财务管理学所有答案所有习题包你满意Word文档下载推荐.docx

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1、折旧是现金的一种来源。

2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。

3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。

4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。

5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。

第二章财务管理的基础观念习题

一、思考题

1、什么是货币的时间价值？

2、什么是现值和终值，如何计算？

3、什么是预付年金？

什么是预付年金的终值和现值？

4、什么是永续年金？

如何计算其现值？

5、什么是收益，如何计量？

风险和收益的关系如何？

6、什么是风险，如何度量？

二、计算题

1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它们的总现值是多少？

2、如果你去购买某企业的债券，它的票面利率为5%，票面价值为1000元，你购买时所支付的金额也是1000元。

请问两年后到期时你可以收到的总金额为多少？

3、假设你家有一处房产，现在准备出租，租期5年。

你可以采取两种方式收取租金，一种是每年年末收一次，金额相等，都是15000元；

另一种方式是现在就一次性收取5年的租金65000元，如果你预期的市场年利率为4%，那么，你会采取哪种方式，为什么？

第三章财务分析习题

一、单项选择题

1、其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（）。

A．用银行存款支付一笔销售费用B．用银行存款购入一台设备

C．将可转换债券转换为优先股D．用银行存款归还银行借款

2、在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本的保值和增值状况的是（）。

A．短期投资者B．企业债权人

C．企业所有者D．税务机关

3、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（）。

A．流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债

B．如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务

C．与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎

D．现金流动负债比率＝现金/流动负债

4、长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。

A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响

B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响

C．影响速动比率但不影响流动比率

D．影响流动比率但不影响速动比率

5、假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。

A．增大流动比率，不影响速动比率

B．增大速动比率，不影响流动比率

C．增大流动比率，也增大速动比率

D．降低流动比率，也降低速动比率

6、如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（）。

A．收账费用少B．短期偿债能力强

C．收账迅速D．坏账损失率高

7、产权比率为3/4,则权益乘数为（）。

A．4/3B．7/4C．7/3D．3/4

8、下列指标中，在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的有（）。

A．利息保障倍数B．已获利息倍数

C．每股收益D．盈余现金保障倍数

9、不影响净资产收益率的指标包括（）。

A．总资产周转率B．营业净利率

C．资产负债率D．流动比率

10、下列说法正确的是（）。

A．企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率

B．速动资产过多会增加企业资金的机会成本

C．市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好

D．在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低

11、下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。

A.总资产收益率×

平均每股净资产

B.股东权益收益率×

C.总资产收益率×

权益乘数×

D.主营业务收入净利率×

总资产周转率×

12、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。

A．净资产收益率B．总资产净利率

C．总资产周转率D．营业净利率

13、资产总额为100万元，年末资产总额为140万元，净利润为24万元，所得税9万元，利息支出为6万元，则总资产报酬率为（　）。

A．27.5%B．20%C．32.5%D．30%

14、某公司2005年度营业收入为3000万元。

年初应收账款余额为150万元，年末应收账款余额为250万元，每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。

A．15B．17C．22D．24

15、A上市公司2008年实现的净利2750万元，年初发行在外的普通股10000万股，2008年5月1日新发行6000万股，11月1日回购1500万股，以备将来奖励职工之用，则该上市公司基本每股收益为（）元

A．0.1B．0.2C．0.3D．0.4

1、下列各项中属于财务报表数据局限性的是（）。

A．缺乏可比性B．缺乏可靠性

C．存在滞后性D．缺乏具体性

2、下列各项中属于效率比率的有（）。

A．资产周转率B．销售毛利率

C．总资产报酬率D．流动比率

3、某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（）。

A．已获利息倍数B．流动比率

C．存货周转率D．应收账款周转率

4、在计算速动资产时需要在流动资产中减掉（）。

A．存货B．应付账款

C．预付账款D．一年内到期的非流动资产

5、关于产权比率与资产负债率，下列说法正确的是（）。

A．两个比率对评价偿债能力的作用基本相同

B．资产负债率侧重于揭示财务结构的稳健程度

C．产权比率侧重于分析债务偿付安全性的物资保障程度

D．产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力

6、提高营业净利率的途径主要包括（）。

A．扩大营业收入B．提高负债比率

C．降低成本费用D．提高成本费用

7、计算成本利润率时，分母中“成本费用总额”包括（）。

A．营业成本B．管理费用

C．营业税金及附加D．所得税

8、下列各项中属于企业发展能力分析指标的是（）。

A．资本积累率B．营业收入增长率

C．资本保值增值率D．技术投入比率

9、净资产收益率可以综合反映企业的（）。

A．盈利能力B．短期债债能力

C．长期偿债能力D．营运能力

10、一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素包括（）。

A．指标数量多B．指标要素齐全适当

C．主辅指标功能匹配D．满足多方信息需要

11、企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。

A．股票期权B．认股权证

C．可转换公司债券D．不可转换公司债券

12、下列公式中正确的是（）。

A．营业利润率＝营业利润/营业收入

B．权益乘数＝1/（1-产权比率）

C．营业净利率＝净利润/营业收入

D．营业利润率＝利润总额/营业收入

13、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。

A．主营业务净利率B．总资产周转率

C．总资产增长率D．权益乘数

14、影响总资产报酬率率的因素主要有（）。

A．产品的售价B．单位产品成本的高低

C．产销产量D．所得税税率

15、利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括（）。

A．获利能力B．长期偿债能力

C．短期偿债能力D．发展能力

1、财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分析法。

（）

2、速动比率用于分析企业的短期偿债能力，所以，速动比率越大越好。

3、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却有可能出现无力支付到期的应付账款的情况。

4、盈余现金保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。

5、在其他条件不变的情况下，权益乘数越小，企业的负债程度越高，财务风险越大。

6、某公司2006年初发行在外的普通股股数为100万股，2006年4月1日增发15万股，9月1日回购12万股。

2006年年末股东权益为1232万元，则该公司2006年度加权平均发行在外的普通股股数为107.25万股，每股净资产为11.49元/股。

7、净资产收益率＝营业净利率×

权益乘数，其中权益乘数＝年末资产/年末所有者权益。

8、沃尔比重评分法的基本步骤先后顺序为：

选择评价指标并分配指标权重；

确定各项评价指标的标准值；

对各项评价指标计分并计算综合分数；

形成评价结果。

9、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价。

（）。

10、某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17，今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.88。

若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为上升。

四、计算题

1、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为170万元，年初应收账款为150万元，年末流动比率为200%，年末速动比率为100%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为300万元。

一年按360天计算。

要求：

（1）计算该公司流动负债年末余额；

（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；

（3）计算该公司本年营业成本；

（4）假定本年赊销净额为1080万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转天数。

2、2006年年初的负债总额1500万元，股东权益是负债总额的2倍，年资本积累率30％，2006年年末的资产负债率40％，负债的年均利率为5％。

2006年实现净利润900万元，所得税率33％。

2006年末的股份总数为600万股（普通股股数年内无变动），普通股市价为15元/股。

（计算结果保留两位小数）

（1）计算2006年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；

（2）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率；

（3）计算2006年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、基本收益、市盈率；

（4）已知2005年总资产净利率为12.24％，权益乘数（使用平均数计算）为1.60，平均每股净资产为5.45，计算2005年的每股收益并结合差额分析法依次分析2006年总资产净利率，权益乘数以及平均每股净资产对于每股收益的影响数额。

3、已知：

MT公司2000年初所有者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%（该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素）。

2003年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的年均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为33%。

根据上述资料，计算MT公司的下列指标：

（1）2000年年末的所有者权益总额。

（2）2003年年初的所有者权益总额。

　　（3）2003年年初的资产负债率。

　　（4）2003年年来的所有者权益总额和负债总额。

　　（5）2003年未的产权比率。

　　（6）2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额。

　　（7）2003年的息税前利润。

　　（8）2003年总资产报酬率。

　　（9）2003年已获利息倍数。

　　（10）2004年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

　　（11）2000年年末~2003年年末的三年资本平均增长率。

五、综合题

1、某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：

　　　　　　　　　　　　　资产负债表（简表）

　　　　　　　　　　　　　　2004年12月31日　　　　　　单位：

万元

　　资产　　　　　　　期末数　　　　负债及所有者权益　　　　期末数

　　货币资金　　　　　300　　　　　应付账款　　　　　　　　300

　　应收账款净额　　　　900　　　　　应付票据　　　　　　　　600

　　存货　　　　　　　　1800　　　　　长期借款　　　　　　　2700

　　固定资产净值　　　　2100　　　　　实收资本　　　　　　　1200

　　无形资产　　　　　　300　　　　　留存收益　　　　　　　　600

　　资产总计　　　　　5400　　　负债及所有者权益总计　　5400

　该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。

预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。

　　假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；

2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。

2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。

（1）计算2005年需要增加的营运资金额。

（2）预测2005年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；

以前年度的留存收益均已有指定用途）。

（3）预测2005年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。

（4）预测2005年的速动比率和产权比率。

（5）预测2005年的流动资产周转次数和总资产周转次数。

（6）预测2005年的净资产收益率。

（7）预测2005年的资本积累率和总资产增长率。

2、某公司2003年年初的股东权益总额为600万元，年资本保值增值率1.6，2006年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2006年年末的资产负债率60%，普通股股数为300万股（年内股数未发生变化），普通股市价为5元/股。

2006年全年的利息为210万元，固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，所得税率33%。

经营现金净流量为616.4万元，成本费用总额为500万元，2006年发放的普通股现金股利为30万元。

（1）计算2003年年末的股东权益总额；

（2）计算2006年年初的股东权益总额、年初的资产负债率；

（3）计算2006年年末的股东权益总额、负债总额、产权比率；

（4）计算2006年EBIT、总资产报酬率、净资产收益率、已获利息倍数、资本三年平均增长率；

（5）计算2007年的DOL、DFL、DCL；

（6）计算2006年的成本费用利润率、盈余现金保障倍数、基本每股收益、每股股利、每股净资产；

（7）计算2006年末的市盈率。

第四章筹资管理习题

1.某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费用率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资金成本为（）

A.10.16%B.10%

C.8%D.8.16%

2.目前国库券收益率为13%，市场投资组合收益率为18%，而该股票的贝塔系数为1.2，那么该股票的的资金成本为（）

A.19%B.13%

C.18%D.8%

3.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）

A.赊销商品B.预收货款

C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货

4.相对于负债融资而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）

A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低企业财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用

5.企业在选择筹资渠道时，需要优先考虑的因素是（）

A.资金成本B.企业类型

C.融资期限D.偿还方式

6.根据财务管理理论，按照企业资金的来源渠道不同，可以将筹资分为（）

A.直接筹资和间接筹资B.内源筹资和外源筹资

C.权益筹资和负债筹资D.短期筹资和长期筹资

7.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）

A.限制条款多B.筹资速度慢

C.资金成本高D.财务风险大

8.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债权。

已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。

则该公司债券的发行价格为（）

A.851.10B.907.84

C.931.35D.993.44

9.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0~10000元范围内，其利率维持5%不变。

该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元

A.5000B.20000

C.50000D.200000

10.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）

A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应

C.符合杠杆效应D.风险杠杆效应

11.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）

A.等于0B.等于1

C.大于1D.小于1

12.运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，须计算的指标是（）

A.息税前利润B.营业利润

C.净利润D.利润总额

13.在下列各项中，属于半固定成本内容的是（）

A.计件工资费用B.按年支付的广告费用

C.按直线法计提的折旧费用D.按月薪开支的质检人员工资

14.在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（）

A.市场价值权数B.目标价值权数

C.账面价值权数D.边际价值权数

15.某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润的计划增长率是10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益的增长率为（）

A.4%B.5%C.20%D.25%

1.下列属于来源于国家财政资金渠道的资金有（）

A.国家政策性银行提供的政策性贷款形成的资金

B.国家财政直接拨款形成的资金

C.国家给予企业的“税前还贷”优惠形成的资金

D.国家对企业见面各种税收形成的资金

2.下列属于吸收直接投资的出资方式的有（）

A.以现金出资B.以实物出资

C.以工业产权出资D.以土地使用权出资

3.按股东权利和义务，股票可以分为（）

A.普通股和优先股B.记名股票和不记名股票

C.A股和B股D.H股和N股

4.在个别资金成本的计算中，不考虑筹资费用影响因素的是（）

A.吸收直接投资成本B.债券成本

C.留存收益成本D.普通股成本

5.下列各项中，属于吸收直接投资与发行普通股筹资方式所共有的缺点的有（）

A.限制条件多B.财务风险大

C.控制权分散D.资金成本高

6.根据资本结构理论，下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）

A.企业资产结构B.企业财务状况

C.企业产品销售状况D.企业技术人员学历结构

7.在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）

A.降低企业资金成本B.降低企业财务风险

C.加大企业财务风险D.提高企业经营能力

8.下列属于酌量性固定成本的项目有（）

A.管理人员工资B.广告费

C.房屋折旧费D.职工培训费

9.降低企业经营风险的途径一般有（）

A.增加销售B.增加自有资本

C.降低变动成本D.增加固定成本比例

10.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）

A.销售收入B.变动成本

C.固定成本D.财务费用

1.与长期借款相比，短期借款融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。

2.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股利，优先股股东有权要求企业破产。

3.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，他们之间不存在对应关系。

4.最有资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。

5.无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业总杠杆系数变大。

6.如果销售具有较强的周期性，则企业在筹资时不宜过多采取负债筹资。

7.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。

8.发行股票时，既能为企业带来杠杆收益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行股票。

9.在个别资金成本一定得情况下，综合资金成本取决于资金总额。

10.经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。

四、计算分析题

1.MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面利率为8%，每年末付息，三年后到期）；

普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；

资本公积为2000万元；

其余为留存收益。

2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹资1000万元，有以下两个筹资方案可供选择。

方案一：

增加发行普通股，预计每股发行价格为5元

方案二：

增加发行同类公司债券，按面值发行，票面利率为8%。

预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。

（1）计算增发股票方案的下列指标：

①2002年增发普通股股份数；

②2002年全年债券利息。

（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。

（3）计算每股收益无差别点，并据此进行筹资决策。

2.某公司2008年只经营一种产品，息税前利润总额为90万元，变动成本率为40%，债务筹资的利息为40万元，单位变动成本100元，销售数量10000台，预计2009年息税前利润会增加10%。

（1）计算该公司2009年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

（2）预计2009年该公司的每股收益增长率？

已知：

某上市公司现有资金10000万元，其中：

普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收