房地产行业分析Word格式文档下载.docx
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2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
流动比率
1.98
1.97
2.34
2.25
1.89
2.00
速动比率
0.68
0.48
0.61
0.62
0.57
现金比率
0.58
0.45
0.64
0.56
现金流量比率
-0.33
-0.27
-0.13
0.12
0.02
-0.20
资产负债率
89.69%
89.05%
89.90%
87.59%
100.50%
103.21%
权益乘数
2.68
2.4
2.64
2.66
2.62
2.89
产权比率
1.57
1.48
1.62
1.87
偿债保障比率
-5.65
-21.45
-0.63
9.8
-167.2
44.34
利息保障倍数
6.92
78.99
280.79
-72.2
21.3
14.02
流动比率和速动比率是衡量行业短期偿债能力的一个重要财务指标,这个比率越高,说明行业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障越大。
但是,过高的流动比率和速动比率也并非好现象,因为比率过高,可能是行业滞留在流动资产上的资金过多,如果为能有效利用,可能会影响行业的盈利能力。
从上面表格来看,房地产行业的流动比率和速动比率有些偏高,但比较平稳。
房地产行业的整体偿债能力比较良好。
现金流量比率可以反映行业的直接偿付能力,使用这一比率时,需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。
从图表中行业的直接偿付能力较差。
营运能力
应收账款周转率
56.49
67.31
42.27
133.84
97.78
110.59
存货周转率
0.87
1.19
1.29
1.09
1.13
1.1
固定资产周转率
16.69
11.81
15.37
19.66
25.17
16.9
总资产周转率
0.72
0.45
4.57
0.43
0.44
存货周转率反映行业存货的变现速度,衡量行业的销售能力及存货是否过量。
总资产周转率是行业销售收入与资产平均总额的比率。
从这个两个角度来分析,房地产行业的营运能力良好。
盈利能力
资产息税前利润率
5.04%
5.78%
4.51%
4.70%
4.60%
4.23%
资产利润率
4.87%
5.87%
4.32%
4.47%
4.31%
4.03%
资产净利率
3.23%
4.46%
3.83%
3.62%
3.15%
3.44%
股东权益报酬率
9.50%
10.76%
9.30%
8.96%
8.43%
8.82%
销售毛利率
29.07%
28.07%
31.72%
30.95%
25.34%
35.66%
销售净利率
10.44%
13.23%
17.15%
14.06%
11.75%
股东权益报酬率是评价行业盈利能力的一个重要财务比率,它反映了行业股东获取投资报酬的高低。
销售净利率说明了行业净利润占营业收入的比例,可以评价企业通过销售赚取利润的能力。
房地产行业的盈利能力不是特别的好。
增长能力
成本费用率
12.05%
16.78%
20.55%
16.72%
12.97%
16.73%
销售增长率
5.00%
32.31%
21.48%
45.98%
25.43%
7.64%
资产增长率
3.00%
50.24%
55.11%
21.04%
7.86%
17.41%
股权资本增长率
50.06%
37.35%
12.55%
22.98%
10.22%
利润增长率
25.68%
8.00%
35.39%
10.67%
18.54%
利润增长率反映了行业盈利能力的变化,该比率越高,说明企业的成长性越好,发展能力越强。
房地产行业的增长能力幅度变化较大,不稳定。
杜邦分析
0.12
0.03
2.7
0.11
0.04
0.16
从杜邦分析系统可以看出,行业的盈利能力涉及生产经营活动的方方面面,股东权益报酬率与行业的资本结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关,只有协调好系统内部各个因素之间的关系,才能使股东权益报酬率得到提高,从而实现行业股东财富最大化的理财目标。
通过整体分析得知,2008年下半年至2009年上半年这一时期正是中国房地产销售价格最为低迷的一段时期。
换个角度,我们可以认为正是潜在供应远远大于实际需求,即供大于求造成了价格下跌。
基于以上逻辑,我们定义了一个新名词——供销差(供销差=实际需求-潜在供应=销售面积-滞后1.5年的新开工面积),用它来反映市场供过于求的程度。
房地产企业应当未雨绸缪,提前做好应对房价下跌的善后对策。
在资金充足的前提下,应当抓住行业调整机会,加快并购、土地储备和扩张。
如果资金紧张的话,应当降价促销、加速出货,合作开发,减缓开工,甚至停工。
此外,应当奋力参与保障房建设,尤其是位置较佳地块和资金受限的开发商。
赞同
综上所述,房地产行业国家政策对房地产行业的影响十分巨大,当前的形势依然比较低靡,实现房地产业的良性发展是最终目标。
但是,并不能证实房地产市场形势一片大好,主要还是影响市场趋势变化的因素逐年增多,不确定、不明确的因素还很多,不同区域、不同市场、不同季节都会有不同的特征和规律,不仅存在市场环境、心理的影响,而且因
土地价格的波动引发的房地产价格的异常也对市场出现的震荡有较大影响,中国房地产市场的趋势将随着国家经济的整体复苏,在保增长和防通胀的相互作用影响下,保持高位震荡,结构性行情仍是市场发展的主要特征。
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