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从黎明股份造假案看收益分析方法
第6卷第1期
2004年3月沈阳教育学院学报Joumal0fShe“yaIlgColl。
geofEducationVol-6№.1Mar.2004
从黎明股份造假案看收益分析方法
张晗
116025)(东北财经大学会计学院,辽宁大连
摘要:
目前,中国的上市公司操纵利润的现象越来越严重.既严重影响了我国资本市场的健康发展,又培投资者带来了巨大的损失。
以2001年黎明股份的利润操纵素为例,指导投资者应该对财务报表中收益质量进行严密的分析。
这种分析通过对财务报表中一些科日的特别关注以厦数据的比较分析来进行,从而迭到投资者准确掌握上市公司收益质量,以避免因上市套司操纵利润而给投资者带来巨大投资损失的目的。
关键词:
收益;收益质量;收益质量分析方法;投资者;财务报表
中圈分类号:
砖30.59文献标识码:
A文章编号:
1008—3863(2004)0I一0146一03
一、黎明股份造假的事实情况
沈阳黎明服装股份有限公司(证券代号:
600167)于1999年1月在上海证券交易所上市.主
要从事研究、设计、制作高中档服装、精粗毛纺织
品的生产和销售,其上市后的1999年度为了粉饰
经营业绩,虚增资产9462万元。
虚增负债1956万
元.虚增所有者权益7413万元,虚增主营业务收
人1.5亿元.虚增利润总额8679万元,其中虚增
主营业务收入和利润总额两项分别占该公司对外披
露数字的37%和166%。
经过检查组审定后,该公
司利润总额由检查前对外披露的523l万元,变为
一3448万元。
更为严重的是该企业出现的上述问
题.除常规性的少提少转成本、费用挂账、缩小合
并范围等违规行为外,有90%以上的数额是人为
编造假账、虚假核算虚增出来的。
在2001年的4
月25日的年报中,公布的亏损是3“2万元,由于
连续两年发生重大亏损,2001年4月26日该公司
被ST处理。
黎明股份2001年4月Z1日关于对1999年年度
报告中相关数据进行调整的公告中部分数据如下:
衰1黎明股份调整公告计量单位:
元:
、收益质量分析的原理与分析方法对收益质量的分析是以损益表为基础,并辅以资产负债表上的相关指标数据进行的。
下面将从几个方面来阐述收益质量的分析原理。
1.主营业务收入(1)应收账款及坏账准备应收账款是一项经常会出现问题的账目。
商业竞争是发生应收账款的主要原因。
在现实的社会中,存在着激烈的商业竞争。
竞争作用迫使企业以各种手段扩大销售。
除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等外,赊销也是扩大销售的手段。
对于同等的产品价格、类似的质量水平、一样的售后服务,实行赊销的产品的销售额将大于现金销售产品的销
收稿日期:
2003一11—28
作者简介:
张晗(19盯一).女,辽宁沈阳人.东北财经大学会计学院硕士研究生。
一146—
万方数据
张晗从黎明股份造假案看收益分析方法
售额。
出于扩大销售的竞争需要,企业不得不以赊销的方式来招揽顾客,于是就产生了应收账款。
坏账准备,在资产负债表中是应收账款的减项,它反映以信用销售量的大小,反映公司对客户的实际经验,包括客户的实力基础,公司的信用政策,公司的经济条件等。
销售额、应收账款、坏账准备三者的变化应该是一致的,如果其数量的变化比率或变化方向不一致,例如销售额和应收账款增加,但是坏账准备却减少或增加的比例很小,那么分析人员就应当留心出现假账的可能性。
由于坏账准备的减少对公司税前利润有直接地影响,那么公司有可能通过做假来增加收益,这样报告的收益质量就下降了。
(2)通货膨胀的因素
如果一家公司销售额增加(或减少),那么看过一变化是否是由价格、销售量或两者共同作用所引起是十分重要的。
一般地说,较高质量的收益可能是售价及销售量共同作用的结果。
不过不可以盲目关注收益的增加,要仔细考虑价格及销售量变化的原因,看有没有不实际的交易。
销售额名义上的变化是指可以通过损益表上的数据指标很快计算出来的。
而经过消费者价格指数(cH)或其他指数调整。
计算出来的才是实际的变化。
分析人员首先要通过cPI或其他指数把前一年的销售额调整为现在的,再对名义上与实际上的变化做出比较。
由此看来对销售额增长不能做出盲目的判断,不能够只依靠报告的数据就做出定论说销售有所增长,还要考虑其他能够影响它的数据,做出综合的分析、判断。
通过对黎明股份的资产负债表和利润表的分析,可以看到以下问题:
①该企业1999年的主营业务收人为40942.56万元,但主营业务税金却只有82.43万元,税率只有千分之二,这是一组非常不协调的数字。
按常规,按增值税额的10%计算.该企业的主营业务税金应当是百分数。
再看看期初数,期初的主营业务税率却在千分之六以上。
②执所得税看。
企业的所得税率为20.5%,而期初的所得税率为35.2%,显然这是重大问题,必须做出说明;③该企业可供股东分配的利润是5269.75万元,按规定应提取法定盈余公积金的10%,应为5”万元,但只提取了345万元,只占可分配利润的6.55%。
而期初数却达到了10%;④利润分配表中有应付普通股股利1900万元,但在资产负债表中的应付股利项目中却无此数.两表相互矛盾;⑤按常理,利润分配
万
方数据表中提取的盈余公积金,都应当在资产负债表中反映出来,但只要细看一下,便不难发现,该企业的盈余公积金提取了690万元,而资产负债表中盈余公积金却增加了862.66万元,两者相差173万元;⑥利润分配表中的未分配利润为2507万元,而资产负债表中的未分配利润为2417万元,两者相差90万元,属于明显的会计错误。
2.存货
存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售,或者仍然处在生产过程,或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等.包括库存的、加工中的、在途的各类材料、商品、在产品、半成品、产成品、包装物、低值易耗品等。
存货的确认,除应确定在性质上是否属于存货外。
还应确定是否属于企业的存货。
通常是以是否拥有所有权作为判断标准,凡所有权已属于企业.不论企业是否已收到或持有,均应作为本企业的存货;反之,若无所有权.即使存放于企业,也不能作为本企业的存货。
企业进行存货的日常核算有两种方法:
一种是采用实际成本进行核算;一种是采用计划成本进行核算。
我国企业会计制度规定,企业领用或发出存货,按照实际成本核算的,可以根据实际情况采用个别计价法、先进先出法(FrFO)、加权平均法、移动平均法或后进先出法(uFO)等确定其实际成本。
这五种方法都有其自身的特点,采用哪种方法因企业不同而存在差异。
使用方法的不同对收益的影响也是不同的。
例如:
在通货膨胀时期,uFO相对于FIFO或平均成本来说,会产生较低的收益,但是LIFO体现了成本与收入相配比的原则,因此相对于后两种方法又会产生较高的收益。
企业存货计价方法的使用应该具有延续性.是不能够随意地经常地改变的。
采用哪种方法应当说明.如果发生特殊情况需要改变计价方法更应该具体说明。
如果哪家公司变动了存货成本计价的方法,那么应该引起分析人员的高度重视,弄清楚变化的原因,及对收益的影响。
按照会计稳健性的要求,在期末对存货计价时,公司应当采用成本与市价孰低法。
具体说,企业期末存货价值较低,就会使当期成本升高,利润减少,以避免企业经营中的短期行为。
按单个比较存货项目的账面成本与可变现净值,以可变现净值低于账面成本差额计提存货跌价准备,并规为已实现的损失计人当期损益。
如果以后存货价值又得以恢复,在已提跌价准备的范围内转回。
这样就可能产生以
一147—
沈阳教育学院学报2∞4年第J期
下问题:
一是提取存货跌价准备比例究竟是多少?
需变更要经过有关各方批准备案,并在会计报表附这就意味着上市公司可能根据自己的需要通过计提注中予以说明。
其中以报告为目的大多数公司。
都存货跌价准备来达到调节利润的目的。
例如有公司采用直线法而非加速折旧法来计提折旧。
这是因为可能在2000年大量计提存货跌价准备。
从而降低存直线法的使用使每年的费用和收益都比较平均,会货的账面成本;而在2001年将这些存货卖出去的时产生比较平缓的收益流.并且在折旧期间的前几年候就可以相应增加2001年的账面利润。
有的公司会产生相对高一些的收益。
直线法在一些情况下产对存货跌价准备计提得很少甚至没有,而有的却计生的收益质量较低,因为它不能反映机器设备真实提很多,相差非常悬殊.原因值得深究。
二是存货的的生产能力及被使用的真实情况。
例如某企业估计可变现净值属于会计估计的范畴。
含有不确定性人一台机器的使用年限为十年,那么企业就要按照十为控制的因素太多。
因此对于利润调节的可能性也年来计提折旧,但是由于技术的发展,机器在后几年就无法完全排除。
并没有被使用。
这样就存在了不合理的因素。
所以
3.营业费用在折旧的问题上,存在的一些不确定因素,给分析带(1)固定资产折旧来不便。
这就要求分析人员对折旧方法的选择做出固定资产折旧,是对固定资产由于磨损和损耗合理的分析,给与充分的重视。
而转移到产品中去的那一部分价值的补偿。
固定资(2)其他费用
产磨损和损耗包括固定资产的实物损耗、自然损耗在公司的日常生产经营中,会发生很多必要的和无形损耗。
对于企业来说固定资产折旧是经常发费用.如固定资产的修理、维护;对新技术的研究开生的费用项目。
它是很明显的.同时也是很敏感的发;对外进行的市场开发、广告宣传等。
有一些公司问题,是一个经常会出现问题的项目。
通过减少这些费用来增加当期的收益。
这样对当期
影响固定资产折旧数额大小的因素有四个:
一报表有很大的好处,但是从长期来看,对公司的发展是计提折旧基数。
计提折旧的基数是固定资产的原是不利的。
这就意味着收益质量的降低。
分析人员始价值或固定资产的账面净值。
二是固定资产的折要对这些费用进行分析,并与公司的规模、发展水平旧年限。
折旧年限长短直接关系到折旧率的高低,相联系。
它是影响企业计提折旧额的关键因素。
三是折旧方三、结论
法。
企业折1日方法不同.计提折旧额相差很大。
我通过黎明股份等一系列利润操纵的案例不难看国企业会计制度规定:
固定资产折旧方法可以采用出,大部分企业进行利润操纵的手段并没有采用很年限平均法、工作量法、年数总和法、双倍余额递减复杂的运作方式。
大部分只是采用了纯粹的财务会法等。
其中年数总和法及双倍余额递减法是典型的计处理。
通过上面的分析方法.投资者可以根据上加速折旧法。
四是固定资产净残值。
市公司公布的资产负债表和利润表所提供的数据进
从上面四个因素可以看到由于折旧年限、净残行仔细的比较分析和判断。
就可以判定企业的收益值都是人为估计的,宙有很大的人为因素及不确定质量,以避免巨大的投资损失,也为中国证券市场的性。
另外,会计折旧方法又不是惟一的,有很大的灵健康发展提供了良好的条件。
活性。
所以折旧方法一经确定,不得随意变更。
如
参考文献:
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(责任编辑吕成学)
148一万 方数据
从黎明股份造假案看收益分析方法
作者:
作者单位:
刊名:
英文刊名:
年,卷(期):
被引用次数:
张晗东北财经大学会计学院,辽宁,大连,116025沈阳教育学院学报JOURNALOFSHENYANGCOLLEGEOFEDUCATION2004,6
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相似文献(10条)
1.期刊论文汝莹.符蓉收益与收益质量的分层研究-中国工业经济2003,""(7)
各层面对收益的不同认识以及所导出的收益质量问题是极为重要的实际问题.本文先以经济学和会计学辨析的视角说明收益的内涵及在理论与实践中的偏差,阐明全面收益理论的要点与意义.然后深入到收益质量内部,从经济收益的大小、会计收益与真实收益差异的客观性和人为因素导致的收益质量三个不同层面进行分析,最后就研究结论,运用统计分析的方法对我国上市公司收益质量进行实证描述与分析,本文旨在揭示收益质量不高的原因,找出辨析与提高收益与收益质量的方法与途径.
2.期刊论文胥晓春企业收益质量的评价-现代经济信息(学术版)2008,""(9)
鉴于日益严重的财务报告失实,人们对收益质量的高低逐渐给予了越来越多的关注,不论是实务界还是学术界,对于收益质量的研究都如火如荼.文章回顾了收益质量的定义,分析了影响收益质量评价的因素,介绍了收益质量评价体系的构成要素,并对收益质量评价的注意事项进行了论述.
3.学位论文张晓敏上市公司收益质量研究2007
会计收益是最核心最重要的会计信息之一。
而传统的以会计收益为基础构筑的企业盈利能力评价指标仅反映企业盈利的数量水平,不能揭示其内在质量和增长潜力。
如何以现行财务报告框架下的会计信息为基础,对我国上市公司会计收益数量与质量水平进行综合评价,以完善传统的盈利能力评价方法,提高会计收益信息的决策价值是证券市场亟需解决的问题之一。
鉴于此,本文以财务报告框架为基础从不同方面分别研究了收益质量的相关问题。
为什么注重收益质量而非数量是基于以下考虑:
虽然会计盈余指标可以反映企业收益的总体水平,但由于它不能反映其具体内容构成与形成过程,也就无法揭示它的内在质量。
比如,对一个收益质量很差,但却有较高收益总量的企业来说,如果投资者仅仅考察其利润总额数,而忽视了其利润总额的构成,往往就会被表面假象所迷惑,从而误认为该企业的经营业绩较高;而一旦投资人在高收益总水平的诱导下,盲目乐观地对该企业进行大量投资,将很可能会蒙受巨大的投资损失。
但从收益质量对该企业进一步分析时,却可能发现该企业的当期收益主要是依靠暂时性收支项目取得的,而暂时性的收支项目是不能创造真实业绩的,企业的获利能力将不能长期保持,最终也可能逃脱不了失败的命运。
由此可见,收益质量研究十分必要。
一、文章内容和观点本文主要从收益质量的概念、影响因素以及评价指标来对收益质量进行阐述。
第一部分“引言”。
1这部分包括研究背景、研究意义、文献综述、研究方法和论文结构安排。
本文首先论述了改进上市公司收益质量评价方法的现实意义,然后按照收益质量评价的不同方法将文献分为四类回顾了国内外在此领域的研究成果。
结果发现以往研究者使用的评价指标只是通过一些独立的收益质量特征来评价收益质量,而没有抓住收益质量的综合意义或多方面特征,从而可能会导致错误的决策。
因此,本文提出自己的构想:
在分析收益质量时,将会计收益与经济收益统一起来,吸收经济收益的某些合理内涵,并以财务报告框架为基础从多个方面考察,使得计算出来的收益指标能够更好地体现经济实质。
第二部分“收益质量及其影响因素”。
该部分是本文分析的理论基础。
在引用和借鉴国内外学者对收益质量所下定义的基础上,提出笔者的观点,即收益质量是指收益的决策有用性,具体表现在两个方面:
一是财务报告收益与公司实际经营成果的匹配程度;二是收益的持续性。
即报告收益如能真实、公允地反映公司的财务状况、经营成果,收益就被认为是高质量的;公司收益的持续性越强,收益质量就越高。
在收益质量概念基础上对收益的五个质量特征进行了详细论述,为第三章做理论铺垫。
最后阐述了宏观经济环境、监管体制、会计规范、盈余管理,以及公司治理结构对上市公司收益质量产生的影响。
第三部分“收益质量的评价方法及应用”。
该部分首先明确了收益评价和收益质量评价的不同,然后在第二章阐述收益质量特征的基础上进一步深入延伸,结合财务报告体系中的三张报表分别论述了从收益自身结构协调性、与现金流量趋同性以及与资产结构匹配性三方面评价收益。
并结合实例通过相关指标,说明如何进行上市公司收益质量分析。
第四部分“我国上市公司收益质量的优化措施”。
该部分结合目前我国上市公司收益质量存在的问题,提出相应的优化措施,具体包括:
完善法律与强化监督机制、建立与健全公司治理结构、突出公司主营业务、注重现金流量管理,以及提高会计从业人员素质。
二、本文创新与不足本文的创新之处在于将财务报告体系中的三张主要报表分析与收益质量评价有机地结合起来,在本文规定的上市公司收益质量评价体系指标选取前提下将选取的指标用于衡量公司收益质量。
在现行的财务报告体系中,资产负债表、损益表、现金流量表三者通过相互勾稽构成一个完整的报告体系。
这种勾稽关系被普遍地认为是保证财务报表表述信息真实性和可靠性的保障。
在这一体系中,资产负债表与损益表之间的勾稽关系最为重要。
会计收益是二者的纽带,反映企业的财务业绩。
因此,上市公司的收益质量评价不仅要考察收益自身结构的协调性,而且还要考察收益结构与资产结构的匹配性。
这样,收益质量的评价就和财务报告体系有机结合起来,构建起上市公司收益质量评价体系。
尽管本文对收益质量研究做了不少努力,但仍存在不足之处,主要是收益质量指标的选取问题。
由于体现公司收益质量的财务指标非常多,本文主要是按照财务报告框架选取了比较重要的几个,这就可能会遗漏一些解释力更强的财务要素,希望这个不足在以后的研究中得到改进。
4.期刊论文俞华.YUHua收益质量影响因素分析-武汉科技大学学报(社会科学版)2006,8
(2)
本文从收益确认和计量、收益确定性、收益结构、收益水平、收益稳定性五个方面分析了收益质量的主要影响因素及其与收益质量的关系.其中,收益质量主要影响因素有会计政策的选用和变更、酌量性费用政策、收益的现金流量匹配程度等.
5.学位论文谷洪才上市公司收益质量评价研究2006
随着我国证券市场的发展和人们对收益的进一步认识,收益质量日益成为理论和实务界讨论的热点。
论文采取规范研究和实证研究相结合的方法探讨了收益质量的相关问题,提出了收益质量的一种综合评价体系,并以我国信息技术业上市公司为样本进行了实证研究。
论文共分为六个部分。
第一部分是导论,主要阐述了论文研究的背景和意义、文献综述、研究思路和论文框架、研究方法及主要创新点:
第二部分由会计信息和收益的关系引出了收益质量的含义及特征,提出收益质量是指收益的有用性,收益质量的评价是一个全面的综合体系;第三部分从收益质量的概念及特征出发,探寻了影响收益质量的外部因素和内部因素,分别阐述了宏观因素、会计理论因素、会计制度因素、会计政策的选择和应用、公司治理结构、关联方交易等对收益质量的影响,通过对这些因素的分析可以得到几点有益的启示:
第四部分综述了国内外常见的几种收益质量评价方法并对其进行评析,借鉴国内外已有的研究成果,建立了收益质量综合评价体系并利用该评价体系的内容对上市公司收益质量进行了定性分析;第五部分以我国信息技术业上市公司为样本,根据前述建立的收益质量综合评价体系,对我国上市公司收益质量状况进行了实证研究,通过对实证结果的分析,分别得出了独立指标得分和综合指标得分的几点结论;第六部分首先总结了我国目前上市公司收益质量的现状,然后根据收益质量的影响因素和收益质量综合评价体系的实证结果,从宏观、会计理论和会计制度、企业三个层面提出了改进我国上市公司收益质量的几点措施。
论文从会计信息的角度提出收益质量是收益的有用性,以系统论的观点指出收益质量是一个全面的综合体系,突破了现存研究将收益质量界定为某一个或两个方面特征的局限性;同时论文充分利用国内外研究成果建立了收益质量综合评价体系的具体内容,并利用该体系对我国上市公司收益质量进行了评价。
这些分析,对于收益质量的理论研究和现实中的上市公司收益质量评价都有着重要的意义。
6.期刊论文王峰娟关联方交易及其对收益质量的影响-商业研究2001,""(7)
关联方交易不仅影响收益数量,而且影响收益质量.关联方交易对收益质量的影响可以从四个方面分析:
关联方交易的类型其及收益来源的稳定性;关联方交易的金额及其相应比例;关联方交易是否伴有现金流;定价政策.
7.期刊论文张素文论企业收益质量的评价-管理与财富2009,""(12)
收益质量的评价就是对会计报告中收益的客观性、规范性、可靠性和可预测性作出全面综合的评价.本文分析企业收益质量的内涵、影响收益质量的因素,以及探讨对企业收益质量的评价,研究评价企业的收益质量,以引导投资者作出正确决策.
8.学位论文高锋上市公司收益质量评价体系研究2007
近些年,一些上市公司近乎完美的利润增长率、每股收益如泡沫般在我们面前破裂时,投资者的希望和梦想也随之破灭了。
上市公司的利润操纵行为己成为我国证券市场健康发展的重大危害,上市公司的收益质量如今已成为投资者关注的焦点了。
在这种情况下,正确评价收益质量不仅成为投资者保护自己的一个手段,而且反过来还是监督上市公司行为、规范我国证券市场的一个重要途径。
如何评价企业收益质量成为这几年国内学者研究的热点。
传统的以会计收益为基础构筑的企业获利能力的评价指标仅能反映企业收益的数量水平,而不能解释其内在质量和增长潜力。
如何以现行财务报告框架下的会计信息为基础,对我国上市公司会计收益数量与质量水平进行综合评价,以完善传统的收益评价方法,提高会计收益信息的决策价值是我国证券市场亟需解决的问题。
在收益质量的研究中,国内外学者较多集中于对影响收益质量的某个或某几个因素进行评价和研究,如对持续性的研究、对现金保障性的评价等等,这些研究在其各自研究领域取得一定的研究成果。
但是,这些关于收益质量的研究方法或者体系的局限性很明显,而且大多是集中于理论性研究,相关实证研究尚处于探索阶段。
如何构建一个能较为全面、有效分析上市公司收益质量的评价体系是本篇文章的主旨。
本文以现行会计制度下上市公司的会计收益信息为基础,从核心收益出发,并结合其他财务信息,在充分反映上市公司收益质量本质特性的前提下,运用公司理财学、计量经济学等方法,对上市公司收益质量的传统评价方法进行修正,使之更为科学合理,从而提高信息使用者对会计收益信息的综合评判能力。
本文主要对如何构建我国上市公司收益质量评价体系的相关问题进行研究,运用理论分析和案例分析相结合来探讨评价体系的构建问题。
第一部分为导论。
介绍本文的研究背景、研究目的和意义、国内外研究的文献综述、研究思路及本文的创新。
第二部分为收益和收益质量的基本理论。
首先界定了收益及收益质量的内涵和特征,引出了收益质量的影响因素,并从影响收益质量的内、外部因素入手进行分析,结合目前的现状,阐述收益质量评价的意义。
第三部分为国内外上市公司收益质量评价的比较分析。
该部分首先比较了国内传统收益质量评价的基本方式并揭示出传统的收益质量评价方式的局限性;通过研究国外一些先进的评价方法得到启示,构建我国上市公司收益质量的评价体系。
第四部分为上市公司收益质量的评价体系的构建。
这部分着重构建我国上市公司收益质量的评价体系,并从评价体系设计的指导思想和原则、指标体系的选择和评价方法的选择等方面进行诠释。
第五部分为上市公司收益质量评价体系的应用。
本部分以辽宁沪、深两市A股上市的上市公司为例,以其2003至2005年的报表数据为基础,利用综合评分法对收益质量进行评价,利用个案分析法检验本文构建的收益质量评价体系的有效性。
9.期刊论文刘丹凤国外收益质量度量方法简述-甘肃农业2006,""(9)
国内上市公司收益质量现状不容乐观,如何评价企业
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