资金时间价值与投资方案选择真题精选.docx

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资金时间价值与投资方案选择真题精选

　　[单项选择题]

　　1、某人现在存款10000元，单利年利率为

　　2.5%，则5年年末的本利和为（）元。

　　A.18950

　　B.11250

　　C.19650

　　D.16890

　　参考答案：

B

　　参考解析：

　　10000×（1+

　　2.5%×5）=11250

　　[单项选择题]

　　2、某建筑商向金融机构贷款500万元，按复利计息，年利率为12%。

若第五年末一次还本付息，应偿还（）万元。

　　A.687

　　B.881

　　C.965

　　D.600

　　参考答案：

B

　　参考解析：

　　P～F，F=P（F/P，i，n）=P（1+i）n=500×（1+12%）5=881（万元）。

　　[多项选择题]

　　3、下述关于内部收益率的说法中，正确的是（）。

　　A.内部收益率是使方案净现值等于零时的折现率

　　B.内部收益率大于等于基准收益率时，方案可行

　　C.内部收益率小于等于基准收益率时，方案可行

　　D.插值法求得的内部收益率大于方案真实的内部收益率

　　E.插值法求得的内部收益率小于方案真实的内部收益率

　　参考答案：

A,B,D

　　参考解析：

本题考查有关内部收益率的相关知识。

内部收益率大于等于基准收益率时，方案可行，选项C错误；如下图所示，由于内部收益率函数是向下凹的减函数，因此用插值法求得的内部收益率通常大于方案真实的内部收益率（插值法求得的内部收益率是直线与横轴的交点，而真实的内部收益率是曲线与横轴的交点），选项E有误。

　　[单项选择题]

　　4、某设备投资20万元后，可使用10年，当寿命期到达时其净残值为10万元，若基准收益率为10%，则该设备的年度投资额相当于（）万元。

已知：

　　（A/P,10%,10）=

　　0.16275，（A/F,10%,10）=

　　0.06275，（P/F,10%,10）=

　　0.3855。

　　A.3.462

　　B.2.628

　　C.2.946

　　D.2.855

　　参考答案：

B

　　参考解析：

初始投资20万，分配到每年的年值，减去年终净残值10万折算到每年的年值，就是每年的实际投资额，即20×（A/P，10%，10）—10×（A/F，10%，10）=

　　2.628。

　　[多项选择题]

　　5、已知某建设项目的计算期为n，基准收益率为i，内部收益率为FIRR，则下列关系正确的有（）。

　　A.当FIRR=i时，NPV=0

　　B.当FIRR

　　C.当FIRR>i时，NPV>0

　　D.当NPV<0时，i

　　E.当NPV>0时，投资回收期小于n

　　参考答案：

A,C,E

　　参考解析：

本题考查内部收益率的相关知识。

当FIRR=i时，NPV=0；当FIRR>i时，NPV>0；当NPV>0时，说明投资回收期也满足要求。

　　[单项选择题]

　　6、某投资方案当i1=10%时，净现值为560万元;在i2=12%时，净现值为-186万元。

则该方案的内部收益率为（）。

　　A.15%

　　B.11.5%

　　C.19%

　　D.13%

　　参考答案：

B

　　参考解析：

　　10%+（12%—10%）×﹝560/（560+186）﹞=

　　11.5%

　　[多项选择题]

　　7、下列方法中，在寿命期相同的情况下，可用于互斥方案选择的有（）。

　　A.资本成本约束

　　B.差额法

　　C.追加投资收益率法

　　D.期间法

　　E.净年值

　　参考答案：

B,C,E

　　参考解析：

本题考查互斥方案选择的标准。

互斥方案选择的标准有很多，如净现值、净年值、净将来值法，差额的净现值、净年值、净将来值法，追加投资收益率法。

　　[单项选择题]

　　8、某建设项目当设定折现率为15%时，求得的净现值为l86万元;当设定折现率为18%时，求得的净现值为-125万元，则该建设项目的内部收益率应是（）。

　　A.16.79%

　　B.17.28%

　　C.18.64%

　　D.19.79%

　　参考答案：

A

　　参考解析：

内部收益率=15%+（18%-15%）×186/（186+125）=

　　16.79%。

另一方法，IRR一定小于18%，因此CD首先被排除，再在AB之间做比较。

　　[多项选择题]

　　9、下列评价方法中，可用于寿命期不同的互斥方案选择的有（）。

　　A.净现值

　　B.内部收益率法

　　C.净年值法

　　D.最小公倍数法

　　E.追加投资收益率法

　　参考答案：

C,D

　　参考解析：

本题考查寿命期不同的互斥方案选择的方法。

对于寿命期不同的互斥方案的选择一般采用最小公倍数法和净年值法。

　　[单项选择题]

　　10、某自动化设备投资24万元之后，每年可以节约人工费用6万元（假设发生于每年年末），那么，该设备的寿命期为（）年时，该项投资是合适的。

设i=12%。

　　A.4.56

　　B.6.78

　　C.5.78

　　D.5.25

　　参考答案：

C

　　参考解析：

　　6×（P/A，12%，n）≥24即（P/A，12%，n）≥4查表可知（P/A，12%，5）=

　　3.6048，（P/A，12%，6）=

　　4.1114，所以n大于5接近于6，选C。

　　[多项选择题]

　　11、下列投资方案评价方法中，可以用于独立方案选择的有（）。

　　A.利润率

　　B.内部收益率

　　C.投资回收期法

　　D.差额法

　　E.净现值法

　　参考答案：

A,B

　　参考解析：

本题考查独立方案的评价方法。

独立方案的选择只能采用效率指标（利润率或内部收益率）。

　　[单项选择题]

　　12、某债券1000元，年利率为8%，每半年付息一次，购买之后3年到期，即获得6次付息后偿还债券本金1000元，若购买债券者欲获取10%的收益，则该债券最多应用（）元购买。

　　A.962.45

　　B.984.46

　　C.1064.86

　　D.950.63

　　参考答案：

D

　　参考解析：

如果要用（F/A,4%,6）=

　　6.633。

可以这么计算，已知债券1000元，半年的利率为4%，三年计息6次，那么三年后的债券利息为1000*4%*（F/A,4%,6）=40*

　　6.633=

　　265.32元，债券本利和一共

　　1265.32。

后面的步骤一样。

给出了折现率r=10%，要求现值P，可以用P=F（P/F,10%,3）=

　　1265.32*

　　0.7513=

　　950.63。

　　[多项选择题]

　　13、下列关于资金时间价值产生原因的说法中，正确的有（）。

　　A.通货膨胀，货币贬值

　　B.利润的生产需要时间

　　C.利润与时间成正比

　　D.资金运动，货币增值

　　E.承担风险

　　参考答案：

A,D,E

　　参考解析：

本题考查资金时间价值产生的原因。

资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有：

（1）通货膨胀、货币贬值；

（2）承担风险；

　　（3）货币增值。

　　[单项选择题]

　　14、某设备估计尚可使用5年，为此准备5年后进行设备更新，所需资金估计为30万元，若存款利率为5%，从现在开始每期末均等的存款，则应存款（）万元。

已知（A/F，5%，5）=

　　0.18097。

　　A.6.426

　　B.5.429

　　C.4.846

　　D.5.868

　　参考答案：

B

　　参考解析：

　　F～A，A=F（A/F，i，n）=30×（A/F，5%，5）=30×

　　0.18097=

　　5.429（万元）。

　　[单项选择题]

　　15、现有

　　A、B两个互斥的投资方案，A方案的初期投资额为100万元，1年后的净收益为120万元；B方案的初期投资额为200万元，1年后的净收益为245万元。

　　A、B两个方案的寿命期都为1年，1年后的净残值为零。

则B方案较A方案增加投资的追加投资收益率是（）。

　　A.15%

　　B.18%

　　C.22%

　　D.25%

　　参考答案：

D

　　参考解析：

本题考查互斥方案追加投资收益率法概念及计算。

设追加投资收益率r，则（245-120）×（P/A，r，1）-100=0，得出r=25%。

　　[单项选择题]

　　16、资金时间价值计算基本公式推导的前提条件是：

假定实施方案的初期投资发生在（）。

　　A.方案的寿命期初

　　B.方案的寿命期末

　　C.方案的寿命期中

　　D.方案寿命期的任意时刻

　　参考答案：

A

　　参考解析：

实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初是运用基本公式的前提条件之一。

　　[单项选择题]

　　17、某运输设备购买方案的投资额为32万元，年运行费用为12万元，估计该设备2年后退出使用时的价值为8万元。

若基准收益率为8%，为使该方案有利，则每年利用该设备的收益应大于（）万元。

已知：

　　（P/A，8%，2）=

　　1.783，（P/F，8%，2）=

　　0.8573。

　　A.26.10

　　B.28.56

　　C.32.78

　　D.35.23

　　参考答案：

A

　　参考解析：

本题考查净年值的计算。

已知现值P=32万元，期限n=2年，年值A=12万元，2年后的残值即终值F=8万元，基准收益率i=8%。

首先，将2年后的残值即终值F=8万元转化为现值，即：

8×（P/F，8%，2）=8×

　　0.8573=

　　6.8584（万元）。

其次，将折现后的残值收益

　　6.8584万元从投资额中扣除，即32-

　　6.8584≈

　　25.14（万元）。

第三步，将

　　25.14万元转化为年值，即

　　25.14÷（P/A，8%，2）≈

　　14.10（万元）。

最后，

　　14.10+12=

　　26.10（万元）。

这就是每年需要投入的总费用，如果企业想获利，就必须要大于这个数。

　　[单项选择题]

　　18、某设备投资20万元后，可使用10年，当寿命期到达时，其净残值为10万元，若基准收益率为10%，则该设备的年度投资额相当于（）万元。

　　A.3.462

　　B.2.627

　　C.2.946

　　D.2.855

　　参考答案：

B

　　参考解析：

　　A=20×（A/P，10%，10）-10×（A/F，10%，10）=

　　2.627（万元）。

　　[单项选择题]

　　19、某人现年40岁，现有2万元存款，因为他将在60岁时退休，退休时他想有10万元存款，以保证生活水平不至降低。

假设退休时单位可以支付1万元退休金，从现在开始每年年末他将均等混合地存入银行一笔钱，那么，为达到退休时有10万元的积蓄，则应存款（）元。

已知：

　　（F/P，5%，20）=

　　2.653，（F/A，5%，20）=

　　33.066。

　　A.2456.4B.1117.2

　　C.3256.7

　　D.1846.7

　　参考答案：

B

　　参考解析：

本题考查一次支付复本利和因数和等额支付将来值因数的概念及计算。

F=2×（F/P，5%，20）+A×（F/A，5%，20）+1=10（万元），得出A=

　　0.11172（万元）=

　　1117.2（元）。

　　[多项选择题]

　　20、下列各项中，属于资金的时间价值产生原因的是（

　　A.通过资金运动可以使货币增值

　　B.承担风险

　　C.通货膨胀、货币贬值

　　D.只要有资金就会产生收益

　　E.产生现金流量的大小

　　参考答案：

A,B,C

　　参考解析：

本题考查资金的时间价值产生原因。

）。

　　[单项选择题]

　　21、某永久性投资项目投资初始额为30万元，从第一年起，每年年末可产生净收益5万元，假设基准收益率为10%，则项目的净现值为（）万元。

　　A.-5

　　B.5

　　C.10

　　D.20

　　参考答案：

D

　　参考解析：

本题考查净现值的计算。

已知现值P=30万元，期限为无限年，基准收益率i=10%。

年值A=5万元。

净现值P=A/i-30=5／10%-30=20（万元）。

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　　[多项选择题]

　　22、下列指标中，可用作单一投资方案可行与否判定标准的有（）。

　　A.内部收益率

　　B.差额内部收益率法

　　C.差额净现值

　　D.净现值

　　E.差额净年值

　　参考答案：

A,D

　　参考解析：

单一方案的评价标准包括数额法和比率法，其中包括净现值和内部收益率。

选项BCE均为互斥方案的评价标准。

　　[单项选择题]

　　23、期望5年内每年年初从银行提款10000元，年利率为10%，按复利计息，期初应存入银行（）元。

已知：

　　（P/A，10%，5）=

　　3.7908；

　　（F/P，10%，1）=

　　1.1000。

　　A.37900

　　B.41700

　　C.44000

　　D.45000

　　参考答案：

B

　　参考解析：

本题考查资金时间价值年值A～现值P的计算。

P=10000×（P/A，10%，5）×（F/P，10%，1）=10000×

　　3.7908×

　　1.1000=41700（元）。

　　[多项选择题]

　　24、下列指标中，适合评价寿命期相同的互斥方案的是（

　　A.最小公倍数法

　　B.追加投资收益率法

　　C.差额法

　　D.净现值法

　　E.净年值法

　　参考答案：

B,C,D,E）。

　　[单项选择题]

　　25、若10年内每年年初存款2000元，利率为6%，按复利计，第10年年末本利和为（）元。

已知：

　　（F/A，6%，10）=

　　13.181；

　　（F/P，6%，1）=

　　1.060。

　　A.20000

　　B.21200

　　C.25500

　　D.27943

　　参考答案：

D

　　参考解析：

本题考查资金时间价值年值A～终值F的计算。

F=2000×（F/A，6%，10）×（F/P，6%，1）=2000×

　　13.181×

　　1.060=27943（元）。

　　[单项选择题]

　　26、某人以l0%的单利借出l200元，借期为2年，然后以8%的复利将上述借出金额的本利和再借出，借期为3年。

已知：

　　（F/P，8%，3）=

　　1.260，则此人在第5年末可以获得复本利和为（）元。

　　A.1512.0

　　B.1663.2

　　C.1814.4

　　D.1829.5

　　参考答案：

C

　　参考解析：

本题考核的是单利和复利的计算。

　　2年后得到的利息=P×n×i=1200×2×10%=240（元）2年后得到的本利和=1200+240=1440（元）5年末得到的本利和=P×（F/P，8%，3）=1440×

　　1.260=

　　1814.4（元）

　　[单项选择题]

　　27、将1000元存入银行，年利率为6%，如果按复利计算，则三年后的本利和为（）元。

　　A.1180

　　B.1191.02

　　C.1080

　　D.1000

　　参考答案：

B

　　参考解析：

本利和=1000×（1+6%）3=

　　1191.02（元），利息=

　　1191.021000=

　　1191.02（元）。

　　[注意]本金与利率均相同时，按复利计算的利息要比按单利计算的利息高，这是由于利息的部分也产生利息的缘故。

　　[多项选择题]

　　28、某大型物资管理部门打算实行仓库物流的自动化，可实施的方案有两个，这两个方案都可以达到仓库物流自动化的目标。

但是，两方案初期投资额、年作业费用及寿命期不同（如下表所示）。

基准收益率为12%。

　　已知（P/A，12%，7）=

　　4.564（P/A，12%，13）=

　　6.424（A/F，12%，7）=

　　0.09912（A/F，12%，13）=

　　0.03568根据题意，回答下列问题：

　　对

　　A、B两个互斥方案进行选择时，不宜采用的方法有（）。

　　A.净现值法

　　B.差额的净年值法

　　C.内部收益率法

　　D.最小公倍数法

　　参考答案：

A,B,C

　　参考解析：

互斥方案不能直接采用内部收益率法，但可以使用追加投资收益率法，所以C不适合;寿命期不同，必须使用净年值法（运用到最小公倍数）。

AB适合于寿命期相同的互斥方案。

　　[单项选择题]

　　29、某地区用100万元捐款修建一座永久性建筑物，该建筑物每年的维护费用为2万元（折算至年末），除初期建设费用外，其余捐款（用于维护的费用）以6%的年利率存入银行，以保证正常的维护费用开支，则可用于修建永久性建筑物的资金是（）万元。

　　A.66.67

　　B.68.67

　　C.76.65

　　D.80.67

　　参考答案：

A

　　参考解析：

本题考核的是永久年金的计算。

当n趋于无穷大时，A=i×P，所以P=i/A=2/6%=

　　33.33（万元）所以，修建永久性建筑物的资金=100-

　　33.33=

　　66.67（万元）

　　[单项选择题]

　　30、某投资方案，当i1=10%时，净现值为124万元;当i2=15%时，净现值为-36万元，则该投资方案的内部收益率是（）。

　　A.10.875%

　　B.13.875%

　　C.12.875%

　　D.11.875%

　　参考答案：

B

　　参考解析：

本题考核的是内部收益率的求法。

内部收益率r=10%+（15%10%）*[124/（124+36）=

　　13.875%

　　[单项选择题]

　　31、下列各类投资方案中，适合使用差额法进行选择的是（）。

　　A.寿命期相同的互斥方案

　　B.寿命期不同的互斥方案

　　C.独立方案

　　D.混合方案

　　参考答案：

A

　　参考解析：

本题考查互斥方案的选择。

适用差额法进行选择的是寿命期相同的互斥方案。

对于寿命期不同的互斥方案，一般采用年值法。

　　[单项选择题]

　　32、某项目现有三个互斥的投资方案

　　A、B、C，欲从中选择最有利的方案。

已知各方案的寿命期都是一年，一年后的净残值为零。

假设基准收益率为6%。

　　根据题意，回答下列问题：

A方案的净现值为（）万元。

　　A.16.98

　　B.23

　　C.39.9

　　D.18.97

　　参考答案：

A

　　参考解析：

本题考查净现值的计算。

NPVA=一200+230÷（1+6%）=

　　16.98（万元）。

　　[单项选择题]

　　33、下列方案中，适于采用最小公倍数法进行方案评价的是（）。

　　A.独立方案

　　B.寿命期不同的互斥方案

　　C.单一投资方案

　　D.混合方案

　　参考答案：

B

　　参考解析：

本题考查互斥方案的选择。

适用最小公倍数法的是寿命期不同的互斥方案。

　　[多项选择题]

　　34、若基准收益率等于方案的内部收益率，则有（）。

　　A.投资回收期等于方案的寿命周期

　　B.方案的净现值大于零

　　C.方案的净现值等于零

　　D.方案的净现值小于零

　　E.投资回收期大于方案的寿命期

　　参考答案：

A,C

　　参考解析：

若基准收益率等于方案的内部收益率，则表示净现值等于零，投资回收期等于方案的寿命周期，选项AC正确。

　　[单项选择题]

　　35、某方案现时点投资23万元，此后从第2年年末开始，连续20年，每年将有

　　6.5万元的净收益，净残值为

　　6.5万元。

若基准收益率为20%，己知：

　　（P/A，20%，20）=

　　4.8696，（P/F，20%，21）=

　　0.0217，则该方案的净现值是（）万元。

　　A.2.57

　　B.3.23

　　C.3.52

　　D.4.35

　　参考答案：

C

　　参考解析：

本题考核的是净现值的求法。

　　把每年净收益折为第2年初现值P1=A（P/A,20%,20）=

　　6.5×

　　4.8696=

　　31.6524把每年净收益折为现值P2=P1/（1+r）=

　　31.6524/120%=

　　26.377把净残值折为现值P3=F（P/F，20%，21）=

　　6.5×

　　0.0217=

　　0.14105所以，净现值=

　　26.377+

　　0.14105-23=

　　3.52

　　[单项选择题]

　　36、某永久性建筑物初期投资额为

　　66.667万元，此后每年年末的作业费用为2万元，假定基准收益率为6%。

则该方案的总费用现值是（）万元。

　　A.80

　　B.90

　　C.100

　　D.110

　　参考答案：

C

　　参考解析：

本题考查的是永续年值（n趋于无穷大）的情况，P=A/i。

该方案的总费用现值=

　　66.667+2÷6%=100（万元）。

　　[多项选择题]

　　37、下列说法中正确的有（）。

　　A.投资回收期越短越好

　　B.当净现值等于零时，方案可行

　　C.基准收益率通常与贷款利率相同

　　D.在独立方案的选择中常采用差额法

　　E.回收期指标可以作为一个单独的评价指标使用

　　参考答案：

A,B

　　参考解析：

基准收益率与贷款利率是两个不同的概念;差额法常用于互斥方案的评选中;回收期法不宜作为一个单独的指标使用。

　　[单项选择题]

　　38、现有

　　A.B两个互斥的投资方案，A方案的初期投资额为100万元，1年后的净收益为120万元;B方案的初期投资额为200万元，1年后的净收益为245万元。

　　A.B两个方案的寿命期都为1年，1年后的净残值为零。

则B方案较A方案增加投资的追加投资收益率是（）。

　　A.15%

　　B.18%

　　C.22%

　　D.25%

　　参考答案：

D

　　参考解析：

本题考查互斥方案追加投资收益率法概念及计算。

设追加投资收益率r，则（245-120）×（P/A，r，1）-100=0，得出r=25%。

　　[多项选择题]

　　39、下列说法中不正确的有（）。

　　A.投资回收期越短越好

　　B.当净现值等于零时，方案不可行

　　C.基准收益率通常与贷款利率相同

　　D.在独立方案的选择中常采用差额法

　　E.回收期指标可以作为一个单独的评价指标使用

　　参考答案：

B,C,D,E

　　参考解析：

净现值等于零也属于方案可行的范围;基准收益率与贷款利率是两个不同的概念;差额法常用于互斥方案的评选中;回收期法不宜作为一个单独的指标使用。

因此正确答案为BCDE。

　　[单项选择题]

　　40、方案寿命期内使现金流量的净现值等于零时的利率是（）。

　　A.投资利润率

　　B.市场利率

　　C.基准收益率

　　D.内部收益率

　　参考答案：

D

　　[单项选择题]

　　41、某施工企业年初向银行贷款流动资金100万元，按季计算并支付利息，季度利率2%，则一年支付的利息总和为（）万元。

　　A.8.00

　　B.8.08

　　C.8.24

　　D.8.40

　　参考答案：

C

　　参考解析：

第一季度的利息=100×2%=2第二季度的利息=102×2%=

　　2.04第三季度的利息=