电子商务电子商务环境下中小企业信用评价体系构建 精.docx

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电子商务电子商务环境下中小企业信用评价体系构建精

摘要

随着经济的快速发展，中小企业在中国的发展日益壮大，为中国国民经济的发展做出了巨大的贡献。

可是应该看到，融资困难也在制约着中小企业的发展，企业无法融资就无法扩大其生产经营的规模，也就无法为国民经济做出更大的贡献，这种循环模式引起了学者的关注。

融资难问题的根源还在于中小企业信用的问题，因此建立一个科学合理有效的评级体系就是解决这类问题的关键举措。

目前中国采用的各类指标体系都是依照大型企业的特点而构建的，很多指标并不适合中小型企业，也就无法准确的反映中小企业的信用状况。

综上所述，迫切需要根据中小企业实际的情况来进行分析，从指标体系构建的角度出发，建立一套合理有效的指标体系，以实现对中小企业信用状况的合理评价，预期达到缓解融资困难的难题。

本文以中小企业信用评级的基本理论为出发点，首先从现状分析，得出中国中小企业评级体系目前的发展状况，并且对现有评级体系的弊端和不足进行了阐述，并借此指出构建一套合理有效的评级机制的重要性。

随后文章就指标体系构建的原则以及指标选取的内容进行了详细的叙述，根据设置原则利用定性和定量分析的方法，在已有指标体系的基础上加入了一些分析的因素，例如还款意愿以及现金流等。

希望通过文章的叙述，让中小企业评级体系的构建成为中国经济发展中的一项重要措施，从而能够有效的防范信用风险，为顺利解决中小企业融资难问题提出有效措施，最终推动中国经济的更快更好发展。

关键词:

中小企业，信用评级，指标体系，构建

Abstract

Withtherapiddevelopmentofeconomy,smallandmedium-sizedenterprisesinthedevelopmentofChina'sgrowing,asChinahasmadegreatcontributionstothedevelopmentofnationaleconomy.Butitshouldbenotedthatthefinancingdifficultiesarealsorestrictsthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,businessescan'tfinancingwillnotbeabletoexpandthescaleofitsproductionandoperation,alsowon'tbeabletomakemorecontributiontonationaleconomicdevelopment,thecirculationpatterntocausetheattentionofscholars.Therootofthefinancingdifficultproblemisthatsmallandmedium-sizedenterprisecreditproblems,thereforetoestablishascientificandreasonableeffectiveratingsystemisthekeytosolvethiskindofproblem.Chinacurrentlyusedinallkindsofindexsystemisbuiltaccordingtothecharacteristicsoflargeenterprises,manyindexesarenotsuitableforsmallandmediumenterprises,alsowon'tbeabletoaccuratelyreflectthestatusofsmallandmedium-sizedenterprise'scredit.Tosumup,anurgentneedtoaccordingtotheactualsituationofsmallandmedium-sizedenterprisesisanalyzed,fromtheperspectiveofindexsystembuilding,toestablishasetofreasonableandeffectiveindexsystem,inordertorealizethereasonableevaluationforsmallandmedium-sizedenterprisecreditconditions,isexpectedtoeasethefinancingdifficultproblem.

Inthispaper,thebasictheoryofsmallandmedium-sizedenterprisecreditratingasastartingpoint,firstofall,fromthestatusquoanalysis,itisconcludedthatthedevelopmentofChina'ssmallandmedium-sizedenterprisecreditratingsystematpresentsituation,andtheshortingsandtheinsufficiencyofexistingratingsystem,andpointsouttheimportanceofasetofreasonableandeffectivemechanismofrating.Thenthepapertheprincipleofindexsystemconstructionandthecontentoftheindexselectionhascarriedonthedetailednarration,accordingtotheprincipleofsettingbyusingthemethodofqualitativeandquantitativeanalysis,onthebasisoftheexistingindexsystemjoinedtheanalysisofsomefactors,suchastherepaymentwillingnessandcashflow,etc.Hopethatthroughthenarrationofthearticle,fortheconstructionofsmallandmedium-sizedenterprisecreditratingsystemtobeeanimportantmeasureinthedevelopmentofChineseeconomy,whichcaneffectivelypreventcreditrisks,tosolvetheproblemofsmallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficultiessmoothlyputforwardeffectivemeasures,eventuallytopromotebetterandfasterdevelopmentofChineseeconomy.

Keywords:

Smallandmedium-sizedenterprises,Thecreditrating,Indexsystem,build

第1章绪论

1.1研究目的及意义

自20世纪初世界上第一家信用评级机构建立以来，信用评级行业的发展己经有近百年历史。

随着现代市场经济的不断发展，信用评级行业在整个社会信用体系中发挥着至关重要的作用。

在警示企业规避风险、规避行业整合、提高生产效率、降低交易成本等方面发挥了重要作用。

近年来，企业信用评级结果对投资者和其他市场参与者的重要性可谓不言而喻。

美国的证券交易委员会（SEC）认为，企业信用评级结果的影响力越来越广，贯彻到整个企业资本的运营当中。

目前企业信用状况和信贷活动中的信息不对称，加重了企业评级的重要性。

中国经济正是由传统的计划经济转型而来，企业状况良荞不齐，财务数据造假现象较为普遍，信贷活动中信息不对称现象严重，加上部分企业主观上存在故意赖账不还的不良倾向，给信贷管理带来许多隐患，使得市场经济的信用基础非常薄弱。

MY公司为典型的中小型第三方信用评级机构。

MY公司现行的信用评级指标体系主要依据大公国际和我国银行业信用评级体系构建而来，但其定性指标在选择上还不够科学，定量分析模型引入的财务数据不够全面，导致其评级结果不能客观、公正地反映评级对象的实际情况，因此，研究并完善MY公司信用评级指标体系具有重要意义。

1.2研究内容与研究方法

信用评级是弥补市场上信息不完全和不对称性的一项重要制度，在西方国家己成为证券市场风险监控的主要手段之一，己形成成熟的信用评级系统。

反观我国，由于起步时间短，目前存在着较多的问题，信用评级指标体系还不完善。

以此为出发点，本文以第三方评级机构MY公司为例，对其信用评级指标体系现状进行介绍，经过系统的分析找出该公司信用评级指标体系的不足之处，并参照国内外现行主流信用评级指标体系，在MY公司现行信用评级指标体系的基础上进行改进升级，构建一套更适用于中小企业的信用评级指标体系，并通过30个案例进行检验，得出新的评级结果，并将两种评级结果进行比较。

1.2.1研究内容

本文主要分为六个部分，首先，研究了课题研究的究目的及意义、研究内容与研究方法以及创新点等。

并对企业信用评级相关理论概述。

包括不对称信息理论、交易费用理论等相关理论基础，企业信用评级的基本方法选择和国内外现行的主流企业信用评级指标体系简介。

其次，对MY公司信用评级指标体系现状及问题分析。

包括MY公司简介、公司信用评级指标体系现状及现行信用评级指标体系存在的问题及原因分析。

第三，MY公司企业信用评级指标体系的构建。

在MY公司现行信用评级指标体系的基础上，细化原有定性指标并调整原定性指标权重和分值，在定量分析上采用Z-score模型，依据中小企业信用指标构建原则进行信用评级体系构建。

第四，MY公司信用评级指标体系应用分析。

对新构建的MY公司信用评级指标体系进行实际检验，利用调整后的Z模型得出初步评级结果，再根据己分配好的定性指标权重和评分在初步评级结果的基础上得出最终的评级结果，并将最终评级结果与原评级结果进行比较。

1.2.2研究方法

（1）调查（访谈）研究法

为验证构思，深入企业进行调研，了解了国内外信用评级现状，并针对性的研究了MY公司的信用评级指标体系现状。

访谈法主要是为了进一步了解信用评级行业状况，将成型的构思与相关专家探讨，分析其可行性，同时深入掌握企业资料，为课题研究工作的顺利开展奠定基础。

（2）案例分析法

本文主要研究MY公司信用评级指标体系，从定性和定量相结合的角度重新构建MY公司信用评级指标体系，结合30家公司进行检验，深入探讨现行信用评级指标体系所存在的问题并提出了具体的解决措施。

1.3创新点

本课题立足于完善更适合我国中小企业的信用评级指标体系，以具有代表性的中小型第三方评级机构MY公司为研究主体，在分析其现行信用评级指标体系不足之处的基础上，重新构建一套适合MY公司的信用评级指标体系，并且通过30家企业样本进行实际检验，得出新的评级结果。

重新构建的信用评级指标体系在对财务数据进行定量分析时，采用了Z-score模型，增加了对现金流量信息、现金回收能力和现金偿债能力等方面的监测;为了能够更加完整准确地反映中小企业阶段性发展特征，在构建定性评级指标时引入了企业履约情况，主要从创新、成长和发展能力进行分析，以求客观公正的对中小企业的信用状况进行评价。

该体系可以更加准确地把握我国中小企业风险，为贷款行出具更加客观公正的评级结果。

第2章相关研究

2.1关于电子商务信用的相关研究

随着跨境电子商务这种新型外贸方式的快速崛起，涉及到的信用问题也将更广泛、更复杂，因此信用在跨境电子商务交易中的地位及作用也将越发重要。

2.1.1信用的相关研究

一般而言，信用存在广义和狭义之分，广义的信用更关注伦理学方面的内容。

而站在经济学的角度来看待“信用”这个词，则主要表现了其狭义方面的含义，它表示的是二种行为，即以企业为主体，参与者在各项经济活动中发生的一系列契约活动，包括资金的借贷、承诺和履约等行为。

Fukuyama（1995）,Morgan（1994）,Wiiliamson（1993）等一众西方学者都曾对信用进行过研究，并得出大体相同的观点，即认为可以将信用观念作为社会相互影响和社会规则的基础。

Fukuyama更是提出信用能创造社会繁荣的观点，并将其定义为一种社会资本，认为它对经济发展起着举足轻重的作用。

而美国著名学者弗朗西斯·福山在考虑了经济与文化的关系后，引入了“社会资本”这一概念。

福山认为诚信和互助等社会美德是社会资本的核心，同时也认为西方国家发达的商业金融体系是建立在由道德、制度及法律构成的完善的信用体系之上的。

而这套体系在长期的实践中已经深入到公民的日常生活中，他们能够自觉地运用信用工具等作为进行各项社会活动的基本原则。

从国内研究情况来看，王舒健等（20XX）基于博弈论对信用的产生过程进行探讨，认为信用本质上更属于经济范畴。

它由市场交易衍生而来，在市场经济有序运行中发挥着基础作用，同时也是各个经济主体在寻求利益最大化时做出的理性选择。

此外，刘俊生等（20XX）指出信用的另一重定义，认为它是一种交易媒介，该交易媒介是有限认可的，不同交易主体的信用认可程度不一致，其主要功能是为商品的流通及价值的转移提供便利。

而在信用的应用与建设方面，林钧跃（20XX）指出企业在授信或是赊销时会产生信用风险，如果将信用管理应用于企

业的这些环节中，可以降低企业经营的风险，同时反作用于信用管理，使其更加成熟完善，以便能够更好地应用在市场经济中。

石溪等（20XX）认为信用（尤其是商业信用）是社会经济健康发展的保障，针对当前出现的诸多信用I}题，提出信用建设的四条措施，包括发展信用中介机构，实现信息共享，加大力度提高信息管理服务业质量等。

2.1.2电子商务信用的相关研究

一般而言，跨境电子商务信用是电子商务信用的进一步延伸，向跨境化、国际化以及复杂化发展，单独对跨境电子商务信用做分析研究的文献很少，为了得到有效借鉴，将范围延伸到电子商务领域，通过扩大研究范围来更好地把握这个问题。

关于跨境电子商务信用问题，现有几篇文献的研究情况如下:

洪涛等（20XX）研究了我国B2C跨境电子商务发展的环境和现状，认为信用问题突显是当前存在的主要问题之一，并提出几条应对的建议和措施。

单丹丹（20XX）运用Agent-Sw仿真模型构建信用博弈模型，对跨境电子商务交易信用的优化问题进行研究。

得出在信息不完全对称的静态博弈中，交易主体的行为更趋向于失信;而在跨境交易的动态博弈中，基于信用的驱动，交易行为更倾向于守信的结论。

上海社会科学院经济研究所课题组（20XX）则以小额跨境网购为例来研究中国跨境电子商务发展和政府的监管问题，结合上海自贸区的情况，提出加快完善社会诚信监督机制与跨国追溯机制等四条建议。

此外，更多学者对从不同的方面对电子商务信用做了深入研究。

TroyJ.Strdaer和MihcaelJ.Shaw（1997）研究发现与传统市场相比，电子商务市场能够降低交易各方的交易成本，这是它的优势所在，但另一方面，在该市场中，信用问题依然存在，甚至更严重，不利于电子商务更好地发展。

Ratnasham（1998）比较系统地研究了电子商务信用体系，表明信用在电子商务各种交易活动中发挥着重要作用，并构建出电子商务信用体系的整体框架，指出由于电子商务交易存在虚拟性和匿名性，导致了信息不对称的问题，交易双方不能很好地识辨对方的信用情况，进一步加剧了风险。

面对这种情况，一种必要且有效的方法是尽快建立并完善相关的规章制度，并在交易过程中设置信用中介机构，加入第三方约束。

RobertoGorrieri和FabioMarginalia（20XX）认为在电子商务交易中信任和责任紧密相关，信任关系的形成是建立在严格承担责任的基础上的，并采用GNDC系统对信用做了详细解释。

袁登科（20XX）指出在网络交易的特殊环境下，电子商务信用与传统信用存在差异，表现出一些特别之处。

电子商务信用产生的前提是在线交易，这种有别于传统市场的交易方式赋予了电子商务信用新的内涵，因此信用表现为在线交易中各个交易者之间的实际行为与预期行为是否一致的兑现能力。

原娟娟（20XX）则指出电子商务信用是在交易中由买卖双方、电商平台、物流、第三方支付以及相关的认证服务等各方面综合作用，进而形成的一种复杂的信任关系。

陈宁宁（20XX）认为电子商务信用表现为电子商务交易中各参与主体之间形成的一种信赖，是在信息不对称情况下各方进行博弈后形成的。

刘国红（20XX）认为当前电子商务的飞速发展迫切需要建立与之相符的信用体系。

同时也阐述了我国当前电子商务信用不健全的原因，强调完善电子商务信用的紧迫性以及重要性，并给出了相关建议。

李兴等（（20XX）分析了我国电子商务的信用现状，指出电子合同执行和监督难、网上信息有虚假成份、担心付款安全等是当前存在的主要信用问题，并提出对策建议。

王康（20XX）基于信息不对称理论构建了电子商务交易中参与者信用行为的博弈模型，认为我国当前之所以缺乏电子商务信用，是因为信用奖惩制度的缺失以及获取电子商务信用信息的代价过大。

在此基础上提出了完善电子商务信用管理机制、构建信用信息服务系统，完善在线交易中信息沟通网络等建议，有助于进一步提高国内电子商务信用。

2.1.3电子商务概念

“电子商务”的来源是“e-business”和“e-merce”。

对于电子商务的定义,国际国内并没有一致的概念,不同的学者和组织对它有不同的定义。

其中,国际商会在法国巴黎于1997年11月举行的电子商务会议（TheWorldBusinessAgendaforElectronicmerce）给电子商务做出了最为权威的概念阐述,与会代表认为:

电子商务,是指对整个贸易活动实现电子化。

定义电子商务可以从不同的角度进行定义,这包括:

从涵盖范围、技术角度、业务角度等对其进行定义。

我国对于电子商务也有自己的定义,从狭义上看是指:

通过使用互联网等电子工具在全球范围内进行的商务贸易活动。

这种解释也就是人们在日常生活中所理解的电子商务。

广义上讲电子商务是指:

通过电子手段进行的商业事务活动。

2.1.4电子商务的主要类型

电子商务主要可以分为以下几种主要类型:

（Business-Business,B2B）企业对企业;（Business-to-umer,B2C）企业对消费者;（Consumer-to-Consumer,C2C）消费者对消费者;（Business-to-Government）企业对政府;（Online-to-Offline,020）线上对线下等。

其中最主要的是B2B、B2C模式。

1、（Business-Business,B2B）企业对企业电子商务模式

不同的产品、信息或者是服务通过互联网在企业之间相互交换。

B2B模式的电子商务是全部电子商务模式里所占比重最大的交易模式,20XX年B2B模式占我国电子商务比重的80%。

其中,重要的B2B模式平台有阿里巴巴、114信息网、HC360聪慧网等。

2、（Business-to-Consumer,B2C）企业对消费者电子商务模式

企业对消费者的电子商务模式,是大众消费者所接触到的最常见的电子商务模式。

它是消费者通过登录企业的电子商务平台,进行商品和服务的购买。

这种类型的平台主要有京东商城、天猫、聚美优品等。

3、（Orite-to-Offline,020）线上对线下电子商务模式

020模式是随着移动互联网的快速发展而兴起的一种电子商务模式。

其核心是通过访问电子商务网站,将线上的顾客引导到线下的实体店铺,消费者在线上进行支付,之后到实体店铺取货或者享受服务。

目前在我国比较成熟的020模式主要是团购和以及订票类网站。

团购包括大众点评、美团网等;订票类包括12306、携程网等。

2.2关于信用评价的相关研究

信用评价的发展历史悠久，从20世纪60年代开始，欧美许多国家就已经开始进行了相关的研究分析“而在亚洲金融危机后，新的信用风险评价方法更是层出不穷。

一般而言，信用评价的对象主要有企业和个人，国内外的学者对此也有许多探索，并且多集中于对企业研究。

2.2.1企业信用评价指标的相关研究

Beaver（1966）采用单变量分析方法来研究企业的信用指标，借助该分析方法筛选出具有针对性的指标，使其能够比较有效地判断企业的经营情况，在该墓础上，针对每一个指标都给定一个标准值。

Altman（1968）将Beaver的研究进行了拓展，认为有些指标在单变量模型中并不能发挥较好的作用，只有充分考虑这些变量相互之间的关系才能使模型达到较好的效果，因此需要将原先的单变量分析方法进一步扩展为多变量分析方法。

采用多变量分析后，Altman通过统计方法筛选出一批财务指标，并证明这些指标能够较好地预测企业未来的经营活动。

West（1970）对100多家信用危机公司进行实证分析，按这些公司所属的行业以及销售净额等指标进行多变量判断分析。

最终的结果表明，最具区分能力的财务比率是现金流量/负债总额，而最终信用评价指标体系的构建则选取了获利性、流动性和变异性这三种财务指标。

谭中明（20XX）指出当前在对企业信用进行评价时选取的指标有较大的主观成分，且有些指标信息不容易获取，从而使指标之间存在较大的相似性，对构建信用评价指标体系造成困难，进而影响了对企业信用的衡量和预测。

因此，应该按照科学性和实用性的标准来构建指标体系。

周子元等（20XX）提出资产规模、盈利水平、经营能力、偿债能力和未来的发展能力是影响一个企业信用的主要因素，为确保结果的合理性和科学性，前提条件是要具备准确的财务数据，因此在企业信用评价指标体系中要提高财务指标的比重。

王德勇等（20XX）提出可以从获利指标、履约指标、偿债指标、发展能力指标以及管理能力指标这五方面来构建企业的信用评价指标。

李惠彬等人（20XX）则从计量经济学着手，收集了我国上市公司的历史财务数据，在主成分分析法下选取相应的指标，构建了科学的信用评价指标体系。

在该基础上，运用Logistic回归对违约概率进行建模测算，并提出可以将模型解释度作为权重设计的主要标准这一观点。

2.2.2信用评价模型的相关研究

早期的企业信用评价理论主要集中在财务指标方面，认为财务指标可以比较全面地衡量一个企业的信用。

这方面的研究较多，也构建了许多相应的模型，如关于企业信用的单变量模型:

Altma（1997）针对企业信用评价问题，分别构建了线性判别式模型及二次判别式模型。

德国两位经济学家Fantazzini和Figini通过分析大量德国小微企业的数据，提出一个观点，即对小微企业进行信用评价时，选用逻辑回归模型更加适合。

LauraVigno（1993）选取了100多个样本，采用判别分析法对这些样本数据进行研究分析，针对小微企业的情况，有针对性地构建出了信用预警模型。

国内学者对于信用评价模型的探索主要集中在中小企业，沈沛龙等（20XX）在构建信用评价模