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1、加强企业成本费用控制属于:
A、筹资管理B、投资管理C、收益分配管理D、流动资产管理
2、企业编制财务预算的重要依据是:
A、财务预测B、财务决策C、财务计划D、财务控制
3、财务管理环境的什么特征为企业适应环境、利用环境提供了条件?
A、综合性B、复杂性C、动态性D、相对稳定性
4、如果企业经营的是处于完全垄断市场的商品,可以采取:
A、零负债资本结构B、低负债资本结构C、高负债资本结构D、100%负债资本结构
5、从长远来看,财务管理目标与社会整体利益应该是:
A、一致的B、相互冲突的C、无关的D、矛盾的
6、企业向债权人支付利息属于:
A、筹资活动B、投资活动C、收益分配活动D、都不是
7、反映企业价值最大化目标实现程度的指标是:
A、利润额B、净资产报酬率C、每股市价D、市场占有率
8、没有风险和通货膨胀情况下的利率是指:
A、基准利率B、固定利率C、纯粹利率D、名义利率
9、财务管理的对象是:
A、财务关系B、货币资金C、实物资产D、资金运动
10、财务管理区别于其他管理的特点,在于它是一种:
A、价值管理B、信息管理C、物资管理D、劳动资料管理
三、多项选择题
1、企业与其他企业之间的关系是:
A、货币结算关系B、债权债务关系
C、经营权和所有权的关系D、法人义务与国家权利的关系E、劳动成果上的分配关系
2、可能造成企业经营者和财务决策者短期行为的财务管理目标是:
A、利润最大化B、每股收益最大化C、权益资本净利率最大化D、企业价值最大化E、股东财富最大化
3、财务管理应遵循的原则包括:
A、收付实现制原则B、权责发生制原则C、“成本、效益”原则
D、利益关系协调原则E、收益与风险均衡原则
4、金融市场上影响债券利率的因素有:
A、社会平均利润率B、通货膨胀率C、国家货币经济政策D、债券变现力E、债券期限
5、筹资管理的主要内容有:
A、预测企业的资金需求量B、建立全面预算制度C、选择合理的筹资渠道和筹资方式D、加强证券投资管理
6、将利润最大化作为企业财务管理目标的缺陷是:
A、没有考虑资金时间价值B、没有考虑风险价值
C、没有反映利润额与投资额的关系D、没有揭示企业的经营业绩E、易导致经营者的短期行为
7、财务管理十分重视股价的高低,其原因是:
A、股价代表了公众对公司价值的评价B、股价反映了财务管理目标的实现程度
C、股价反映了公司风险的大小D、股价反映了公司的经营业绩E、股价反映了每股收益与风险的关系
8、金融市场与企业财务管理的关系主要表现在:
A、金融市场是企业投资和筹资的场所B、金融市场可实现企业长短期资金的转换
C、企业是金融市场的主体D、金融市场可为企业财务管理提供相关信息E、企业财务管理离不开金融市场
9、财务管理的环境包括:
A、政府的经济政策B、通货膨胀C、企业组织法规D、税务法规E、金融市场
10、企业财务管理的基本环节,除了财务预测、财务分析外,还包括:
A、财务计划B、财务控制C、财务决策D、财务考评
第二章财务管理的基本价值观念
1、什么是资金的时间价值?
认识资金的时间价值有何意义?
2、资金时间价值产生的实质是什么?
3、什么是年金?
年金有哪几种类型?
4、什么叫风险?
企业的风险主要有哪几种?
其原因何在?
5、如何衡量风险的大小?
风险与报酬关系如何
一、判断题
1、在终值和计息期数一定情况下,贴现率越高,则复利现值也越大。
2、递延年金终值的大小,与递延期无关,故计算方法和普通年金终值相同。
3、风险和报酬率的关系是风险越大,报酬率也就一定会越高。
4、如果大家都不愿意冒险,风险报酬斜率就小,风险报酬率也越低。
1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的:
A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率
2、资金时间价值的实质是:
A、资金存入银行的利息B、资金推迟使用的报酬C、资金周转使用产生的增值额D资金使用的报酬
3、在其它条件相同的情况下(期数>1),单利现值比复利现值:
A.大B.小C.相等D.无法肯定
4、在其它条件相同的情况下(期数>1),单利终值比复利终值:
A.大B.小C.相等D.无法肯定
5、在贴现率相同的情况下,n期先付年金现值系数是:
A、n+1期普通年金现值系数+1B、n+1期普通年金现值系数-1
C、n-1期普通年金现值系数+1D、n-1期普通年金现值系数-1
6、在贴现率相同的情况下,n期先付年金终值系数是:
A、n+1期普通年金终值系数+1B、n+1期普通年金终值系数-1
C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数-1
7、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元,要求在5年内每年末等额偿还,每年的偿付额应为:
A、40000元B、52000元C、55482元D、64000元
8、某人将现金1000元存入银行,存期5年,按单利计算,年利率为10%,到期时此人可得本利和为:
A、1500元B、1250元C、1100元D、1050元
9、某人将1000元存入银行,银行的年利率为10%,按复利计算,则4年后此人可从银行取出:
A、1200元B、1464元C、1350元D、1400元
10、某校准备设立科研奖金,现在存入一笔现金,预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元,在存款年利率为8%的条件下,现在应存款:
A、250000元B、200000元C、216000元D、225000元
11、某人年初存入银行1000元,假设银行按每年10%的复利计息,每年末取出200元,则最后一次能够足额提款的时间是:
A、5年末B、8年末C、7年末D、9年末
12、企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是:
A、1年B、半年C、1季D、1月
13、某人拟在5年后用20000元购买电脑,银行年复利率为12%,此人现在应存入银行:
A、12000元B、13432元C、15000元D、11349元
14、甲方案的标准离差是1.42,乙方案的标准离差是1.06,如甲、乙两方案的期望值相同,则甲方案的风险乙方案的风险。
A、大于B、小于C、等于D、无法确定
15、下列投资中,风险最小的是:
A、购买政府债券B、购买企业债券C、购买股票D、投资开发新项目
16、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是:
A、可获得报酬B、可获得风险报酬率C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得利润
1、在利率一定的条件下随着期限的增加,则下述表达不正确的是:
A、复利现值系数变大B、复利终值系数变大
C、普通年金现值系数变小D、普通年金终值系数变大
2、关于资金的时间价值,下列说法正确的是:
A、资金、时间、价值是商品经济高度发展是,资金使用权和所有权分离的产物
B、资金时间价值不包括风险价值C、资金时间价值的大小取决于银行利率
D、资金时间价值与通货膨胀率大小有关
3、企业的财务风险主要来自于:
A、市场销售带来的风险B、生产成本带来的风险
C、借款筹资增加的风险D、筹资决策带来的风险
4、风险与期望投资报酬率的关系的正确表达式为:
A、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率B、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数C、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度
D、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数×
风险程度
5、影响期望投资报酬率的因素有:
A、无风险报酬率B、市场利率C、社会平均资金利润率D、风险报酬系数×
四、计算分析题
1、某公司2000年年初对A设备投资100000元,该项目2002年年初完工投产;
2002年、2003年、2004年年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元;
银行存款利率为12%。
要求:
(1)按单利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和;
(2)按复利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。
2、某企业借入资金50000元,期限为5年,年利率为12%。
问:
⑴若到期一次性偿还本息,应还多少?
⑵若每年等额偿还本息,每年应还多少?
⑶若半年计息一次,到期一次性偿还本息,应还多少?
3、某人存入银行30000元,年利率为6%,半年复利一次。
要求计算:
⑴此笔存款达到40000元的存款期限。
⑵如果要求在3年末使存款本息达到40000元,则存款利率应达到多少?
4、某人现在存入银行一笔现金,计划8年后每年年末从银行提取现金6000元,连续提取10年,在利率为7%的情况下,现在应存入银行多少元?
5、某人5年后需用现金40000元,如果每年年末存款一次。
在年利率为6%的情况下,每年年末应存入现金多少元?
6、某公司一职员在20岁时参加工作,到60岁退休,为保证退休后每年8000元的生活开支,在年利率为6%的情况下,问该职工在工作期限内,每年至少应存入多少元才能满足退休后30年的生活开支?
7、某企业需要设备一台,设备价值为80万元,该设备预计每年为企业增加收益10万元,使用寿命为10年,现有三种方式可取得设备:
方式一:
购进并一次性付款,可享受优惠10%;
方式二:
购入采取分期付款,每年初付20万元,分4年付清;
方式三:
租入10年内每年初付租金9万元。
设年利率为10%,问企业该采用哪种方式取得设备,为什么?
8、红星公司准备以1500万元投资筹建一水泥厂,根据市场预测,每年可获得的收益及其概率的资料如下表所示:
市场情况
每年收益
概率
繁荣
360万元
0.2
一般
300万元
0.5
较差
180万元
0.3
已知水泥行业的风险报酬系数为6%,市场无风险利率为8%。
根据上述资料,计算并回答下列问题:
⑴该项投资的收益期望值为多少?
⑵该项投资的标准离差为多少?
⑶该项投资的标准离差率为多少?
⑷导入风险报酬系数,投资者要求的风险报酬率为多少?
⑸该方案预测风险报酬率为多少?
评价方案是否可行?
9、某公司在下一会计年度准备将现有闲置资金对外投资。
现有甲、乙、丙三家公司可供选择。
这三家公司的年报酬率及概率的资料如下:
市场状况
发生概率
投资报酬率
甲公司
乙公司
丙公司
40%
50%
60%
20%
-15%
-30%
假设甲公司的风险报酬系数为8%,乙公司的风险报酬系数为9%,丙公司的风险报酬系数为10%。
此时无风险报酬率为6%。
该公司的财务经理希望投资于期望报酬率较高而风险较低的公司,应作何选择?
第三章筹资管理
1、企业筹资管理的基本要求有哪些?
企业利用普通股筹资有哪些利弊?
2、企业利用优先股筹资有哪些利弊?
企业发行债券筹资有哪些利弊?
3、简述经营租赁与融资租赁的区别。
4、简述经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险、综合杠杆与总风险的关系。
5、简述经营风险、财务风险及总风险的关系。
6、论述资本结构与筹资决策的关系。
7、什么是财务杠杆作用?
如何衡量?
简述资金成本的含义、性质和作用。
11、什么是筹资无差别点?
怎样利用筹资无差别点调整企业资金结构?
1、同一筹资渠道的资金往往可以采用不同的筹资方式取得,但同一筹资方式的资金只能来源于同一筹资渠道。
2、企业通过各种方式筹集的权益资本均能提高企业的信誉和借款能力。
3、股票按投资主体不同,可分为A股、B股、H股、N股。
4、我国股票发行可采用面值发行、溢价发行和折价发行。
5、发行优先股筹资不会分散公司的控制权,故不能增强公司的资金实力。
6、优先股和债券筹资均可使普通股股东获得财务杠杆收益。
7、企业需向优先股股东支付固定的股利,却无需向普通股股东支付固定的股利,故优先股的成本高于普通股。
8、无现金折扣的商业信用无成本,有现金折扣的商业信用在享受现金折扣时也无成本。
9、购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。
10、债务资金给企业带来较大的财务风险,因此,债务资金成本通常要高于权益资金成本。
11、可转换债券在转换后将增加企业的资金总额。
12、债权人在行使认股权后将增加企业的资金总额。
13、融资租赁的根本目的是为了获得租赁资产的使用权。
14、经营租赁的成本一般高于融资租赁的成本。
15、留存收益是企业内部形成的资金来源,无需支付任何代价,是一种最便宜的融资方式。
16、综合杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数
17、企业的固定成本比重越高,经营杠杆系数越大,经营风险越大。
18、财务风险的大小取决于企业负债比率的高低。
19、各企业的最佳资本结构有所不同,但同一企业的最佳资本结构是固定的。
20、当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时,负债较多的筹资方案优。
21、始发股票和新股发行的具体条件、目的、发行价格不尽相同,其股东的权益也不一致。
22、企业债券的票面利率,不得高于同期居民储蓄定期存款利率的50%。
23、资金成本并不是选择筹资方式、决定筹资方案的唯一依据。
24、综合资金成本高低取决于个别资金成本高低及其资本结构。
25、在各种资金来源中,凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。
26、如果企业既无负债,又无优先股,则财务杠杆系数为1。
27、企业综合资金成本最低的资本结构,也就是企业价值最大的资本结构。
28、由于财务杠杆的作用,当息税前利润下降时,普通股每股收益将会下降得更快。
29、企业应根据经营项目的风险特征来确定资本结构。
30、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。
1、发行股票不能采取的发行价格是:
A、等价B、时价C、中间价D、折价
2、对于承租企业来说,采用经营租赁和融资租赁的相同点是:
A、租金的内容相同B、租入资产的会计处理相同
C、承担的风险相同D、在租赁期内只获得设备使用权
3、一般情况下,个别资金成本最低的是:
A、短期借款B、短期债券C、优先股D、普通股
4、一般情况下,个别资金成本最高的是:
5、如果企业的综合杠杆系数=经营杠杆系数,则:
A、该企业资产负债率为100%B、该企业资产负债率为50%
C、该企业资产负债率为0D、该企业资产负债率为10%
6、同一企业的财务杠杆系数与综合杠杆系数可能有以下关系:
A、财务杠杆系数=综合杠杆系数B、财务杠杆系数>综合杠杆系数
C、财务杠杆系数<综合杠杆系数D、财务杠杆系数≥综合杠杆系数
7、甲企业的经营杠杆系数为1.5,乙企业的经营杠杆系数为3,则:
A、甲企业的负债可能高于乙企业B、甲企业的负债应高于乙企业一倍
C、乙企业的负债可能高于甲企业D、两企业的负债与经营杠杆系数无关
8、某企业的综合杠杆系数为3.24,经营杠杆系数等于财务杠杆系数,则:
A、财务杠杆系数=1.8B、经营杠杆系数=1.62
C、财务杠杆系数无法确定D、经营杠杆系数=3.24
9、短期资金和长期资金的根本区别在于:
A、筹资方式不同B、筹资渠道不同C、在企业停留的时间不同D、筹资用途不同
10、以下哪一种说法是不正确的:
A、权益资本是一种永久性资金,负债资本是一种有限期资金
B、权益资本是企业财务实力的象征
C、负债比率越高,财务风险越大D、债权人要求的报酬率比股东要求的报酬率高些
11、留存收益的资金成本为:
A、无成本B、有机会成本,但可以不考虑
C、和普通股资金成本相同,但无筹资费D、和债务资金成本相同,但无筹资费
12、短期借款的缺点是:
A、筹资速度慢B、资金成本高C、灵活性差D、利率波动大
13、在企业预计资金投资报酬率低于债务利息率时
A、负债比率高对股东有利B、负债比率低对股东有利
C、负债比率为零对股东有利D、股东收益与负债比率无关
14、商业信用的资金成本特点是:
A、在任何情况下,商业信用融资均需付出代价B、在任何情况下,商业信用融资均无代价
C、在放弃对方提供的现金折扣时有成本D、在享受了对方提供的现金折扣时有成本
15、在没有发行优先股的企业,普通股的账面价值为:
A、公司全部资产÷
普通股股数B、公司净资产÷
普通股股数
C、股本总额÷
普通股股数D、公司有形资产÷
16、留存收益的所有权属于:
A、股东B、债权人C、国家D、企业职工
17、如果一个企业的负债比率很高,则下列哪种说法是正确的?
A、企业的经济效益差B、企业的经营风险大C、企业的财务风险大D、企业的融资渠道少
18、企业吸收企事业单位各方的投资,这种资本金属于:
A、国家资本金B、法人资本金C、个人资本金D、都不是
19、某债券的票面利率为5%,市场利率为6%,则该债券的发行价格将:
A、等于面值B、高于面值C、低于面值D、不一定
20、经营杠杆作用是指:
A、经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降
B、业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升C、销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升D、业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升
21、若公司的息税前利润为1000万元,债务利息为200万元,则财务杠杆系数为:
A、5B、1.2C、1.25D、1.5
22、须支付固定资金成本的资金比例越高,财务杠杆系数:
A、越大B、越小C、不变D、无法确定
23、某企业的股票为固定成长股,普通股成本为14%,第一年股利率为10%,筹资费率为2%,则股利年增长率为:
A、2%B、4%C、6%D、3.8%
24、某企业的负债资金比重为50%,该企业:
A、经营风险与财务风险相互抵消B、只存在财务风险
C、存在经营风险和财务风险D、只存在经营风险
25、在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用的筹资方式是:
A、长期借款B、长期债券C、留存收益D、普通股
26、企业增加一元资金而增加的资金成本称为:
A、综合资金成本B、边际资金成本C、权益资金成本D、债务资金成本
1、企业筹资的目的主要有:
A、创建企业B、企业扩张C、偿还债务D、调整资本结构E、对外投资
2、以下属于筹资方式的是:
A、向社会公众发行股票B、国家财政资金C、民间资金D、融资租赁E、商业信用
3、来源于企业内部资金的筹资方式有:
A、发行股票B、发行债券C、提取盈余公积金D、剩余的未分配利润E、银行贷款
4、以下属于权益资金筹资的方式有:
A、吸收直接投资B、发行股票C、商业信用D、发行融资券E、融资租赁
5、以下属于负债筹资的方式有:
A、吸收直接投资B、发行股票C、商业信用D、发行融资券E、融资租赁
6、商业信用的主要形式有:
A、应付账款B、应收账款C、预收账款D、预付账款E、应付票据
7、可转换债券与一般公司债券的区别是:
A、期限不同B、利率高低不同C、发行价格不同D、票面金额不同E、债权人权益有所不同
8、融资租赁每期支付租金的高低,主要取决于:
A、租赁设备价值B、预计设备残值C、租期D、出租方要求的报酬率E、设备维修保养费
9、企业最优资本结构的条件是:
A、财务风险最小B、企业价值最大
C、个别资金成本最低D、综合资金成本最低E、企业负债筹资能力最强
10、能产生财务杠杆作用的筹资方式有:
A、银行借款B、发行债券C、发行优先股D、发行普通股E、留存收益
11、财务杠杆系数为2,表示:
A、息税前利润增加10%,每股盈余增加20%B、息税前利润减少10%,每股盈余减少20%
C、销售收入增加10%,每股盈余增加20%D、销售收入减少10%,每股盈余减少20%
12、普通股和优先股的共同特征有:
A、可参与公司经营决策B、收益固定C、同属企业股本
D、股利由税后利润支付E、资金成本较高
13、企业采用发行股票融资的优点有:
A、增强企业实力B、降低财务风险C、筹资速度较快D、资金成本较高E、使用无约束
14、吸收直接投资的出资方式有:
A、现金B、固定资产C、原材料D、工业产权E、土地使用权
15、融资租赁的特点有:
A、中途不得撤约B、租期较短C、租金较高D、承租人负责租赁资产的维修保养
E、出租人和承租人之间尚未形成债权债务关系
16、长期负债融资的缺点有:
A、资金成本较低B、限制条件较多C、筹资数量有限D、筹资速度较快E、财务风险较高
17、下列项目中,引起普通股成本上升的因素是:
A、普通股股利上升B、普通股股数增加C、所得税税率提高
D、筹资费率上升E、普通股发行价格上升
18、债务成本一般要低于普通股成本的原因是:
A、企业的债务资金少B、债务的筹资费较低C、债务成本固定D、债务利息具有抵税作用
19、企业财务风
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