资产评估师《资产评估实务二》试题及答案最新15Word文档格式.docx
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10000×
(1+5%)=10500(元),10500×
(1+5%)=11025(元),11025×
(1+5%)=11576.25(元)。
A公司税前收益现值合计为=9545.45+9111.57+8697.41++86974.08=114328.51(元),A公司著作权资产价值的评估值=114328.51(元)。
5、[单选题]下列权利类型中,不属于无形资产使用权转让形式的是( )。
A.排他使用权
B.普通使用权
C.特许经营权
D.独占使用权
【答案】C
【解析】无形资产的使用权转让可细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权等不同类型。
6、[多选题]在企业价值评估中,市场法中的价值比率选择的主要具体方法有( )。
A.基本因素方法
B.统计方法
C.常规方法
D.定性分析法。
E,主观判断法
【解析】定性分析法和主观判断法不属于其选择的具体方法。
7、[单选题]下列关于交易案例比较法选择可比对象的说法中,错误的是( )。
A.选择可比交易案例应当注意筛选标准的统一性、筛选对象的全面性
B.选择的可比交易案例的交易日期应当与评估基准日相同
C.选择可比交易案例应当注意案例相关财务资料的可获得性与充分性
D.选择可比交易案例应当关注案例企业与被评估企业在业务结构上的可比性
【答案】B
【解析】收集的交易案例的交易日期可能并非评估基准日,因此会存在由于上述两个日期差异所产生的交易价格差异,因此为了便于对比,在选择交易案例比较法的评估对象时,应该尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例。
8、[综合题]甲公司拥有专有技术一项,该专有技术资产虽然在公司账上没有体现,但可显著改善公司现有产品的性能,从而能以更高的价格在市场上出售,并且可维持三年的超额收益期。
预计该专有技术产品第一年售价为300元/台,销量为4.5万台,第二年售价为250元/台,销量为5万台,第三年售价为210元/台,销量为6万台,同类产品的正常市场销售价格为200元/台,专有技术产品的单位成本与同类产品大体相同。
据估算,甲公司专有技术的投资报酬率为10%。
要求:
(1)确定此专有技术资产是否需要纳入评估范围。
(2)计算此专有技术的评估价值。
【答案】
(1)专有技术资产作为表外资产,应该纳入评估范围。
(2)专有技术的评估价值=(300-200)×
4.5/1.1+(250-200)×
5/1.12+(210-200)×
6/1.13=660.78(万元)
【注】此题专有技术的评估没有考虑企业所得税。
9、[单选题]关于商标权的叙述错误的是( )。
A.商标需要注册,未注册的商标即使能带来经济效益,其经济价值也得不到确认
B.在我国注册商标的有效期限是10年
C.商标权可以无限续展
D.连续5年停止使用商标的,商标权自行失效
【答案】D
【解析】连续3年停止使用的,商标权失效。
10、[单选题]已知企业的所有者权益为4000万元,付息债务为6000万元,且以后期间保持该资本结构不变。
权益资本成本为8%,债务税前资本成本为5%,企业所得税税率为25%,则企业价值评估要求的加权平均资本成本为( )。
A.6.4%
B.5.63%
C.5.45%
D.5.12%
【解析】加权平均资本成本=40%×
8%+60%×
5%×
(1-25%)=5.45%
11、[选择题]下列关于资产基础法局限性的说法中,正确的有( )。
A.忽视了某些无形资产对企业价值的贡献
B.忽视了企业整体获利能力
C.企业清算价值可能大于企业在持续经营假设下的价值
D.资本市场的较大波动会对企业价值评估造成不利影响。
E,评估所用的时间较长、成本较高
【答案】ABE
【解析】资产基础法的局限性:
(1)采用资产基础法忽视了某些无形资产对企业价值创造的作用;
(2)资产基础法评估所用的时间较长、成本较高;
(3)资产基础法忽视了企业整体获利能力,难以体现企业价值的全部内涵。
12、[多选题]下列选项中,属于专利资产的法律特征的有( )。
A.专利资产的时效性
B.专利资产的地域性
C.专利资产的约束性
D.专利资产的技术公开性。
E,专利资产的技术可能存在着不完整性
【解析】选项D、E属于专利资产的技术特征。
13、[多选题]下列关于折现率与收益口径关系的说法中,正确的是( )。
A.折现率应当与其对应的收益口径相匹配
B.利润总额对应税后的权益回报率
C.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本
D.股权自由现金流量对应税后的权益回报率。
E,息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本
【答案】ADE
【解析】利润总额对应税前的权益回报率,所以选项B不正确。
净利润对应税后权益回报率,所以选项C不正确。
14、[单选题]运用某专利技术生产出来产品的价格为180元/件,年销售量为2万件,已知同类产品的平均价格为150元/件。
该专利技术的收益期限尚存8年,期间产品成本不变,产品价格预计为:
今后1-3年维持现价;
4-5年降为170元/件;
6-8年降为160元/件,折现率为12%,则该专利技术的评估值为( )万元。
A.186.55 B.189.25
C.195.78 D.219.48
15、[单选题]下列评估对象中,不属于企业价值评估对象的是()。
A.整体企业权益
B.企业全部付息债务
C.股东部分权益
D.股东全部权益
【解析】企业价值评估的对象通常包括整体企业权益、股东全部权益和股东部分权益三种。
16、[多选题]处于成熟期的行业,其特点包括( )。
A.生产技术和工艺成熟
B.市场需求稳定
C.利润较低
D.风险较小。
E,行业增长速度放缓
【解析】成熟期的行业,利润较高。
17、[单选题]企业价值评估范围是对评估对象价值进行评定估算的工作过程中所涉及的企业资产和负债的范围,下列不属于企业价值评估范畴的是( )。
A.依据《中华人民共和国企业破产法》的规定,在企业破产时进行清算
B.依照国家有关规定对改组、合并、撤销法人资格的企业资产进行清算
C.企业按照合同、契约、协议规定终止经营活动的清算
D.为变价出售破产财产提供价值参考而对破产财产中的各单项资产分别进行评估
【解析】为变价出售破产财产提供价值参考而对破产财产中的各单项资产分别进行评估的,并不属于企业价值评估范畴。
18、[单选题]A公司2016年的每股收益为1.65元,股利支付率为35%,收益和股利的增长率预计为5%。
该公司的β值为1.2,市场风险溢价为7%,无风险报酬率为3%,则该公司的P/E值为( )。
A.5.12
B.5.74
C.6.19
D.6.94
【解析】股权资本成本r=3%+1.2×
7%=11.4%
19、[多选题]与企业部分资产的超额获利能力相关的无形资产是( )。
A.商标
B.专利权
C.专有技术
D.商誉。
E,著作权
【答案】ABCE
【解析】商誉是与企业整体的超额获利能力密切相关的无形资产。
20、[多选题]采用资产基础法评估企业价值时,适用于单项资产评估的清算假设具体包括( )。
A.强制变现假设
B.现状使用假设
C.有序变现假设
D.最佳使用假设。
E,公开市场假设
【答案】AC
【解析】清算假设有两种情况,一是有序变现,此时的价值比较接近市场价值;
二是快速变现(强制变现),存在时间上的限制,此时的价值往往低于市场价值。
21、[选择题]资产评估中,实体性贬值的估算可采用( )进行。
A.修复费用法
B.观察法
C.统计分析法
D.使用年限法。
E,市价折扣法
【答案】ABD
【解析】教材P70,统计分析法属于重置成本的测算方法,而其他三种方法属于实体性贬值的估算方法,注意教材没有专门把统计分析法作为一个专门方法独立介绍。
22、[多选题]关于版权的保护期,下列选项中说法正确的有( )。
A.版权中作者的署名权保护期不受限制,永远归作者所有
B.电影、电视、录像和摄影作品的发表权、使用权和获得报酬权的保护期为首次发表后的50年
C.公民合作的作品,保护期为至最后死亡的作者死亡后50年
D.自然人的软件版权,保护期限为开发完成之日起之后的50年。
E,法人或组织开发的软件,保护期为50年,截止于软件首次发表后第50年的12月31日,但软件自开发完成日起50年内未发表的,相关条例不再保护
【解析】D选项的表述不正确。
自然人的软件版权,保护期为自然人终生及其死亡后50年,截止于自然人死亡后第50年的12月31日。
23、[单选题]某评估机构以2017年1月1日为基准日对A企业进行整体评估,已知该企业2016年实现企业自由现金流量200万元,经调查分析,预计该企业自评估基准日起三年内每年的企业自由现金流量将在前一年的基础上增加10%,自第四年起将稳定在第三年的水平上,若折现率为8%,无限期经营,则该企业评估整体价值最接近于( )万元。
A.3264
B.2314
C.3347
D.4210
【答案】A
【解析】
24、[单选题]投资价值是企业价值评估中的主要价值类型之一,在评估中投资价值具体是指资产( )
A.对于委托方所具有的价值
B.对于资产占有方所具有的价值
C.对于社会公众所具有的价值
D.对于特定投资者所具有的价值
【解析】投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额,亦称特定投资者价值。
25、[多选题]实用新型专利资产评估需要核实的权属资料有( )。
A.专利证书
B.专利维持费缴费凭证
C.专利登记簿副本
D.专利检索报告。
E,专利收益情况
【答案】ABCD
【解析】实用新型权属核实资料主要有:
专利证书、专利维持费缴费凭证、专利登记薄副本和专利检索报告。
26、[多选题]运用市场法进行企业价值评估时,要选择合适的可比对象。
在选择可比对象时,应该关注的一般标准有( )。
A.业务结构
B.企业所处的经营阶段
C.交易日期应尽可能与基准日接近
D.经营风险和财务风险。
E,股票交易活跃程度
【解析】一般标准包括行业性质或者经营影响因素、业务结构、经营模式、企业规模、资产配置和使用情况、企业所处经营阶段、成长性、经营风险和财务风险。
除了选择可比对象的一般标准以外,使用上市公司比较法时对于可比公司的选择还应当注意:
历史数据充分性、股票交易活跃程度、企业注册地和业务活动地域范围。
交易案例选择的关注要点包括:
交易日期应尽可能与基准日接近、关注可比交易案例资料的可获得性和充分性。
27、[单选题]下列评估对象中,不属于企业价值评估对象的是()。
28、[多选题]下列关于“著作权的运营模式”影响著作权价值的说法中,错误的是( )。
A.不同的著作权运营模式,对著作权价值的实现具有较大的影响
B.最优的著作权运营模式,是寻求实现从原始作品至全部衍生作品的全作品链的、各种财产权利价值的最大化的模式
C.对于通过使用的方式实现收益的著作权,通常会采用市场上惯用的或法律规定的一定比例的版税或提成费用的评估方法直接获得著作权的评估值
D.对于能够通过销售实现收益的著作权,评估过程中涉及的问题较为复杂,需要考虑作品的社会影响力、技术发展的水平等较难可靠量化的因素,因此有可能漏计或多计其贡献,影响其价值。
E,著作财产权的收益方式主要有销售型和使用型两种方式
【答案】CD
【解析】著作财产权有两种主要的收益方式:
销售型(直接收益型)和使用型(间接收益型)。
对于能够通过销售实现收益的著作权,通常会采用市场上惯用的或法律规定的一定比例的版税或提成费用的评估方法直接获得著作权的评估值,其收益更容易反映在其价值中。
而对于通过使用的方式实现收益的著作权,评估过程中涉及的问题较为复杂,需要考虑作品的社会影响力、技术发展的水平等较难可靠量化的因素,因此有可能漏计或多计其贡献,影响其价值。
29、[多选题]在商标的评估中,评估客体的界定需要做的工作有( )。
A.核实标的商标的法律状态
B.明确注册商标是普通商标还是驰名商标
C.明确商标的盈利模式
D.明确商标的盈利金额。
E,明确评估特定目的
【解析】评估客体的界定需要做的工作有:
(1)核实标的商标的法律状态。
(2)明确注册商标是普通商标还是驰名商标。
(3)明确商标的盈利模式。
30、[多选题]关于资产基础法的操作步骤,以下说法正确的有( )。
A.评估人员应根据评估基准日的资产负债表进行评估
B.根据所选择的适用于所评估企业的价值标准,决定需要重新评估的资产与负债
C.要确定表外或有负债,或有负债是不记入以历史成本为基础编制的资产负债表中的,也不会在附注中披露
D.对各类型资产负债进行分析,特殊资产需要请专门的评估人员。
E,以评估后的资产负债表的评估结果为基础,直接以算术程序,用企业资产价值减去企业负债的价值,得出企业的所有者权益
【解析】在一般公允会计准则的规定中,或有负债是不记入以历史成本为基础编制的资产负债表中的,但在审计和财务报表的审核中,重要的或有负债需要在其附注中予以披露。
选项C不正确。
D选项应该是对各类资产进行分析。
31、[多选题]在从价计量方式下采用市场法评估无形资产,关键是对分成率的测算。
通过市场途径测算分成率的方法主要包括( )。
A.对比公司法
B.成本
C.市场交易案例
D.营业利润。
E,差异法
【解析】在从价计量方式下采用市场法评估无形资产,关键是对分成率的测算。
通过市场途径测算分成率的方法主要有两种:
(1)采用对比公司法测算分成率;
(2)采用市场交易案例测算分成率。
32、[单选题]对于一些高科技企业和服务性企业来说,不适宜采用资产基础法评估企业价值。
原因不包括( )。
A.主观判断空间大
B.采用资产基础法难以体现企业整体获利能力
C.采用资产基础法难以发掘某些无形资产对企业价值创造的作用
D.资产基础法评估通常所用的时间较长、成本较高
【解析】主观判断空间大,属于市场法评估企业价值的局限性。
33、[多选题]我国专利权的法律状态主要涉及( )
A.申请专利的权利
B.专利权的无效宣告、终止与恢复
C.专利权的对外许可
D.专利的有效性。
E,专利申请权和专利权
【解析】我国专利权的法律状态主要涉及:
(1)申请专利的权利、专利申请权和专利权。
(2)专利权的无效宣告、终止与恢复。
(3)专利权的对外许可。
34、[单选题]某评估机构以2017年1月1日为基准日对A企业进行整体评估,已知该企业2016年实现企业自由现金流量200万元,经调查分析,预计该企业自评估基准日起三年内每年的企业自由现金流量将在前一年的基础上增加10%,自第四年起将稳定在第三年的水平上,若折现率为8%,无限期经营,则该企业评估整体价值最接近于( )万元。
【解析】≈3264(万元)
35、[多选题]下列情况属于无形资产经济性贬值的是( )。
A.出现新的更为先进的技术工艺,可以缩减成本30%
B.专利被广泛传播应用
C.国家相关政策出台,导致无形资产的市场需求变小
D.专利技术预计节约成本50%,但经验证废品率过高,实际节约成本只有20%。
E,产品在市场上广受好评,对其商标价值进行评估
【答案】BC
【解析】AD为功能性贬值,E无需考虑贬值。
36、[综合题]A企业拟进行重大资产重组,于2009年2月委托甲资产评估机构对企业股东全部权益价值进行评估,评估基准日为2008年12月31日。
经评估人员预测,得到下列相关信息:
(1)A企业经审计后的资产账面价值为28000万元,负债账面价值为15000万元。
资产总额的评估价值为37540万元。
(2)A企业未来五年预计可实现的企业自由现金净流量分别为1200万元、1500万元、1300万元、1100万元和1400万元。
从第六年开始,A企业的预计企业自由现金净流量将在第五年的基础上,每年递增5%。
假设不考虑付息债务的价值。
(3)评估人员选取B公司作为A公司的可比公司,拟利用修正市盈率价值比率测算A公司的股权价值。
B公司经调整后的市盈率为21.5,基准日A公司的净利润为1000万元。
经查阅分析相关资料,甲机构确定A企业所在行业的目标资本结构为3:
7(债权:
股权),债权融资资本成本(税前)为8%,股权融资资本成本为12%。
已知A企业适用的所得税税率为25%。
1.根据上述条件,分别用收益法、市场法和资产基础法评估该企业在持续经营条件下的价值。
(折现率保留整数,其余计算结果保留两位小数)2.对收益法与资产基础法的评估结果差异进行分析。
3.简述资产基础法评估企业价值的操作步骤。
【答案】1.
(1)收益法:
折现率=70%×
12%+30%×
8%×
(1-25%)≈10%企业未来五年折现值=1200/(1+10%)+1500/(1+10%)^2+1300/(1+10%)^3+1100(1+10%)^4+1400/(1+10%)^5=1200×
0.9091+1500×
0.8264+1300×
0.7513+1100×
0.6830+1400×
0.6209=4927.77(万元)企业评估价值=4927.77+[1400×
(1+5%)/(10%-5%)]/(1+10%)^5=4927.77+29400×
0.6209=4927.77+18254.46=23182.23(万元)由于不考虑付息债务价值所以股东全部权益价值=23182.23(万元)
(2)用市场法评估A企业的股东全部权益价值=21.5×
1000=21500(万元)(3)用资产基础法评估A企业的股东全部权益价值=37540-15000=22540(万元)2.两种评估结果相差642.23万元,产生差异的原因是资产基础法的评估结论中未包括该企业拥有的商誉价值,相比之下,采用收益法所获得的结果更为合理。
3.根据资产基础法的原理,该方法的基本操作程序应该包括以下六个步骤:
获得以成本为基础的资产负债表;
确定需要重新评估的资产与负债;
确定表外的资产;
确定表外或有负债;
评估以上确定的各项资产和负债;
编制评估结果分类汇总表。
37、[单选题]甲企业研制出一种含锌矿泉粉材料,研制过程中共消耗物料及其他费用100万元,人员开支30万元。
评估人员通过分析测算,确定科研人员创造性劳动倍加系数为3,科研平均风险系数为0.3,该无形资产投资报酬率为30%,采用倍加系数法估算其重置成本为( )万元。
A.475
B.352.86
C.105
D.353.23
【解析】重置成本为:
(100+3×
30)/(1-0.3)×
(1+30%)=352.86(万元)。
38、[单选题]下列关于商标权的说法正确的有( )。
A.商标资产通常为商品商标权和资产商标权
B.商标资产评估对象是指受法律保护的注册商标权益
C.商标资产通常为不知名商标
D.对商标标识的商品或服务的数量和质量不具有相对依附性
【解析】A选项错误,商标资产通常为商品商标权和服务商标权。
B选项正确,商标资产评估对象是指受法律保护的注册商标权益,其经济价值体现为它能否获得超额收益,不能带来超额收益的商标权难以成为商标资产,也难以成为评估对象。
C选项错误,商标资产通常为驰名商标(知名商标)。
D选项错误,对商标标识的商品或服务的数量和质量具有相对依附性。
39、[多选题]处于成熟期的行业,其特点包括( )。
40、[单选题]在选择价值比率时,应该考虑是否适用于本行业。
下列各项表述中,错误的是( )。
A.对于航空、钢铁等行业,由于盈利容易发生显著变动,所以各类以盈利为基础的价值比率不太适用
B.对于盈利相对稳定、周期性较弱的成熟行业来说,因为投资者注重的往往是利润和现金流的增长,所以选择盈利比率比较合适
C.对于新兴行业来说,可以选择市盈率等指标
D.相对于利润,投资者对新兴行业通常更为注重收入及相关经营数据(如用户规模、网站点击数等),因此EV/S和其他特定比率在新兴行业也应用较广
【解析】对于新兴行业,其近期的盈利预测可能较低,甚至为负,无法真实体现公司的价值,因此可以采用PEG等增长性指标,弥补P/E等对企业动态成长性估计的不足。
41、[单选题]对于一些高科技企业和服务性企业来说,不适宜采用资产基础法评估企业价值。
42、[多选题]以下对商誉评估的说法正确的是( )。
A.企业负债规模越大,企业商誉价值越小
B.商誉评估常采用收益法
C.商誉的评估值=企业整体价值评估值-企业的各单项可辨认资产评估值之和
D.评估商誉价值时需要考虑企业对商誉投入的费用和劳务。
E,企业是否拥有超额收益是判断企业有无商誉和商誉大小的标志
【解析】企业负债与否、负债规模大小与企业商誉无直接关系,选项A错误;
商誉价值的形成是建立在企业预期超额收益基础之上的,商誉评估值高低与企业为形成商誉投入的费用和劳务没有直接联系,不会因为企业为形成商誉投资越多,其评估值就越高,选项D错误。
43、
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