答疑编号11120210]
【解析】设负债为x,在资产负债率为50%时,资产为2x,依据资产=负债+所有者权益可知,所有者权益为x,因此,产权比率为x/x×
100%=100%。
3.或有负债比率
反映所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。
或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额
或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额(除贴现与担保引起的诉讼或仲裁)+其他或有负债金额
一般情况下,或有负债比率越低,表明企业的长期偿债能力越强,所有者权益应对或有负债的保障程度越高;
或有负债比率越高,表明企业承担的相关风险越大。
4.已获利息倍数(利息保障倍数)
反映获利能力对债务偿付的保证程度。
其中:
息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出
(1)已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小(其他因素不变,该指标越高表明息税前利润越大,即获利能力越大),而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。
(2)一般情况下,已获利息倍数越高,表明企业长期偿债能力越强。
国际上通常认为,该指标为3时较为适当。
从长期来看,若要维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应当大于1。
单选题】已获利息倍数不仅反映了企业长期偿债能力,而且反映了( )。
A.总偿债能力
B.短期偿债能力
C.获利能力
D.经营能力
[答疑编号11120301]
【解析】已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。
单选题】已知经营杠杆系数为2,固定成本为5万元,利息费用为1万元,则已获利息倍数为( )。
A.5
B.4
C.3
D.1
[答疑编号11120302]
【答案】A
【解析】因为2=(EBIT+5)/EBIT,所以,EB
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 1201 财务 分析 业绩 评价