本科课程管理会计课程例题第八章 长期投资决策Word文件下载.docx
- 文档编号:7982288
- 上传时间:2023-05-09
- 格式:DOCX
- 页数:29
- 大小:109.13KB
本科课程管理会计课程例题第八章 长期投资决策Word文件下载.docx
《本科课程管理会计课程例题第八章 长期投资决策Word文件下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《本科课程管理会计课程例题第八章 长期投资决策Word文件下载.docx(29页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
(FA/A,i,n),所以A=FA/(FA/A,i,n)=4000000/(FA/A,8%,6)=4000000/7.336=545256.27
4.
4.基本价值观念-货币时间价值观念-普通年金现值计算
企业打算今后连续5年在每年年末取出200000元,若年利率为8%,每年复利计息一次,现在应该一次性存入银行多少款项?
PVA=200000×
(PVA/A,8%,5)=200000×
3.993=798600元
某公司投资一项目,一次性投资额为300万元,该项目的有效期为7年,若基准收益率为10%,每年应回收多少金额才能收回总投资?
因为PVA=A·
(PVA/A,i,n),所以A=PVA/(PVA/A,i,n)=3000000/(PVA/A,10%,7)=3000000/4.868=616269.51元
5.基本价值观念-货币时间价值观念-先付年金终值现值计算
企业连续8年,于每年年初存入银行20000元,年复利率为9%,计算第8年年末企业一次可以提取多少款项?
FA=20000×
[(FA/A,9%,9)-1]=20000×
(13.021-1)=240420元
某企业为了提高产品质量,准备购进一台全自动化生产设备,现有两个方案可供选择:
A方案是一次性付款80万元;
B方案是分4期付款,在每期期初付款21万元。
银行存款年复利率为10%。
6.要求:
作为选择哪一个方案更为有利的决策。
方案A的现值=800000元
方案B的现值=210000×
[(PVA/A,10%,3)+1]=210000×
(2.487+1)=732270元
由于方案A的现值>方案B的现值,所以应当选择方案B。
6.基本价值观念-货币时间价值观念-递延年金现值计算
有一张保险单要求现在一次支付保险费,第11年至第20年每年年初可领取保险金1000元,年复利率为8%,购买这张保险单需要支付多少保险费?
根据题意,有A=1000元,n=20,s=10
PVA=1000×
[(PVA/A,8%,20)—(PVA/A,8%,10)]
=1000×
(9.818-6.710)=3108元
7.基本价值观念-货币时间价值观念-永续年金现值计算
某公司准备简历一项永久的奖励基金,每年年末颁发20万元专门奖励给对公司有突出贡献的各类人员。
如目前银行存款的年复利率为10%。
要求:
计算该公司应该存入银行多少款项,才能使这项基金争产运转。
PVA=200000/10%=2000000元
8.基本价值观念-货币时间价值观念-插值法-求利息率
企业于年初借入款项100000元,规定在连续的8年期限内于每年年末还款16000元。
试计算借款利率。
根据题意,可得,100000=16000×
(PVA/A,i,8),即(PVA/A,i,8)=100000/16000=6.25
在上述计算公式等号左边为普通年金现值系数,其中n=8为已知条件,求i。
可查“1元普通年金现值系数表”,在8年这一纵栏中没有恰好等于6.25的值,所以应该找一个比6.25小的普通年金系数值,即6.210,其对应的利率为6%;
然后再找一个比6.25大的普通年金系数值,即6.463,其对应的利率为5%。
因此,所要求得利率在5%与6%之间,采用插值法求解,则有
9.基本价值观念-货币时间价值观念-插值法-求期数
企业将500000元存入银行,若年复利率为7%,企业若想到期一次取出1000000元,需要存多少年?
根据题意,可得,1000000=500000×
(F/PV,7%,n),即(F/PV,7%,n)=1000000/500000=2
在上述计算公式等号左边为复利终值系数,其中i=7%,为已知条件,求n。
可查“1元复利终值系数表”,在7%这一横栏中没有恰好等于2的值,所以应该找一个比2小的复利终值系数,即1.967,其对应的期数为10年;
然后再找一个比2大的复利终值系数,即2.105,其对应的期数为11年。
因此,所要求的期数在10年与11年之间,采用插值法求解,则有
10.基本价值观念-货币时间价值观念-实际利率与名义利率的转换-第一种处理方法
某公司向银行借入资金500000元,年利率为12%,每半年记复利一次。
计算两年后公司应偿还银行多少本利。
依题意,有r=12%,n=2,m=2
则有
则
11.基本价值观念-货币时间价值观念-实际利率与名义利率的转换-第二种处理方法
依题意,有:
12.风险观念-方差、标准离差、标准离差率的计算
某公司有两个投资项目,A投资项目所要进入的领域竞争激烈,如果经济发展迅速并且该项目运营的好,会取得较大利润,否则利润很小甚至亏本。
B项目很稳定,销售前景可以准确预测。
现建设未来的经济情况有三种:
繁荣、一般和衰退,有关的概率分布和预期报酬见下表。
投资项目预期报酬率表
经济情况
发生概率
A项目的预期报酬率
B项目的预期报酬率
繁荣
0.2
90%
25%
一般
0.6
30%
20%
衰退
-90%
5%
合计
1
-
该公司应该在两个项目中选择哪一个?
该公司应该选择预期报酬率较高的项目,所以我们来考察这两个项目的预期报酬率。
预期报酬率(A)=0.2×
90%+0.6×
30%+0.2×
(-90%)=18%
预期报酬率(B)=0.2×
25%+0.6×
20%+0.2×
5%=18%
两个项目的预期报酬率相同,但这并不意味着两个项目具有相同的经济价值。
下面计算两个项目的标准离差:
A项目的标准离差
90-18
5184
5184×
0.2=1036.8
30-18
144
144×
0.6=86.4
-90-18
方差(
)
2160
标准离差(
46.48%
B项目的标准离差
25-18
49
49×
0.2=9.8
20-18
4
4×
0.6=2.4
5-18
22
4.69%
可见,A项目的标准离差率是46.48%,B项目的标准离差率是4.69%,这意味着A项目的预期收益具有更大的风险,所以该公司应该选择B项目。
13.净现金流量-简算法-完整投资项目
已知某完整项目需要原始投资125万元,其中固定资产投资100万元,开办费用投资5万元,流动资金投资20万;
建设期为1年,建设期资本化利息10万元。
固定资产投资和开办费用投资于建设起点投入,流动资金于完工时(即第一年末)投入。
该项目寿命期10年,固定资产按直线法计提折旧,期满有10万元净残值,开办费于投产当年一次摊销完毕。
流动资金于终结点一次回收。
投产后每年利润分别为1万、10万、15万、20万、25万、30万、35万、40万、45万和50万。
试计算各年的净现金流量。
项目计算期n=建设期+经营期=1+10=11年
固定资产原值=固定资产投资+资本化利息=100+10=110万
每年固定资产折旧=(固定资产原值-净残值)÷
固定资产使用年限=(110-10)÷
10=10万元
终结点回收额=回收固定资产余值+回收流动资金=10+20=30万
建设期现金流量如下:
=﹣(固定资产投资+开办费)=﹣105万元
=﹣流动资金投资=﹣20万元
=该年利润+该年折旧+该年摊销的开办费=1+10+5=16万元
=该年利润+该年折旧=10+10=20万元
=15+10=25万元
=20+10=30万元
=25+10=35万元
=30+10=40万元
=35+10=45万元
=40+10=50万元
=45+10=55万元
=该年利润+该年折旧+终结点回收额=50+10+30=90万元
14.净现金流量-简算法-单纯固定资产投资项目
某企业拟购建一项固定资产,需投资100万元,按直线法计提折旧,使用寿命10年,期末有10万元净残值。
在建设起点一次性借入资金100万元,年利率10%,建设期为1年。
预计投产后前三年可获营业利润21万元,以后每年可获营业利润10万元(不考虑所得税因素)。
固定资产原值=固定资产投资+固定资产资本化利息=100+100×
10%=110万元
终结点回收额=回收固定资产净残值=10万元
=﹣(固定资产投资额)=﹣100万元
=0万元
经营期净现金流量如下:
=该年因使用该固定资产新增利润+该年因使用该固定资产新增折旧=21+10=31万元
=该年因使用该固定资产新增利润+该年因使用该固定资产新增折旧=10+10=20万元
=该年因使用该固定资产新增利润+该年因使用该固定资产新增折旧+该年回收的固定资产净残值=10+10+10=30万元
15.净现金流量-简算法-固定资产更行改造投资项目
已知某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备,另外购置一套新设备来进行替换。
取得新设备的投资额为180000元,旧设备的折余价值为90151元,其变价净收入为80000元,到第五年末新设备的预计净残值比继续使用旧设备的预计净残值多10000元。
新旧设备的替换在当年内完成(即更新设备的建设期为零)。
使用新设备可使企业第一年增加营业收入50000元,增加营业成本25000元;
从第二年至第五年,每年增加营业收入60000元,增加营业成本30000元。
设备采用直线法计提折旧,企业所得税率为33%,假设与处理旧设备相关营业税金可以忽略不计,新旧设备预计未来使用年限相等。
试计算该更新改造投资项目的项目计算期内各年的差量净现金流量。
更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变价净收入
=180000-80000=100000(元)
经营期第一至第五年每年应更新改造而增加的折旧=(100000-10000)/5=18000(元)
经营期第一年总成本的变动额=该年增加的经营成本+该年增加的折旧
=25000+18000=43000(元)
经营期第二年至第五年每年总成本的变动额=30000+18000=48000(元)
经营期第一年营业利润的变动额=50000-43000=7000(元)
经营期第二年至第五年每年营业利润的变动额=60000-48000=12000(元)
因设备提前报废所发生的处理固定资产净损失=旧固定资产折余价值-变价净收入
=90151-80000=10151(元)
经营期第二年因发生处理固定资产净损失而抵减的所得税额=10151×
33%=3350(元)
经营期第一年因更新改造而增加的净利润=7000×
(1-33%)=4690(元)
经营期第二至第五年因更新改造而增加的净利润=12000×
(1-33%)=8040(元)
按简算公司确定的建设期差量净现金流量为:
按简算公式确定的经营期差量净现金流量为:
16.静态投资回收期-特殊条件下
假设某一投资项目的建设期为0年,所有原始投资100万均在建设起点投入,该项目的计算期为8年,生产经营期每年的净现金流量均为20万元。
计算该投资项目的静态投资回收期。
该项目的静态投资回收期=
=5(年)
17.静态投资回收期-一般条件下
某公司准备投资一个新项目,经测算,有关资料如下:
(1)该项目的固定资产投资为160万元,在建设起点投入,建设期1年;
在第一年年末垫支流动资产40万元,以便进行生产经营活动,垫支的流动资产在项目终结点收回。
(2)预计该固定资产完工后可使用8年,期满预计净残值为8万元,按直线法计提折旧。
(3)固定资产完工后第一年的营业收入为80万元,付现成本为40万元;
以后7年的营业收入为120万元,付现成本为60万元。
假定每年的营业收入均于当年收到。
(4)假定该公司适用的所得税率为33%。
根据所给资料,编制项目各年净现金流量计算表如下(单位:
万元)。
2
3~8
9
现金流入量
营业收入
80
120
固定资产回收额
8
流动资产回收额
40
小计
168
现金流出量
固定资产投资
160
流动资产投资
经营成本
60
所得税
6.93
13.53
46.93
73.53
净现金流量
-160
-40
33.07
46.47
94.47
根据上述资料,可以逐年计算该投资项目的累计净现金流量,具体如下(单位:
万元):
该年净现金流量
累计净现金流量
第0年
第1年
-200
第2年
-166.93
第3年
-120.46
第4年
46.67
-73.99
第5年
-27.52
第6年
+18.95
第7年
+65.42
第8年
+111.89
第9年
+206.36
可见,该投资项目的静态投资回收期应该大于5年小于6年,则:
静态投资回收期=
=5.59(年)
18.投资利润率法
项目各年净现金流量表
计算该项目的投资利润率。
根据所给资料,可知:
该项目投产后第1年净利润=(80-40-19)×
(1-33%)=14.07(万元)
该项目投产后第2至第8年净利润=(120-60-19)×
(1-33%)=27.47(万元)
该项目投产后年均净利润=(14.07+27.47×
7)/8=25.8(万元)
该项目投资利润率=25.8/200=12.9%
19.净现值法
某公司现有两个投资项目可供选择,若两个投资项目的固定资产投资均为50万元,且均在建设起点投入,建设期均为0年。
两个投资项目的寿命期均为5年,期末无残值,采用直线法计提折旧。
假设折现率为8%,其他相关资料如下表所示。
净现金流量表(单位:
元)
甲项目
乙项目
净利润
折旧
NCF
200000
100000
300000
140000
240000
180000
280000
3
220000
320000
340000
5
1000000
500000
1500000
分别计算甲、乙两个投资项目的净现值。
由于甲项目生产经营期各年的净现金流量相等,即为普通年金形式,因此可以采用简化公式进行计算。
甲项目的净现值(NPV)=(﹣500000)+300000×
(PVA/A,8%,5)
=(﹣500000)+300000×
3.993
=697900(元)
由于乙项目的各年净现金流量不相等,故应分别按普通复利折现,然后加总计算净现值。
现编制乙项目的净现值表如下。
乙项目颈线指标(单位:
各年净现金流量
复利现值系数
复利现值
﹣500000
1.000
﹢240000
0.926
﹢222240
﹢280000
0.857
﹢239960
﹢320000
0.794
﹢254080
﹢340000
0.735
﹢249900
0.681
﹢217920
净现值NPV
﹢684100
20.净现值率法
分别计算甲、乙两个投资项目的净现值率。
乙项目的净现值(NPV)=684100(元)
甲项目的净现值率(NPVR)=697900/500000×
100%=139.58%
乙项目的净现值率(NPVR)=684100/500000×
100%=136.82%
21.现值指数法
甲项
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 本科课程管理会计课程例题第八章 长期投资决策 本科课程 管理 会计 课程 例题 第八 长期投资 决策