00067财务管理学TT1要点Word格式.docx
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(1)企业与所有者之间的财务关系;
(2)企业与债权人、债务人之间的财务关系;
(3)企业与被投资单位之间的财务关系;
(4)企业与政府管理部门之间的财务关系;
(5)企业与内部各级单位之间的财务关系;
(6)企业与职工之间的财务关系。
利润最大化作为财务管理的目标,其主要问题是什么?
(1)没有考虑货币的时间价值;
(2)没有考虑获利额与资本额的关系;
(3)没有考虑获利与风险的关系。
简述企业价值最大化目标作为财务管理目标的利弊。
利:
考虑了时间价值;
考虑了风险与报酬的关系;
克服了企业的短期行为,考虑了利益相关者的合法权益。
弊:
计量比较困难;
缺乏可操作性。
简述股东财富最大化目标作为财务管理目标的利弊。
克服了企业的短期行为,容易量化,便于考核。
只适于上市公司;
只强调股东利益;
股价不可控因素较多,缺乏可操作性。
简述确定风险报酬系数的方法。
常用的风险报酬系数确定方法主要有以下三种:
(1)根据以往的历史资料加以确定;
(2)由公司领导层或有关专家确定;
(3)由国家有关部门组织专家确定。
简述企业购并的具体方式。
企业购并的具体方式:
(1)承担债务式购并;
(2)购买式购并;
(3)吸收股份式购并;
(4)控股式购并。
简述计算单项资产风险报酬的步骤。
计算单项资产风险报酬的步骤:
(1)确定概率分布;
(2)计算期望报酬率;
(3)计算标准离差;
(4)计算标准离差率;
(5)计算风险报酬率。
试比较直接筹资与间接筹资的差别。
直接筹资与间接筹资的差别:
(1)筹资机制不同;
(2)筹资范围不同;
(3)筹资效率和筹资费用高低不同;
(4)筹资效应不同。
简述企业筹资的基本原则。
企业筹资的基本原则:
(1)效益性原则;
(2)合理性原则;
(3)及时性原则;
(4)合法性原则。
普通股筹资有何优缺点?
普通股筹资的优点:
(1)不用还本,能筹集永久性资本;
(2)没有固定的股利负担;
(3)财务风险低;
(4)能增强公司的信誉;
(5)能增强公司的举债能力。
普通股筹资缺点:
(1)资金成本高;
(2)分散公司的控制权;
(3)加大公司被收购的风险。
简述股票包销和代销对发行公司的利弊。
(1)发行公司选择包销办法,可促使股票顺利出售,及时筹足资本,还可免于承担发行风险;
不利之处是要讲股票以略低的价格给承销商,且实际付出的发行费用较高。
(2)股票发行的代销是由证券经营机构代理股票发售业务,若实际募集的份数达不到发行股数,承销机构不负承销剩余股份的责任,而是将未售出的股份归还给发行公司,发行风险由发行公司自己承担。
简述优先股筹资的优缺点。
(1)优点:
没有到期日,不用偿还本金;
股利的支付既固定又有一定的灵活性;
保持普通股的控制权;
增强公司的信誉;
公司使用上具有弹性。
(2)缺点:
成本高;
限制因素多;
财务负担重。
财务分析所依据的资料主要有哪些?
财务分析所依据的资料主要是财务报表。
常见的有:
(1)资产负债表;
(2)利润表和利润分配表;
(3)现金流量表。
简述债券发行价格的决定因素。
债券发行价格的决定因素:
(1)债券面额;
(2)票面利率;
(3)市场利率;
(4)债券期限;
(5)债券利息的支付方式。
简述长期借款筹资的优缺点。
长期借款筹资的优点:
(1)筹资速度快;
(2)借款成本较低;
(3)借款弹性大;
(4)发挥财务杠杆的作用。
缺点:
(1)筹资风险较高;
(2)限制条件较多;
(3)筹资数量有限。
试说明企业应如何对贷款银行进行选择。
企业对贷款银行进行选择要考虑的问题:
(1)银行对贷款风险的政策;
(2)银行与借款企业的关系;
(3)银行对借款企业的咨询与服务;
(4)银行对贷款专业化的区分。
简述融资租赁筹资的优缺点。
融资租赁筹资的优点:
(1)能迅速获得所需资产;
(2)租赁筹资限制条件少;
(3)免遭设备陈旧过时的风险;
(4)到时还本负担轻。
主要是资本成本高。
简述资金成本的含义与作用。
资金成本是企业筹集和使用资金而支付的各种费用,是资金的使用者向资金的所有者和中介人支付的占用费和筹集费。
作用:
(1)是比较筹资方式、选择筹资方案的依据;
(2)是评价投资项目可行性的主要经济标准;
(3)是评价企业经营成果的最低尺度。
谈谈企业投资管理的基本原则。
企业投资管理的基本原则:
(1)认真进行市场调查,及时捕捉投资机会;
(2)建立科学的投资决策程序,认真进行投资项目的可行性分析;
(3)及时足额地筹集资金,保证投资项目的资金供应;
(4)认真分析风险和收益的关系,适当控制企业的投资风险。
试分析企业投资环境应包括的内容。
企业投资的一般环境包括:
经济体制、经济运行状况、经济周期、财政政策、货币政策、产业结构、政治形势、文化状况;
投资的相关环境包括:
相关市场、相关资源、相关科学技术、相关地理环境、相关基础设施、相关政策优惠、其他相关因素。
简述企业对外投资的目的。
企业对外投资的目的:
(1)优化资源配置,提高资产利用效率;
(2)优化投资组合,降低经营风险;
(3)稳定与客户的关系,扩大市场占有率;
(4)通高资产流动性,增强企业偿债能力。
简述企业对外直接投资应考虑的因素。
企业对外直接投资应考虑的因素:
(1)企业当前的财务状况;
(2)企业整体的经营目标;
(3)投资对象的收益与风险。
简述股票投资的特点。
股票投资的特点有:
(1)股票投资是股权性投资;
(2)股票投资的风险大;
(3)股票投资的收益高;
(4)股票投资的收益不稳定;
(5)股票价格的波动性大。
简述传统债券投资的风险。
(1)违约风险;
(2)利率风险;
(3)购买力风险;
(4)变现力风险;
(5)再投资风险。
对外投资的风险主要有哪些?
(1)利率风险;
(2)购买力风险;
(3)市场风险;
(4)外汇风险;
(5)决策风险
简述目标成本的含义及目标成本的分解方法。
目标成本,是指事先确定的在一定时期内要努力实现的成本值。
它的分解方法主要有以下三种:
(1)按产品的结构分解;
(2)按产品的创造过程分解;
(3)按产品成本的经济用途分解。
成本费用进行考核时主要采用哪些指标?
成本费用进行考核时采用的指标主要有:
(1)主要产品单位成本;
(2)可比产品成本降低率;
(3)全部产品成本降低额;
(4)百元产值成本;
(5)行业平均先进成本。
应收账款的日常管理应包括哪些内容?
应收账款的日常管理包括:
(1)调查客户信用状况;
(2)评估客户信用状况;
(3)催收应收账款;
(4)预计坏账损失,计提坏账准备金。
简述银行短期借款的种类。
银行短期借款的种类包括:
(1)信用借款;
(2)担保借款;
(3)票据贴现。
简述商业信用筹资的优缺点。
利用方便;
限制少;
如果对方无现金折扣或有现金折扣利用时,则无资金成本。
时间短;
到期不能偿付货款时,会影响企业信誉,对今后购货、筹资不利。
固定资产通常的计价方法有哪些?
固定资产通常的计价方法有:
(1)原始价值;
(2)重置价值;
(3)折余价值。
简述固定资产管理的基本要求。
固定资产管理的基本要求:
(1)保证固定资产的完整无缺;
(2)提高固定资产的完好程度和利用效果;
(3)正确核定固定资产需要量;
(4)正确计算固定资产折旧额,有计划地计提固定资产折旧;
(5)要进行固定资产投资的预测。
简述销售收入管理的意义。
销售收入管理的意义:
(1)销售收入是企业补偿生产经营耗费的资金来源;
(2)是企业的主要经营成果,是企业取得利润的重要保障;
(3)是企业现金流入量的重要组成部分。
试分析企业应如何进行销售收入的控制。
企业进行营业收入的控制主要是对销售进行控制。
一般来说,销售控制主要包括:
(1)调整推销手段,认真执行销售合同,扩大产品销售量,完成销售计划;
(2)提高服务质量,做好售后服务工作;
(3)及时办理结算,加快货款回收;
(4)在产品销售过程中,要做好信息反馈工作。
剩余股利政策的含义是什么?
采用这一政策,应遵循哪些步骤?
剩余股利政策是指公司的收益首先应当用于盈利性投资项目资本的需要,在满足了盈利性投资项目的资本需要的基础之后,若有剩余,则公司可将剩余部分作为股利发放给股东。
步骤:
(1)设定目标资本结构;
(2)确定目标资本结构下投资所需的权益资本数额;
(3)最大限度地利用留存收益来满足投资所需的权益资本数,如果留存收益不足,则需发行新股弥补不足;
(4)满足上述需要后,在留存收益有剩余的情况下才可发放股利。
简述清算财产的清偿顺序。
清算财产的清偿顺序:
(1)支付清算费用;
(2)支付应付未付的职工工资、劳动保险等;
(3)缴纳应缴未缴的税金;
(4)清偿各项无担保债务。
为什么公司大股东不主张支付较高的现金股利?
支付较高的股利,必然会导致企业留存收益的减少,就加大了发行新股的可能性,会稀释企业的控制权。
尤其是原来的持股比例较高的大股东,他们对企业有一定的控制权,由于担心企业控制权被稀释,或者在没有能力购买新股时,往往会主张限制现金股利的支付,希望企业多留点盈余,防止控制权被稀释。
简述因股份有限公司经营需要而存在的一些影响股利分配的因素。
公司自身因素对股利分配影响有:
(1)盈余的稳定性;
(2)资产流动性;
(3)举债能力;
(4)投资机会;
(5)资金成本;
(6)债务偿还需要。
反映企业偿债能力的指标有哪些?
反映企业偿债能力的指标有:
(1)流动比率;
(2)速动比率;
(3)现金比率;
(4)资产负债率;
(5)有形资产负债率;
(6)产权比率;
(7)已获利息倍数。
简述不需要变现的清算财产的范围。
不需要变现的清算财产的范围包括:
(1)现金和各种存款;
(2)抵销财产;
(3)直接转给债权人的担保财产;
(4)不能变现或不需要变现的无形资产;
(5)直接以实物形式分配给投资者的财产。
简述投资风险收益的计算步骤。
投资风险收益的计算步骤:
(1)计算预期收益;
(2)计算预期收益的标准离差;
(3)计算预期收益的标准离差率;
(4)计算应得风险收益率;
(5)计算预测投资收益率,权衡投资方案。
简述应收账款功能与成本的内容。
应收账款的功能包括:
(1)增加产品销售的功能;
(2)减少产品存货的功能。
应收账款成本包括:
(1)机会成本,是指由于资金投放在应收账款上而放弃投资其他方面的收益,是应收账款的直接成本;
(2)管理成本,是应收账款的间接成本,包括信用调查的费用、收集信用的费用和催收账款的费用等;
(3)坏账成本,是应收账款不能及时收回而发生的坏账损失。
简述固定资产项目投资决策现金流量的含义及构成内容。
固定资产项目投资决策现金流量是指与项目投资决策有关的现金流入量与流出量,是评价固定资产项目投资决策方案是否可行时必须事先计算的一个基础性指标。
固定资产投资决策现金流量的构成包括:
(1)初始现金流量。
是指项目开始时发生的现金流量;
(2)营业现金流量。
是指固定资产项目投入使用之后,在其寿命周期内由于生产经营而带来的现金流入和流出的数量。
(3)终结现金流量。
是指固定资产项目投资完结时发生的现金流量。
简述提高产品功能成本比值的途径。
企业提高功能成本比值的主要途径包括:
(1)在保持产品必要功能的前提下,降低产品成本;
(2)在不增加成本的前提下,提高产品功能;
(3)提高产品功能,同时降低产品成本;
(4)成本增加不多,而产品的功能有较大的提高;
(5)消除剩余功能,而成本有较大降低。
简述企业财务关系的主要内容。
(1)企业与投资者和受资者之间的财务关系;
(2)企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系;
(3)企业与税务机关之间的财务关系;
(4)企业内部各单位之间的财务关系;
(5)企业与职工之间的财务关系。
简述年金的含义并列举年金按收付时点不同所划分的种类。
年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。
年金的每次收付发生的时点各有不同:
每期期末收付款的年金称为后付年金;
每期期初收付款的年金称为先付年金;
距今若干期以后发生的每期期末收付款的年金
称为递延年金;
无期限连续收、付款的年金称为永续年金。
简述信用政策的含义及其构成内容。
信用政策是指企业根据自身营运情况指定的有关应收账款的政策,主要包括:
信用标准、信用期限、现金折扣、收账政策。
简述成本控制的含义及主要控制手段。
成本控制是指企业在生产经营过程中,按照既定的成本目标,对构成产品成本费用的一切耗费进行严格的计算、调节和监督,及时揭示偏差,并采取有效措施纠正不利差异,发展有利差异,使产品实际成本被限制在预定的目标范围之内。
其主要手段包括:
凭证控制、厂币控制、制度控制,还可以通过标准成本法、责任成本法进行控制。
简述杜邦分析法的局限性。
杜邦分析法的局限性主要表现为以下三方面:
(1)对短期财务结果过分重视,有可能助长公司管理层的短期行为,忽略企业长期的价值创造。
(2)财务指标反映的是企业过去的经营业绩,不能反映当前的各种创新因素对企业经营业绩的影响。
(3)杜邦分析法也不能解决无形资产的估值问题。
论述题
影响股利政策的因素有哪些?
答案要点:
(每点需要展开论述)
(1)法律因素。
主要包括:
资本保全的约束,企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束。
(2)债务契约约束。
规定每股股利的最高限额、规定企业的流动比率等等。
(3)公司自身的因素。
现金流量、举债能力、投资机会、资金成本。
(4)股东因素。
股东追求稳定的收入、担心控制权的稀释、规避所得税。
企业在进行对外投资时应考虑哪些因素?
(1)对外投资的盈利与增值水平
(2)对外投资的风险。
其中包括:
利率风险、通过膨胀风险、市场风险、外汇风险、决策风险。
(3)对外投资成本
(4)投资管理和经营控制能力
(5)筹资能力
(6)对外投资的流动性
(7)对外投资环境
论述企业财务管理中的收支积极平衡原则。
(1)在财务管理中要经常关注资金流量的协调平衡,现金收支不仅在一定期间总量上求得平衡,而且在每个时点上协调平衡;
(2)资金收支平衡取决于购产销活动的平衡;
(3)资金收支平衡不能采用消极的办法来实现,要采用积极的办法解决收支中存在的矛盾。
总之,在组织资金收支平衡问题上,既要量入为出,又要量出为入,对于关键性的生产经营支出则要开辟财源积极予以支持,才能获得理想的经济效益。
论述财务分析的目的及其重要意义。
财务分析的目的可以概括为:
评价企业过去的经营业绩;
衡量企业现在的财务状况;
预测企业未来的发展趋势。
财务分析的重要意义:
(1)有利于企业经营管理者进行经营决策和改善经营管理;
(2)有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策;
(3)有利于国家财税机关等政府部门加强税收征管工作和正确进行宏观调控。
试述采用固定股利或稳定增长股利政策的理由及不足之处。
(1)采用固定股利或稳定增长股利政策的理由如下:
①股利政策是向投资者传递的重要信息。
②稳定的股利政策,有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。
③如果公司确定一个稳定的股利增长率,这样实际上是传递给投资者该公司经营业绩稳定增长的信息,可以降低投资者对该公司投资风险的担心,从而使股票市场价格上升。
(2)采用固定股利或稳定增长股利政策的不足之处体现为:
为了维持稳定的股利水平,有可能会使某些投资方案延期,或者使公司资本结构暂时偏离目标资本结构,或者通过发行新股来筹集资金。
试述公司自身因素对制定股利政策的影响。
公司自身因素对制定股利政策的影响是指公司内部各种因素及其面临的各种环境、机会对其股利政策产生的影响。
包括:
(1)现金流量。
公司分配现金股利时,必须考虑到公司现金流量以及资产的流动性,过多支付股利会减少现金持有量,影响公司未来支付能力,甚至陷入财务困境;
(2)举债能力。
公司在分配现金股利时应该考虑自身的举债能力,如果举债能力强,在企业缺乏资金时,能够较容易地筹集到资金,可以采用宽松的股利政策,相反,应该少发放股利,留有较多的公积金;
(3)投资机会。
在企业有良好的投资机会时,应少发放股利,用于再投资,以加速企业的发展,增加公司未来的收益,相反,则可以倾向于多发股利;
(4)资金成本。
资金成本是选择筹资方式的依据,留用利润属于内部筹资,同外部筹资相比,具有筹资成本低的特点,合理的股利政策实质上是解决分配与留用的比例以及如何有效利用留用利润的问题。
因此,企业在制定股利政策时,应充分考虑企业对资金的需求及资金成本。
试述企业资金运动中相关财务关系的内容。
从生产经营企业来看,资金运动包括以下五个方面的经济内容:
(1)资金筹集。
主要体现企业与投资者、债权人的财务关系;
(2)资金投放。
主要体现企业与债权人、往来客户、受资者的财务关系;
(3)资金耗费。
主要体现企业内部各单位之间、企业与职工之间的财务关系;
(4)资金收入。
主要体现企业与债务人、往来客户的财务关系;
(5)资金分配。
主要体现企业与税务机关、企业与职工、企业与投资者、企业与债权人之间的财务关系。
财务管理学
一、单项选择题
1.一定时期内每期期初发生的等额系列收付款项是 (A)
A.先付年金B.普通年金C.递延年金D.水续年金
2.下列关于偿债基金系数的若干表述正确的是 (C)
A.偿债基金系数与复利终值系数互为倒数
B.偿债基金系数与复利现值系数互为倒数
C.偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数
D.偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数
3.甲方案收益率的标准离差为2.11%.乙方案收益率的标准离差为2.22%,如果甲、乙两个方案预期收益率相同,下列表述正确的是 (C)
A.甲、乙两个方案的风险相同B.甲方案的风险高于乙方案的风险
C.甲方案的风险低于乙方案的风险D.无法确定甲、乙两个方案风险的高低
4.某项目投资收益率的标准离差为10%,标准离差率为50%,则该项目的预期收益率是 (D)
A.8%B.10%C.12%D.20%
5.从筹资渠道角度看.企业从信托投资公司筹集的资金属于 (D)
A.民间资金B.银行信贷资金C.政府财政资金D.非银行金融机构资金
6.下列属于企业债务资本筹资方式的是 (B)
A.发行股票B.发行债券C.吸收投入资本D.企业内部积累
7.甲企业向乙企业赊销了一批材料,购销合同中规定的倌用条件是“2/10,30”,若乙企业在购货后第19天付款,则乙企业享受的商业信用是 (A)
A.有代价倌用B.免息倌用C.展期倌用D.免费信用
8.下列各项中,不属于流动资金特点的是 (A)
A.使用中价值的双重存在性B.资金占用数量具有波动性
C.资金占用形态具有变动性D.资金循环与生产经营周期的一致性
9.下列各项中,与货币资金持有量成反向变动关系的是 (B)
A.机会成本B.转换成本C.管理成本D.持有成本
10.某企业甲材料年需要量为3000件,每批采购费用为2000元,一年内最佳采购批量为500件,则一年内采购费用为 (D)
A.6000元B.8000元C.10000元D.12000元
11.在考虑企业所得税的前提下.与平均年限法相比.加速折旧法对项目营业净现金流量的影响是 (C)
A.各期净现金流最增大B.各期净现金流最减小
C.前期净现金流量增大,后期减小D.前期净现金流量减小,后期增大
12.在项目投资决策指标中,属于非贴现现金流量评价指标的是 (A)
A.平均报酬率
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