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货币银行学0002
第二章货币与货币制度
第一节货币的演进与货币职能
1.货币形态的演进和发展:
足值货币表征货币信用货币电子货币
(1)足值货币
A.足值货币的形态发展:
商品货币金属货币
B.足值货币的基本特征
a.货币是具有内在价值的商品
b.可以同一切商品交换
c.本身含有否定自身的基因
(2)表征货币
A.概念:
表征货币是指足值货币的代表物,包括银行券、辅币等执行货币基本职能的货币形态。
B.银行券的基本特征
a.他是可以随时兑换的货币,代替贵金属流通中。
b.他的发行必须由黄金和信用作为保证。
c.早期各家银行在保证银行券随时兑换金币、银币的前提下都可以发行银行券。
(3)信用货币
A.概念:
信用货币是以信用作为保证、通过一定信用程序发行、充当流通手段和支付手段的货币形态。
B信用货币的形式:
现金、存款、短期债券、银行承兑汇票等。
C.信用货币的基本特征
a.只是货币符号,不具有内在价值。
b.是债务货币。
c.具有强制特征。
d.国家通过控制和管理货币流通实施货币政策。
2.货币的职能:
价值尺度,流通手段,贮藏手段,世界货币,支付手段
第二节货币本质与货币计量
一、货币的本质
1.货币是商品
2.货币是一般等价物
3.货币是固定充当一般等价物的商品
4.货币是生产关系的反映
二、西方经济学中有关货币的观点:
货币金属论,货币数量论,货币国定论,货币名目论
三、现代货币的计量
广义货币M2=M1+定期存款+储蓄存款
狭义货币M1=M0+商业银行活期存款
货币层次划分
1.理论划分:
M1=通货M0+银行体系的活期存款
M2=M1+商业银行的定期存款和储蓄存款
M3=M2+其他金融机构的储蓄存款和定期存款
M4=M3+其他短期流动资产
2.我国:
在1994年12月28日颁布的《中国人民银行货币供应量统计和公布暂行办法》中,根据当时的实际情况,将我国货币供应量划分为M0、M1、M2以及M3等几个层次,各层次所涵盖的内容如下:
M0=流通中的现金
M1=M0+单位活期存款+个人持有的信用卡存款
M2=M1+居民储蓄存款(包括活期储蓄和定期储蓄)+单位定期存款+其它存款
M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等
3.国际:
货币供应量统计口径:
M0:
现金,本币流通中现金;
M1:
狭义货币,M0+可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款;
M2:
狭义货币和准货币,M1+一定期限内的(三个月到一年之间)单位定期存款和储蓄存款+外汇存款+CD
M3:
广义货币,M2+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅行支票。
第四节货币制度的演变
银本位制金银复本位制金本位制纸币本位制
一、银本位
以白银作为本位币币材的货币制度。
包括银两本位和银币本位。
二、金银复本位
以金、银两种金属位币财,同时铸造金银两种本位币,并在统一市场流通。
包括平行本位币和双本位币(格雷欣法则)。
三、金本位制
1.金币本位制2.金块本位制3.金汇兑本位制
注意:
格雷欣法则(即劣币驱逐良币的规律)
在金属货币流通条件下,如果在同一地区同时流通两种货币,则价值相对低的劣币会把价值相对高的良币排挤出流通
假设:
在双本位制下:
市场比价:
金:
银=1:
8
法定比价金:
银=1:
10
100金币1000银币1000白银125黄金125金币
一国两制的地区货币制度
香港和澳门相继回归中华人民共和国后,出现了人民币、港币、澳元“一国三币”的的特有历史现象。
由于这三种货币是在不同的地区流通,所以不会产生“格雷欣法则”效应
第三章信用,利息和利息率
第一节信用
一、信用与信用的产生
信用是一种体现特定经济关系的借贷行为:
以偿还为条件,支付利息
二、信用的形式
1.高利贷信用
2.商业信用
A.含义
企业间用赊账和预付方式买卖商品时提供的信用
B.特征
信用范围局限于企业;
信用对象是商品资本;
信用载体是商业票据,与产业资本运动相一致;
C.局限性
商业信用的规模有限;
商业信用运动方向受到限制;
商业票据流通局限在一定范围
3.银行信用
A.含义
银行等信用机构以货币形态向社会和个人提供的信用
B.特征
银行信用是间接信用;
信用对象是货币资本;
银行信用与产业资本的动态不完全一致。
C.优越性
银行信用规模大,不受运动方向的限制,银行信用具有广泛的可接受性
D.信用工具
银行券,支票,银行汇票,银行本票
4.国家信用
A.含义
国家作为债务人,举债筹集资金的行为
B.特征
信用主体是国家,债务凭证流动性高,风险小
C.信用工具
国债,国库券,专项债券
5.消费信用
A.含义
企业和银行等金融机构对消费者提供的信用。
B.消费信用主要形式。
赊销——分期付款、信用卡
消费贷款——信用贷款、抵押贷款
6.国际信用
国际信用是国际间的借贷行为,它本质上是资本输出的一种方式。
1.国际商业信用——来料加工、补偿贸易
2.国际银行信用
(1)出口信贷——买方信贷和卖方信贷。
(2)进口信贷
3.政府间信用
三、信用工具
1.信用工具的演变:
口头信用挂账信用书面信用
2.信用工具种类
(1)短期信用工具:
商务票据,银行票据,信用证
(2)长期信用工具——股票、债券
(3)不定期信用工具——银行券
四、信用在现代经济中的作用
●1.促进资金分配,提高资金使用效率
●2.加速资金周转,节约流通费用
●3.加快资本集中,推动经济增长
●4.调节经济结构
第二节利息与利息率
一、利息的含义及其来源
1.利息的含义
节欲论,时差利息论,流动偏好论
马克思观点:
利息是使用借贷资本的报酬。
2.利息来源
利息来源于剩余产品或利润的一部分,是剩余价值的转化形式
二、利息率及其计算
1.利息率:
是利息对本金的比率。
2.利息率的计算
利息率=利息额/借贷资金额×100%
利率可分:
年利率、月利率、日利率
利率计算可分:
(1)单利法S=P(1+r×n)
(2)复利法
三、决定利率水平的因素
1、平均利润率
2、借贷资金供求关系
3、预期通货膨胀率
4、中央银行货币政策
5、国际收支状况
四、利率的种类
1.市场利率、官方利率、公定利率
2.固定利率和浮动利率
3.名义利率和实际利率
4.一般利率和优惠利率
5.长期利率和短期利率
五、利率变动对经济的影响
利率变动对资金供求,宏观经济,国际收支的影响,影响经济的渠道
第三节利率理论
1.可贷资金利率理论
认为利率是由可贷资金的供求关系决定的
2.IS-LM分析的利率理论
利率由货币市场和商品市场的总均衡所决定。
特点:
利率决定取决于储蓄供给、投资需求、货币供给和货币需求这四个因素,并与收入水平同时决定。
3.利率的期限结构理论
分析金融资产收益率与到期期限两者之间的关系和变化
主要有以下三类理论:
预期假说,市场分割理论,流动性升水理论
第四节我国的利率体制改革
一、我国的利率体制
一国的利率体制即一国对利率管理制度总和,包括利率政策、利率决定机制、利率变动幅度的有关规定。
目前世界各国的利率体制主要有:
利率管制和利率市场化。
二、利率市场化改革
1.利率市场化的内涵:
利率水平的高低由市场的供求所决定;
形成一个以中央银行利率为核心、货币市场利率为中介、由市场供求决定存款利率的市场利率体系;
中央银行成为利率调节的主体。
2.利率市场化的条件:
金融市场的发展和金融体制的完善是利率市场化的基础;商业银行的规范经营和公平竞争是利率市场化的关键;法律法规的健全和中央银行有效监管是利率市场化的保证。
第五章商业银行
第一节商业银行的起源和发展
第二节商业银行的性质、职能、作用
一、商业银行的性质
●首先,商业银行具有一般企业的特征。
●其次,商业银行是特殊的企业
●再次,商业银行不同于一般的金融机构
二、商业银行的职能和作用:
1.信用中介
●信用中介的具体表现:
1.通过受信业务,聚集闲散资金,形成银行负债。
2.通过授信业务,把资金投入社会,形成银行资产。
●信用中介的意义:
1.通过信用中介形成银行利润。
2.通过信用中介增加社会货币资金总量、提高社会货币资金增值能力。
3.信用中介实现货币使用权的改变、优化资源配置,调节产业结构。
2.信用创造
●信用创造建立在信用中介职能和支付中介职能的基础之上。
●信用创造的意义:
1.能够发挥货币对经济的第一推动力和持续推动力。
2.能够发挥宏观经济调控的杠杆作用。
3.支付中介
●支付中介具体体现为为客户保管、出纳、代理支付货币的功能。
●支付中介的意义:
1.减少现金的使用量和流通量,节约社会费用。
2.加速结算过程和货币资金周转,增加了生产资金的总量,促进社会再生产。
3.使得商业银行拥有持续稳定的廉价资金来源。
第三节商业银行业务
商业银行资金来源
银行资本
普通股和先股
盈余
资本性票据和债券
各项储备
银行负债
侠义负债:
银行存款和借款
广义负债:
银行存款和借款以及资本性票据和长期债务资本
一.债务业务:
存款,自有资金,介入资金
支票存款
不付息的活期存款
付息的可转让提款单存款(NOWs)
超级可转让支付凭证帐户(SUperNOWs)
货币市场存款帐户
非交易存款
储蓄存款
定期存款
小额定期存款(10万美元以下)
大额可转让存单(CDs)
其他负债
向央行借款
同业拆借
向母公司借款
出售回购协议
借入欧洲美元
二、资产业务:
现金,贷款,投资,其他资产
现金资产
库存现金
存放在央行的款项
存放同业款项
应收款项
贷款
工商业贷款
不动产贷款
同业贷款
消费贷款
其他贷款
证券投资
货币市场投资工具
资本市场证券
创新投资工具
资产担保证券
共同基金股份
其他资产
商业银行自己拥有的固定资产、在子公司的投资、预付费用等。
三、表外业务
备用信用证
承诺业务
贷款便利
贷款额度
贷款承诺
票据发行便利
贷款出售
票据发行便利
贷款出售
资产证券化
衍生工具交易
投资银行业务
注意:
与传统中间业务的区别
传统中间业务框架
结算业务
同城结算
异地结算
租赁业务
经营性租赁
融资性租赁
代理业务
代理收付款业务
代理行业务
现金管理业务
代理保管业务
代理融通业务
信托业务
信用卡业务
第四节商业银行管理
一、商业银行的经营原则
●一、流动性
是指银行具有随时以适当的价格取得可用资金,随时满足存款人特区村看和满足客户合理贷款需求的能力。
●二、安全性
是指银行具有控制风险、弥补损失、保证银行稳健经营的能力。
●三、盈利性
是指商业银行在稳健经营的前提下,尽可能提高银行的盈利能力,力求获取最大利润,以实现银行价值最大化目标。
二、商业银行的经营管理理论
1.资产管理理论
2.负债管理理论
3.资产负债管理理论
●基本思想:
银行管理层需对资产和负债的数量、结构、受益及成本统一管理;资产和负债的管理必须协调;分析资产负债表的所有工程、所有服务成本与受益。
●资产负债管理示意图
4.资产负债表内表外统一管理
第六章投资银行
第一节投资银行的产生与发展
二、20世纪60年代以来投资银行的发展
这一时期投资银行业发展的主要特征:
金融创新,拓展国际业务
第二节投资银行的性质与类型
一、投资银行的性质
1.投资银行的4种定义
●1.投资银行是指经营华尔街金融业务的银行
●2.投资银行是指从事所有资本市场业务的银行
●3.投资银行是指经营某些资本市场活动的银行
●4.投资银行是指进行一级市场承销、融资和二级市场的证券交易的银行。
2.投资银行与资本市场:
投资银行是资本市场的核心。
首先,投资银行是资本市场的中间人。
其次,投资银行是中长期资本运营的枢纽。
再次,投资银行的发展有力地促进了金融工具的创新。
3.投资银行与商业银行的区别
商业银行
投资银行
时期
过去
目前
过去
目前
资金来源
活期存款为主
各种存款及其他借入资金
发行证券
发行证券为主
主要业务
存、贷款
存贷款及金融服务
证券承销
证券承销、交易;衍生工具的创造、交易;收购兼并及相关服务及融资等
主要功能
间接融资
间接融资
直接融资
直接融资
利润主要来源
存贷利差
存贷利差及服务收益
佣金
佣金、费用收入、及融资收益
监管机构
中央银行
中央银行为主
证券业监管、部门
以证券业监管、部门为主
二、投资银行的体制
世界各国对投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定大致可分为:
1.分业模式,综合模式
分业模式:
美国,英国,日本为代表
商业银行---------------------------------------------------------投资银行
综合模式:
德国,瑞士,荷兰为代表
三、投资银行的类型
1、超大型投资银行2、大型投资银行3、次级投资银行
4、地区性投资银行5、专业性投资银行6、商人银行
第三节投资银行的业务
●一、证券承销
标准承销步骤:
1、投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提出建议。
2、从发行人处购买新证券。
3、向公众分销。
●二、证券交易:
风险套利,无风险套利
●三、私募发行
私募发行又称私下发行,就是发行者不把证券售给社会公众,而是仅售给数量有限的机构投资者,例如保险公司、共同基金、保险基金等。
私募与公募相比的有缺点:
1.优点:
较低发行要求;低成本;高收益
2.缺点:
流动性较差;发行面狭窄
●四、收购与兼并
投资银行参与并购的方式:
1.寻找并购对象
2.向猎手公司和猎物公司提供买卖价格或非价格条件咨询
3.帮助猎物公司抵御恶意吞并
4.帮助猎手公司筹集资金
●五、资产证券化
资产证券化是一项以提高资产流动性和融资为目的的金融创新,是指将缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,通过一定的结构安排,重新分配风险与收益,再配以相应的信用担保,最终以其为资产标的发行证券进行融资的技术和过程。
资产证券化按照资产的不同选择,可以分为四个模式:
“不良资产模式”、“住宅抵押贷款模式”、“基础设施收费模式”、“出口应收款模式”。
●六、基金管理
投资银行与基金业务的关系:
1.投资银行作为基金的发起人
2.投资银行作为基金的承销人
3.投资银行作为基金的管理人管理自己的基金
4.投资银行接受基金发起人委托作为基金管理人
●七、风险资本投资
●八、衍生工具的创造和交易
●九、咨询业务
第八章中央银行
第一节中央银行的产生与发展
第二节中央银行的性质和地位
一.中央银行的性质
1.中央银行是管理金融事业的国家机关
(1)央行是全国金融事业的最高管理机构;
(2)央行代表国家制定和执行统一的货币政策;
(3)央行代表国家运用货币政策对经济生活进行直接或间接的干预;
(4)央行代表国家参加国际金融组织和国际金融活动。
2.中央银行是特殊的金融机构
(1)央行是国家宏观经济调节的主体
(2)央行不以营利为目的
(3)央行不经营普通金融业务
(4)央行享有货币发行特权
二.中央银行的地位
1.发行的银行:
A.货币发行垄断权
B.维护本国货币币值稳定和正常流通
2.银行的银行
A.集中存款准备金
B.最终贷款人
C.组织全国清算
3.国家的银行
A.代理国库
B.代理发行政府债券
C.给国家信贷支持
D.保管外汇,黄金储备
E.代表政府从事国际金融活动
第三节中央银行的职能与作用
一、中央银行的职能
1.宏观调控职能
2.金融管理职能
3.金融服务职能
二、中央银行的作用
1.现代经济发展的推动机
2.国家调节宏观经济的工具
3.社会经济和金融运行的稳定器
4.提高经济、金融运转效率的推进器
第一十章金融市场和金融工具
第一节:
金融市场及其功能
一、金融市场的含义
●金融市场是实现金融资产交易和服务的市场
●金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系
●金融市场不必是有形的场所
二、金融市场的主要功能
●
(一)微观层面的功能
–1.价格发现
–2.提供流动性
–3.减少搜寻成本和信息成本
●
(二)宏观层面的功能
–1.实现储蓄-投资转化
–2.资源配置
–3.宏观调控
三、金融市场主体:
交易者,中介机构,金融监管机构
第二节:
金融工具的性质
一、金融工具的“三性”及其相互关系
风险性———————收益性——————流动性——————风险性
正相关负相关正相关
二、金融工具的构成要素:
发行者,认购者,期限,价格和收益,偿还
三、金融工具的分析要素:
货币性,流动性,复合性,可转换性
可分性和面值,到期期限,币种,税收待遇
第三节:
货币市场和货币市场工具
货币市场:
商业票据市场,银行间同业拆借市场,短期债券市场,中央银行票据市场,
债券回购市场,CDs市场
二、商业票据市场与工具
●
(一)商业票据的构成要素
●
(二)商业票据业务种类:
发行、转让、承兑、保证、清偿、贴现
●(三)中国票据市场业务发展
三、可转让定期存款单市场
●
(一)是银行发给存款人按一定期限和约定利率计算,到期前可以在二级市场上流通转让的证券化存款凭证
●
(二)与银行定期存款的差别
四、短期债券市场
●
(一)国库券
●
(二)短期市政债券
●(三)短期融资券
五、债券回购市场
第四节:
资本市场和资本市场工具
一,券交易所:
上海证券交易所,场外交易市场
二、股票
●
(一)是股份有限公司签发的证明股东权利的所有权凭证
●
(二)分类
1.普通股、优先股
2.记名股票、不记名股票
3.有面额股票、无面额股票
4.可上市股票、非上市股票
四、债券
●
(一)按照法定程序发行的有价证券,是债务人向债权人出具的承诺在一定时期还本付息的债务凭证。
●
(二)中长期债券类型
1.政府债券和政府机构债券
2.公司债券
3.金融债券
●(三)债券的发行与交易
第十一章金融创新
第一节:
金融创新概述
一、金融创新的含义
金融领域内出现的,有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称。
引进新的金融要素或已有要素的重新组合,在最大化原则基础上构造新的金融生产函数的过程。
二、金融创新的动因:
技术进步论,管理的辩证过程,规避风险论,竞争趋同论
三、金融创新的类型:
产品与服务创新,机构创新,制度与市场创新
第二节:
金融产品与服务的创新
一、金融产品与服务创新概述
二、商业银行业务创新
种类
内容
资产业务创新
消费贷款、按揭贷款、平行贷款、
银团贷款、票据发行便利、备用信用证
负债业务创新
CDs、NOWs、SNOWs、ATS、MMDAS等
中间业务创新
信托、融资租赁、现金管理,咨询
三、金融市场建构模块类金融衍生产品:
远期,金融期权,金融期货,金融互换
●
(一)远期
1、含义:
交易双方约定在未来特定日期按既定价格购买或出售某项资产。
2、特点:
(1)非标准化
(2)场外交易
3、品种:
(1)远期利率协议
(2)远期外汇交易(3)远期黄金交易
●
(二)金融期货
1、含义:
标准化的远期合约。
2、标准化要素:
(1)交易代码、
(2)基础资产、(3)合约月份、(4)合约规模、(5)最小变动价位、(6)每日波动限幅、(7)交易时间、(8)最后交易日、(9)交割安排(10)持仓限制
3.种类:
货币、利率、股票指数、单个股票
●(三)金融期权
1、含义:
在合约到期日之前或当天买入或卖出一定数量基础资产的权利。
2、种类:
(1)看涨期权和看跌期权
(2)美式期权和欧式期权
(3)标准期权和奇异期权
3、定价:
(B-S模型)
4、作用:
套期保值、套利、投机
●(四)金融互换
1、含义:
交易双方签订互换协议,在未来一段时期内交换具有不同内容或不同性质的现金流。
2.类型:
货币互换,利率互换
四、结构化产品
该类产品是以金融工程学为基础,利用基础金融工具和金融衍生工具进行不同组合得到的。
可转换券,附加条件的债务工具,指数化货币期权票据,指数连结结构化产品
第三节:
金融机构创新与金融制度创新
一、金融机构创新:
风险投资公司,对冲基金,金融集团公司
二、金融制度创新:
●1、含义:
主要是指金融管制法律法规的变革以及这种变革引起的金融业经营环境和经营内容上的新变化。
●2、主线:
放松管制,改变金融管制方法和手段
第四节:
金融创新的影响
●一、金融创新提高了金融效率
●二、金融创新更好地满足了社会对金融业的多种需求。
●三、金融创新进一步促进了真实经济的发展
●四、金融创新对全球金融风险影响争议很大
●五、金融创新对货币控制和金融控制带来了挑战
●六、中国的金融创新
六、中国的金融创新
●
(一)支付体系与支付工具创新
●
(二)证券期货业产品、技术和服务创新
●(三)保险业产品、技术和服务创新
●(四)商业银行产品、技术和服务创新
第十三章货币需求
第一节:
货币需求的概念和动机
一、货币需求的概念
货币需求是指人们以货币形式持有财富。
在适当的资产组合中,人们愿意持有的货币的数量就是货币需求量。
货币需求可分为个人的货币需求与整个经济的货币需求。
二、货币需求的动机:
交易动机,预防动机,投机动机
(一)交易动机
●个人或企业为应付日常交易的需要而持有一定数量的货币。
这部分货币需求决定于收入的数量以及从收入到支出的时间间隔的长度,但主要决定于收入的数量,且与收入的数量成正比。
(二)预防动机
●人们为了应付意外发生的支出、为了不错过意外的有利的购买机会以及为了偿付未来债务而持有一定数量的货币。
这部分货币需求也主要决定于收入的数量,且与收入的数量成正比。
(三)投机动机
●人们为了在未来的某一适当时机从事以债券的买卖为典型的投机活动而持有一定数量的货币。
这种货币需求决定于市场利率,且与市场利率成反比。
第二节:
货币需求的主要决定因素
一、传统货币数量论
●“货币数量说”(TheQuantityTheoryofmoney)是指以货币的数量及其变动来说明货币的价值或一般物价水平及其变动的一种理论。
●传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货币数量说,以区别于弗里德曼的新货币数量说。
(一)现金交易说
MV=PT
M为货币数量;
V为货币流通速度(常数);
P为一般物价水平;
T为商品与劳务的交易量(常数)
(二)现金余额说
M=kPy
M为货币数量;
k为以货币形式持有的财富或收入在总财富或总收入中所占的比例(相对稳定)
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