卡萨布兰卡组波罗的海精.docx
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卡萨布兰卡组波罗的海精
中国海洋大学
BalticDryIndex-BDI(BALDRY
(波罗的海指数简介
卡莎布兰卡港
组长:
王强
武明非白锟张荣博王景伟袁文杰
孙铭浩唐尔吴叶凯朱淼侯帅
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一概述(SUMMARY)
二定义(DEFINITIONOFTHEINDEX)
三起因——波罗的海指数之滥觞(ORIGINOFTHEINDEX
四指数组成(COMPOSITIONOFTHEINDEX
五运价指数计算与发布的有关规定(HOWITWORKS
六发展(DEVELOPMENTOFTHEINDEX)
七用途(ECONOMICIMPLICATION)
八最新数据
九参考资料
一概述:
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波罗的海指数,是由波罗的海航交所发布的。
波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。
1744年诞生于美国佛吉尼亚波罗的海咖啡屋,目前是设在英国伦敦的世界著名的航运交易所,全球46个国家的656家公司都是波罗的海航交所的会员。
为了满足客户的需要,波罗地海航交所于1985年开始发布日运价指数――BFI,该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价,按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。
1999年,国际波罗的海综合运费指数(BDI)取代了BFI,成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
TheBalticDryIndexisadailyaverageofpricestoshiprawmaterials.ItrepresentsthecostpaidbyanendcustomertohaveashippingcompanytransportrawmaterialsacrossseasontheBalticExchange,theglobalmarketplaceforbrokeringshippingcontracts.
二定义与详细返回目录
波罗的海指数是目前世界上衡量国际海运情况的权威指数,是反映国际间贸易情况的领先指数。
如果该指数出现显著的上扬,说明各国经济情况良好,国际间的贸易火热。
前几年由于中国的经济快速发展也带动了全球经济的复苏,全球对于原材料的需求大大增加,导致了海运的快速繁荣。
2003年,BDI指数还只有不到3000点,而到了2004年,该指数就翻了一番,达到了6000点以上,因此,中国和其他国家的贸易以及对于全球初级原材料的需求是导致国际海运价格上涨的主要原因。
而该指数上涨的同时我们也确实可以看到海运价格的上涨和目前商品市场上几个大宗原料的价格上涨的曲线是一致的。
所以,作为很多期货市场的战略投资者来说,对于该指数的关注程度不言而喻。
在今年很多大宗商品价格仍处于高位的时候,BDI却已经暴跌,说明了全球市场对于原材料需求的减弱,经济增长也将回落。
当然中国去年以来实行的宏观调控政策是导致中国需求减缓,BDI数值下跌的重要原因。
而全球性经济增长放缓也是该指数暴跌的另一个因素。
所以,商品市场大宗原材料市场价格全面回落的情况预计将在不久后出现。
为了满足客户的需要,波罗的海航交所于1985年开始发布日运价指数,这个指数是由若干条传统的干散货船航线的运价,按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数,它直接反应了世界各国贸易、生产、消费的水平。
对于生产企业以及从事贸易的商人来说,BDI的高低与他们的利润息息相关,企业和贸易商可以根据指数,对生产和销售进行适当调整,而对于个人投资者来说,这个指数更是可以清楚的告诉你一个真实的市场基本面。
三起因——波罗的海指数之滥觞(ORIGINOFTHEINDEX返回目录
波罗的海航交所是世界第一个也是历史最悠久的航运市场。
从1744年诞生于美国佛吉尼亚波罗地海咖啡屋到目前设在英国伦敦的世界著名的航运交易所,它已经发展成世界最有名国际性自律的海运、船舶买卖市场。
全球46个国家的656家公司成为波罗的海航交所的会员,大约有1400名员工代表公司在交易所里进行交易。
波罗地海航交所于1985年开始发布日运价指数---BFI(BALTICFREIGHTINDEX),该指数是由若干条传统的干散货船航线的运价,按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。
指数设立的1月4日为1000点,由13条航线的程租运价构成,每船货种小到1.4万吨化肥,大到12万吨煤炭,没有期租航线。
多年来,为满足市场多元化的需求,BFI的构成航线经过数次调整,增设了单独的航次期租航线,各船型航次期租航线的平均值基本可以代表各船型的现货市场水平。
尤其是1999年的9月1日,波罗的海交易所将原来反映巴拿马型船和好望角型船的BFI指数分解成BCI和BPI两个指数,这样与已设立的大灵便型船运价指数BHI共同组成三大船型运价指数,指数构成的航线达到24条。
同年11月1日,在BCI、BPI、BHI基础上产生的BDI取代BFI,成为代表国际干散货运输市场走势的晴雨表。
四指数组成(CompositionoftheIndex)返回目录
波罗的海指数由三个部份组成:
1.波罗的海轻便型指数(BHMI)吨位:
5万吨以下主运货物:
磷肥、碳酸钾、木屑、水泥
2.波罗的海巴拿马指数(BPI)吨位:
5~8万吨主运货物:
民生物资及谷物等大宗物资
3.波罗的海海岬型指数(BCI)吨位:
8万吨以上主运货物:
焦煤、燃煤、铁矿砂、磷矿石、铝矾土等工业原料
1.BCI指数构成航线
程租航线1
汉普顿港群/鹿特丹不包括巴尔的摩/路特丹12万公吨煤炭(+/-10%误差)1港装卸,不包括装卸平舱费,6日装卸包括星期天、节日,抵达装卸港12小时内起算,宣载时间在指数制作后前10天内,销约时间在指数制作日后30天内,船龄最大15年,运价每公吨起算,3.75%佣金,权重5%。
程租航线2
图巴朗/鹿特丹16万长吨(10%误差)铁矿石,不包括装卸费6天装卸包括节假日,抵达装卸港后6小时内起算,宣载时间在指数制作日后10天内,销约时间在指数制作日后30天内,船龄最大18年,运价每长吨起算,3.75%佣金的成交为基础的折算水平,权重10%。
程租航线3
图巴朗/北仑+宝山15万吨(10%误差)铁矿石,不包括装卸费,18米吃水,装率视港口条件,卸率3万吨/晴天工作日,抵装港后6小时内起算,抵每卸港后24小时内起算,宣载时间在指数制作日后20天内,销约时间在指数制作日后35天内,船龄最大18年,运价按每公吨起算,3.75%佣金的成交为基础的换算水平,权重10%。
程租航线4
里查德湾/鹿特丹15万吨(10%误差)煤炭,不包括装卸平舱费,装率按港口规定,卸率2.5万吨/每晴天工作日。
装卸时间从抵达装港后18小时内,抵达卸港后12小时内起算。
宣载时间在指数制作日后25天内,销约时间在指数制作日后40天内,船龄最大15年。
运价按每公吨算,3.75%佣金的成交统计,权重5%。
程租航线5
澳西/北仑/宝山15万吨(10%误差)铁矿石,不包括装卸费,18米吃水,装率按港口规定,卸率3万吨/每晴天工作日。
装卸时间从抵装港后6小时内起算,抵卸各卸港后24小时内起算。
宣载时间在指数制作日后20天内,销约时间在指数制作日后35天内,船龄最大18年。
运价按每公吨算,3.75%佣金的成交统计,权重15%。
程租航线6
纽卡斯尔/鹿特丹12万公吨(10%误差)煤炭,不包括装卸平舱费,装率3.5万/每晴天工作日包括节假日,卸率2.5万吨/每晴天工作日包括节假日,装卸时间从抵装港后12小时内起算,抵卸各卸港后12小时内起算。
宣载时间在指数制作日后25天内,销约时间在指数制作日后40天内,船龄最大15年。
运价按每公吨算,3.75%佣金的成交统计,权重10%。
程租航线7
玻利瓦尔港/鹿特丹15万公吨(10%误差)煤炭,不包括装卸平舱费,装率5万吨/每晴天工作日包括节假日,卸率2.5万吨/每晴天工作日包括节假日,装卸时间从抵装港后12小时内起算,抵卸各卸港后12小时内起算。
宣载时间在指数制作日后20天内,销约时间在指数制作日后35天内,船龄最大15年。
运价按每公吨算,3.75%佣金的成交统计,权重5%。
期租航线:
期租船必须符合如下要求:
16.1万载重吨,不超过10年,最大尺寸17.6万立方米,长280米,航速满载14节,空载14.5节,耗油52公吨,海上不用柴油。
航线8
大西洋往返航次,直布罗佗――汉堡范围内交船,航次时间30-45天,交船范围内还船,3.75%佣金,权重10%。
航线9
欧洲大陆/远东,指数制作日前5-15天内成交,中国-日本还船,航期65天,3.75%佣金,权重5%。
航线10
太平洋往返航次,指数制作日前5-15天内成交,航期30-40天,中国-日本还船,3.75%佣金,权重20%。
航线11
远东/欧洲大陆,中国-日本交船,指数制作日前5-15天内成交,航期65天,大西洋或经过Passero还船,3.75%佣金,权重5%。
2.BPI指数构成航线
航线1
从美湾/西欧密西西比河BatonRouge点下1-2个安全泊位、码头到安特卫普、路特丹、阿姆斯特丹5.5万长吨(误差10%),不包括装卸费,10天装卸,节假日除外,宣载时间在指数制作日后5天内,销约时间在指数制作日后20天内,船龄最大15年。
运价按每公吨算,3.75%佣金的成交统计。
10%正常权重。
航线1a
大西洋往返航次,要求船舶7万载重吨,不超过15年船龄,3百万立方英尺粮食舱容,最长230米,满载航速14节,耗油30吨,海上不用柴油,大西洋往返(包括南大西洋东海岸)45-60天,Skaw—直布罗陀范围内交还船,运价为到装港后15-20天的期货运价。
货种有粮食、铁矿石、煤炭等。
20%正常权重。
航线2
从美湾/西欧密西西比河BatonRouge点下1-2个安全泊位、码头,不并港,到日本南,5.4万长吨(5%误差)大豆、高粱,不包括装卸费,装卸11天,节假日除外。
宣载时间在指数制作日后15天内,销约时间在指数制作日后25天内,3.75%佣金的成交统计。
正常权重12.5%。
航线2a
要求船舶7万载重吨,不超过15年船龄,3百万立方英尺粮食舱容,最长230米,满载航速14节,耗油30吨,海上不用柴油,Skaw—直布罗陀范围内交船,美湾/远东,台湾-日本范围内还船,租期50/60天。
运价为到装港后15-20天的期货运价。
货种:
粮食、铁矿石、煤炭等,3.75%佣金的成交统计。
正常权重12.5%。
航线3
从美国北太平洋一港,到日本南不并港,5.4万长吨(5%误差)大豆、高粱,不包括装卸费,装卸11天,不包括节假日。
宣载时间在指数制作日后15天内,销约时间在指数制作日后25天内,3.75%佣金的成交统计,正常权重10%。
航线3a
要求船舶7万载重吨,不超过15年船龄,3百万立方英尺粮食舱容,最长230米,满载航速14节,耗油30吨,海上不用柴油,太平洋往返35/50天经澳大利亚或北太平洋(但不包括象日本/Vostochny短程往返航线)日本—南韩范围内交还船,运价为到装港后15-20天的期货运价。
货种:
粮食、铁矿石、煤炭等,3.75%佣金的成交统计,正常权重20%。
航线4
要求船舶7万载重吨,不超过15年船龄,3百万立方英尺粮食舱容,最长230米,满载航速14节,耗油30吨,海上不用柴油,日本—南韩范围内交船,美国西海岸装货,skaw-直布罗陀还船,航次时间50/60天,运价为到装港后15-20天的期货运价。
货种:
粮食、石油焦等,3.75%佣金的成交统计,正常权重15%。
航线A1
7万吨煤炭(正负10%由船东决定),里查德湾煤炭码头一安全泊位---比利时,荷兰范围内一安全港口、泊位。
13.75米海水吃水。
有关费用按鹿特丹港标准。
装率按装港规定/卸率2.5万/天,包括节假日。
受载销约期分别为指数计算日前15/25天,最大船龄20年,3.75%佣金。
该航线不在指数构成航线范围之内,因此没有权重。
3.BHMI构成航线
所用的标准船型为:
45496万载重吨,11.62mssw,自平舱,船龄最大15年,2,020,315cuftgr1,962,273cuftbl;5舱,4x25吨克令;长185.74米,宽30.4米;满载和空载平均航速14节,耗油29.5吨。
每条航线受载期,销约期为指数计算后5、10天。
航线1A.
安特卫普/Skaw范围内交船,航行时间60/65天,新加坡/日本范围还船包括中国5%佣金;权重12.5%。
航线1B.
Canakkale交船,航行时间50/55天,新加坡/日本还船包括中国,5%佣金。
权重12.5%。
航线2
韩国/日本范围交船到澳大利亚进行太平洋往返一个航次,韩国/日本范围交船,5%佣金。
权重25%。
航线3
韩国/日本范围内交船,航行时间60/65天,Gibraltar/Skaw范围内交船,5%佣金。
权重25%。
航线4A.
安特卫普/Skaw范围交船,航行30/35天,美湾还船,5%佣金;权重12.5%。
航线4B.
美湾交船,航次时间30/35天,Skaw/Passero还船,5%佣金。
权重12.5%。
TheindexismaintainedbytheBalticExchange.Thecargoesbeingmovedarerawmaterialcommoditiessuchascoal,steel,cement,andironore.Thepricesofunderlyingcontractsaredeterminedbythebuyersandsellers,andthentheexchangetakes20differentroutesthroughouttheworldforvariousmaterialsandaveragesthemintooneindex.Theindexdoesnotconcernitselfwithfinishedgoodsorcontainerships,onlyrawmaterialsanddrybulkspecificshipsarefactoredintothecalculation.Italsofactorsinallfoursizesofoceangoingdrybulktransportvessels:
ShipClassification
DeadWeightTons
%ofWorldFleet
%ofDryBulkTraffic[3]
Capesize
172,000
10%
25%
Panamax
74,000
19%
25%
Supramax
52,454
37%
25%w/Handysize
Handysize
28,000
34%
25%w/Supramax[4]
TheweightingofthevariousvesseltypeshasbeenchangedasperJuly1,2009.
AchartoftheBalticDryIndexisabove,inthetopleftofthepage.Asyoucansee,theindexcanbequitevolatile.Therunupfrom2005totheendof2007wasprimarilyduetoChinesedemandforindustrialprecursorstoproductionanditsshiftfromcoalexportertoimporter.Therewasalsoashortageofsupplyfordrybulkcargoshipsandalargebacklogatshipyards.Thecombinationofthesetwofactorscausedanearly200%gainintheindex.FromJunethroughOctober2008,theindexlost85%ofitsvalueasdemandforshippingplummeted.Thisisduetoasimultaneousconvergenceofseveralfactors.Chiefamongtheseistherapidslowdowninthe"globalgrowth"phenomenon.Inadditiontothis,credithasbeennearlyimpossibletogetforthepurchaseofgoodsandthepaymentoftimechartersonthevessels.
五运价指数计算与发布的有关规定(HOWITWORKS
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波罗的海交易所对运价指数的计算有着非常严格的规定,为其在国际上的公正性和权威性奠定了基础:
1.航线选择要求地理分布平衡,航线既反映大西洋又太平洋贸易,还有各大洋间的贸易(保持往返航线的平衡),每条航线权重不超过20%。
2.指数构成航线上的成交要有一定的成交额,或者重要的相关航线,季节性航线不予考虑(如大湖,几内亚)。
3.有合理数量的精确成交报告,可能或确实受一个或少数租家控制的航线不予考虑。
4.由一个国际知名、信誉良好、有代表性的20家经纪人公司组成的3个小组,负责计算当天各船型的运价指数,其中HClarksons&CoLtd\Fearnleys\HoweRobinson&CoLtd\SSY\等4家经纪人公司兼任三个小组的成员。
根据这20家会员公司与波罗的海交易所签订的合同,各公司相互之间都对提交给小组的运价或日租金水平严格保密。
5.操作方法是这20家公司根据在全球范围内收集的最新市场成交情况,分析得出当天各船型指数所包括的各条航线运价或日租金水平,单独提出交给小组,如果某一航线缺少最新的运价或租金水平,则参照其它航线的情况来确定该航线在当天可行的运价或日租金水平。
为公平和准确,小组要从这些公司提交的各航线运价和日租金水平中,去掉最高最低价,再分别计算出各航线的平均运价和平均日租金水平,各航线的平均运价或平均日租金乘以换算常数(由权重与基数的积求得),得出各航线的换算指数,将各航线的换算指数相加后的结果,即得出各船型当天的运价指数,在每个工作日的伦敦时间13:
00波罗的海交易所正式对外公布。
Everyworkingday,theBalticcanvassesbrokersaroundtheworldandaskshowmuchitwouldcosttobookvariouscargoesofrawmaterialsonvariousroutes(e.g.100,000tonsofironorefromSanFranciscotoHongKong,or1,000,000metrictonsofricefromBangkoktoTokyo.
TheindexismadeupofanaverageoftheBalticSupramax,Panamax,andCapesizeindices.Theseindicesarebasedonprofessionalassessmentsmadebyapanelofinternationalshipbrokingcompanies.
TheBDIfactorsinthefourdifferentsizesofoceangoingdrybulktransportvessels:
ShipClassification
DeadWeightTons
%ofWorldFleet
%ofDryBulkTraffic
Capesize
100,000+
10%
62%
Panamax
60,000-80,000
19%
20%
Supramax
45,000-59,000
37%
18%w/Handysize
Handysize
15,000-35,000
34%
18%w/Supramax
TheBDIisbasedonUSdollars,soitisalsoinfluencedbychangesinthevalueoftheUSdollar.
TheindexcanbeaccessedonasubscriptionbasisdirectlyfromtheBalticExchangeaswellasfrommajorfinancialinformationandnewsservicessuchasThomsonReutersandBloombergL.P..
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多年来,为满足市场多元化的需求,BFI的构成航线经过数次调整,增设了单独的航次期租航线,各船型航次期租航线的平均值基本可以代表各船型的现货市场水平。
尤其是1999年9月1日,波罗的海交易所将原来反映巴拿马极限型船(Panamax和海岬型船(Capesize)的BFI指数拆解成BCI(BalticCapesizeIndex)和BPI(BalticPanamaxIndex)两个指数,这样与已设立的轻便极限型船运价指数BHMI(BalticHandymaxIndex)共同组成三大船型运价指数,指数构成的航线达到24条。
1999年11月1日,以BCI、BPI、BHI各三分之一权重产生的BDI取代BFI,由五国(美、英、挪威、意大利、日本)20家大型仲介商针对数条重要航线,依其每日运价所编制,为目前市场上最具代表性之散装航运运价的晴雨指标。
该指数是目前世界上衡量国际海运情况的权威指数,是反映国际间贸易情况的领先指数。
如果该指数出现显著的上扬,说明各国经济情况良好,国际间的贸易火热。
根据郎咸平的观点,波罗的海指数是决定国际矿石价格的重要先行指标之一。
该指数与世界经济及天候息息相关,全球散装海运货物以焦煤、燃煤、铁矿砂(出口国:
澳大利亚、巴西、印度;进口国:
中国、日本、欧洲具备成长潜力,谷物则维持每年2亿吨的海运量,需求稳定。
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波罗的海干散货指数(BalticFreightIndex,简称BFI)是研究航运股未来业绩和投资价值的重要指数,也是国际贸易和国际经济的领先指标之一,它集中反映了全球对矿产、粮食、煤炭、水泥等初级商品的需求。
波罗的海干散货指数由位于伦敦的波罗的海交易所每天发布,它不仅是
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