技术经济学课程设计报告.docx
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技术经济学课程设计报告
技术经济学课程设计任务书
一、项目名称
新建数码摄像机配件项目,其可行性研究已完成工艺技术方案、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。
在此基础上对该项目进行财务可行性评价。
二、基础数据
1.生产规模
根据市场预测情况,该项目建成后设计生产规模为年产24万件。
2.实施进度
该项目拟二年建成,第三年投产,当年生产负荷达到设计生产能力的60%,第四年达到90%,第五年达到100%。
运营期按10年计算,项目寿命期为12年。
3.建设投资估算
经估算,该项目建设投资总额为5700万元(不含建设期利息),其中:
预计形成固定资产5000万元,无形资产200万元,其他资产500万元。
4.流动资金估算
该项目的流动资金(正常生产年份)估算总额为800万元。
5.投资使用计划与资金来源
建设投资分年使用计划按第一年投入2200万元,第二年投入3500万元;流动资金从投产第一年开始按生产负荷进行安排。
该项目的资本金为2000万元,其中用于建设投资1700万元,其余用于流动资金。
建设投资缺口部分由中国建设银行贷款解决,年利率为6%,建设期利息由自有资金支付,于第3年末开始还本,方式为等额本金法,5年还清;流动资金缺口部分由中国工商银行贷款解决,年利率为4%,每年付息,项目寿命期末还本。
6.项目营业收入、营业税金及附加估算
根据市场分析,预计产品的市场售价(不含税)为560元/件。
本产品采用价外计税,增值税税率为17%,城市维护建设税和教育费附加的税率分别为7%和3%。
7.产品总成本估算
(1)该项目正常年份的外购原材料、燃料动力费(不含税)为2700万元;
(2)据测算,该项目的年工资及福利费估算为1500万元;
(3)固定资产折旧费按平均年限法计算,折旧年限为10年,残值率为5%;
(4)无形资产按10年摊销,其他资产按5年摊销;
(5)修理费按折旧费的40%计取;
(6)年其他费用为1100万元;
(7)项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。
建设投资借款在生产经营期按全年计息;流动资金当年借款按全年计息。
8.利润测算
(1)所得税率按25%考虑;
(2)盈余公积金按税后利润的10%计取。
9.评价参数
设基准收益率为15%;基准投资利润率和资本金净利润率分别为20%和30%;基准的静态投资回收期和动态投资回收期分别为7年和10年;中国建设银行对这类项目所要求的借款偿还期不能超过6年。
三、设计内容
1.对该项目进行财务评价
(1)分析计算基础数据,编制辅助财务报表
编制投资估算与计划表、资金筹措表、营业收入和营业税金及附加和增值税估算表、总成本费用估算表和借款偿还表。
(2)编制基本财务报表
编制损益表、项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和资产负债表。
(3)计算财务评价指标,分别进行盈利能力和清偿能力分析
计算净现值、内部收益率、静态投资回收期、动态投资回收期、投资利润率、资本金净利润率、借款偿还期等财务指标,对项目进行盈利能力和清偿能力分析。
2.对项目进行风险分析
(1)盈亏平衡分析
通过计算盈亏平衡点产量、盈亏平衡时的生产能力利用率、盈亏平衡销售单价对项目进行风险分析。
(2)敏感性分析
分别就建设投资、经营成本和销售收入变动(假设变动范围为±10%,变动幅度为±5%)时对项目内部收益率的影响进行单因素敏感性分析。
要求找出因素变动的临界值、绘制单因素敏感性分析图。
3.综合评价项目的可行性。
四、设计要求
1.在设计期间,要求学生到指定实验室进行课程设计,不许迟到早退,按时提交课程设计报告。
2.课程设计报告要求
(1)严格按照模板规范撰写:
一级标题宋体小三加粗、二级标题宋体四号加粗、三级标题宋体小四加粗、正文宋体小四不加粗、行间距固定值20磅;
(2)计算准确,要有计算过程,计算结果保留小数点后两位;分析评价要有理有据,论证充分;论述清楚,文字简练通顺,图表清晰;
(3)课程设计报告要求用A4纸打印,装订成册。
目录
一、概述1
二、基础数据预测1
(一)生产规模1
(二)实施进度1
(三)建设投资估算1
(四)流动资金估算1
(五)投资使用计划与资金来源1
(六)项目营业收入、营业税金及附加估算1
(七)产品总成本估算1
(八)利润测算1
三、财务评价2
(一)经济效果分析2
1.静态财务指标分析2
2.动态财务指标分析3
(二)偿债能力分析4
1.利息备付率4
2.偿债备付率5
(三)风险能力分析5
1.盈亏平衡分析5
2.敏感性分析6
四、评价结论6
附表7
一、概述
技术经济学课程设计是培养学生综合分析和解决实际问题能力的一个重要的实践性教学环节。
通过课程设计,引导学生理论联系实际,强调“知识点”的巩固和训练,强调“知识线”的贯通,通过全面强化训练,培养与考核学生理论与实际相结合的能力。
二、基础数据预测
(一)生产规模
根据市场预测情况,该项目建成后设计生产规模为年产24万件。
(二)实施进度
该项目拟二年建成,第三年投产,当年生产负荷达到设计生产能力的60%,第四年达到90%,第五年达到100%。
运营期按10年计算,项目寿命期为12年。
(三)建设投资估算
经估算,该项目建设投资总额为5700万元(不含建设期利息),其中:
预计形成固定资产5000万元,无形资产200万元,其他资产500万元。
(四)流动资金估算
该项目的流动资金(正常生产年份)估算总额为800万元。
(五)投资使用计划与资金来源
建设投资分年使用计划按第一年投入2200万元,第二年投入3500万元;流动资金从投产第一年开始按生产负荷进行安排。
该项目的资本金为2000万元,其中用于建设投资1700万元,其余用于流动资金。
建设投资缺口部分由中国建设银行贷款解决,年利率为6%,建设期利息由自有资金支付,于第3年末开始还本,方式为等额本金法,5年还清;流动资金缺口部分由中国工商银行贷款解决,年利率为4%,每年付息,项目寿命期末还本。
(六)项目营业收入、营业税金及附加估算
根据市场分析,预计产品的市场售价(不含税)为560元/件。
本产品采用价外计税,增值税税率为17%,城市维护建设税和教育费附加的税率分别为7%和3%。
(七)产品总成本估算
1.该项目正常年份的外购原材料、燃料动力费(不含税)为2700万元;
2.据测算,该项目的年工资及福利费估算为1500万元;
3.固定资产折旧费按平均年限法计算,折旧年限为10年,残值率为5%;
4.无形资产按10年摊销,其他资产按5年摊销;
5.修理费按折旧费的40%计取;
6.年其他费用为1100万元;
7.项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。
建设投资借款在生产经营期按全年计息;流动资金当年借款按全年计息。
(八)利润测算
1.所得税率按25%考虑;
2.盈余公积金按税后利润的10%计取
三、财务评价
财务评价,又称财务分析,是在国家现行财税制度和价格体系的条件下,从项目财务角度分析、计算项目的财务盈利能力和偿债能力,据以判别项目的财务可行性。
财务评价在衡量项目财务盈利能力及筹措资金方面有特殊意义。
在社会主义市场经济条件下,企业是一个自主经营、自负盈亏的经济实体。
因此,企业经营者对准备投资的项目能否盈利、能否达到期望的最低收益率,投资能否在规定年限内回收、能否按时归还银行贷款等十分关注。
同时,项目的财务分析报告也是投资信贷部门决定是否发放贷款的依据之一,因为财务分析报告提供了项目实施所需的建设投资额、流动资金投资额、资金的可能来源、用款计划及还贷能力等信贷部门所关注的问题。
此外,财务分析使项目的投资者能根据项目的资金计划及时保证资金到位,使项目按时建设。
(一)经济效果分析
对工程技术方案进行经济性评价,其核心内容是经济效果的评价。
经济交过的评价指标是多种多样的,她们从不同角度反映工程技术方案的经济性。
项目财务评价的重要内容之一就是盈利能力分析,它是以基本财务报表中的基础数据为依据,计算诸多经济性评价指标,以此来判断项目获取收益的水平。
按照是否开率资金时间价值,可以把这些指标分成两大类,一类是是静态指标,一类是动态指标。
1.静态财务指标分析
不考虑资金时间价值的评价方法称为静态评价方法,这种评价方法的计算简单、直观,但由于评价时没有考虑资金的时间价值,精确性较差,适用于短期投资项目和逐年收益大致相当的项目,另外,对方案进行粗略评价时也经常采用该方法。
(1)静态投资回收期
静态投资回收期是在不考虑资金时间价值因素条件下,以项目净现金流入回收项目全部投资所需要的时间。
它反映项目方案在财务上的投资回收能力,是考察项目投资盈利水平的经济效益指标。
投资回收期(
以年表示)的计算公式是:
公式中:
——现金流入量;
——现金流出量;
——第
年的净现金流量。
其具体计算又分以下两种情况:
若投资一次完成,并且投产后各年的净现金流量相同,则计算公式为:
公式中:
——项目投入的资金;
——每年的收入;
——每年的成本费用。
若投资分几次完成,并且投产后各年的净现金流量不相同,则计算公式为:
设基准投资回收期为
,判别准则为:
若
大于和等于
时,则项目可以考虑;若
大于
时,则项目应予以拒绝。
根据课程设计任务书的资料,基准的静态投资回收期为7年,并在项目资本金现金流量表(表8)找出算出来的累计净现金流量金额,利用第二种情况的公式计算可得:
(8-1)+2990.791/3105.615=8(年)>7(年)
故该投资方案在经济上可行。
(2)投资利润率
投资利润率也称投资效果系数,是指项目达到设计生产能力后正常的一个年份的年利率总额以及项目总投资的比率。
它是考察项目单位投资盈利能力的指标,其计算公式为:
投资利润率=年利润总额或年平均利润总额/项目总投资
100%
其中,年利润总额=年销售收入-年销售税金及附加-年总成本费用
设基准投资收益率为
判别准则为:
若
大于和等于
,则项目可以考虑接受;若
小于
,则项目应予以拒绝。
根据课程设计任务书给出的基准投资利润率为20%,利用公式计算可得:
投资利润率=13440-3018.8-6261/5700=72.98%>20%
故该方案可行。
(3)资本金收益率
也称为资本金利润率,是指项目经营期内一个正常年份的年税后利润总额或项目经营期内年平均税后利润总额与资本金的比率,它反映投入项目的资本金的盈利能力。
计算公式:
年税后利润总额或年平均税后利润总额/资本金×100%
资本金收益率=183.09%>100%
故此方案可行。
2.动态财务指标分析
在考虑资金时间价值的评价方法称为动态财务指标分析。
它克服了静态财务指标分析是未考虑时间因素的缺点。
(1)内部收益率
内部收益率,是指项目在计算期内净现值等于零时的折现率,以IRR表示。
公式:
IRR=i1+[NPV1/(NPV1+|NPV2|)]*(i1+i2)
税前内部收益率=61%>15%
税后内部收益率=45%>15%
因为IRR≥i0,所以表明项目的收益率已经达到或超过基准收益率水平,项目可行
(2)净现值
净现值是指方案在寿命期内各年的净现金流量,按照一定的折现率折现到期初时的现值之和。
判别标准:
NPV>0,表明该方案除能达到要求的基准收益率外,还能得到超额收益,方案可行;NPV=0,则表明该方案正好达到要求的基准收益率水平,该方案经济上合理,方案一般可行;NPV<0,则表明该方案没有达到要求的基准收益率水平,该方案经济上不合理,不可行。
公式:
NPV(io)=
(CI-CO)——第t年净现金流量
n——该方案寿命期
Io——基准折现率
税前净现值:
NPV=18093.82万元>0
税后净现值:
NPV=12642.43万元>0
因为NPV>0所以项目可行。
(3)动态投资回收期
所谓动态投资回收期,是在考虑资金时间价值即设定的基准收益条件下,以项目的净现金流量收回项目全部投资所需时间。
公式:
TP=(累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1)+上一年累计净现金流量折现值绝对值/出现正值年份的净现金流量折现值。
税前动态投资回收期:
Tp=3.37年<10年的行业基准投资回收期。
税后动态投资回收期:
Tp=4.4年<10年的行业基准投资回收期。
根据以上计算看出,本项目所得税前及税后财务净现值均大于零;项目所得税前及税后财务内部收益率均大于行业基准收益率。
这表明项目从投资角度看盈利能力已经满足了行业基准要求。
另外,项目所得税前及税后投资回收期均小于行业基准投资回收期,这表明项目在规定时间能够回收,所以项目也是可行的。
(二)偿债能力分析
项目偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力,其主要指标包括利息备付率、偿债备付率。
利息备付率从付息资金的充裕性角度放映项目偿付债务利息的保障程度,偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。
利息备付率计算公式:
利息备付率=项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润/当期应付利息费用;偿债备付率计算公式:
偿债备付率=项目在借款偿还期内,各年可用于还本付息的资金(息税前利润+折旧+累计摊销-所得税)/当期应还本付息金额
1.利息备付率
利息备付率指在借款偿还期内的息税前利润(EBIT)与应付利息(PI)的比值,它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。
公式:
ICR=EBIT/PI
EBIT——息税前利润;PI——计入总成本费用的应付利息。
因为题干中说所得税率按25%考虑
即根据附表9
第三年利息备付率:
5.180573;第四年利息备付率:
14.93715;第五年利息备付率:
22.03389;第六年利息备付率:
30.57785;第七年利息备付率:
49。
37456;第八年利息备付率:
126.4677;第九年利息备付率:
126.4677;第十年利息备付率:
126.4677;第十一年利息备付率:
126.4677;第十二年利息备付率:
126.4677
因为各年利息备付率都大于1,所以此项目可行
2.偿债备付率
偿债备付率指在借款偿还期内,用于计算还本付息的资金(EBITDA-TAX)与应还本付息金额(PD)的比值,它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。
公式:
DSCR=EBITAD-Tax/PD
EBITDA——息税前利润加折旧摊销;Tax——企业所得税;PD——应还本付息金额,
息税前利润=企业净利润+企业应付利息费用+企业所得税。
根据附表表9计算偿债备付率。
第三年偿债备付率:
1.408458;第四年偿债备付率:
2.680637;第五年偿债备付率:
3.258514;第六年偿债备付率:
3.45292;第七年偿债备付率:
3.668534;第八年偿债备付率:
102.7597;第九年偿债备付率:
102.7597;第十年偿债备付率:
102.7597;第十一年偿债备付率:
102.7597;第十二年偿债备付率:
102.7597;
根据以上计算看出,本项目的利息备付率和偿债备付率的值远远大于1,这表明项目在还本付息上没有问题。
(三)风险能力分析
为评价不确定性因素对技术方案经济效果的影响,通常采用盈亏平衡分析和敏感性分析方法。
1.盈亏平衡分析
盈亏平衡分析是指在一定市场、生产能力和经营管理条件下,依据方案的成本与收益相平衡的原则,确定方案产量、成本与利润之间变化与平衡关系的方法。
公式:
1)盈亏平衡点产量=固定成本费用/(不含税单价-单位变动成本费用)
2)盈亏平衡时的生产能力利用率=平衡点产量/项目设计生产能力的产量。
3)盈亏平衡销售单价=固定成本/保本销量+单位变动成本
根据附表表10计算盈亏平衡点产量。
盈亏平衡点产量:
第三年8.37万件,第四年8.29万件,第五年8.18万件,第六年8.07万件,第七年7.97万件,第八年到第十二年每年7.41万件。
盈亏平衡时的生产能力利用率:
第三年34.87%,第四年34.53%,第五年34.09%,第六年33.64%,第七年33.19%,第八年到第十二年每年30.88%。
盈亏平衡时销售单价为560元/件
设计的年产量为24万件,盈亏平衡点产量大概在8万件左右,该项目风险较小;盈亏平衡时的生产能力利用率值小,意味着项目的风险较小,表明本项目可行。
2.敏感性分析
是技术经济分析评价中常用的一种不确定性分析方法。
敏感性分析的目的就是要通过分析与预测影响投资项目经济效果的主要因素,找出其敏感性因素,并确定其敏感程度,判断项目对不确定因素的承受能力,从而对项目风险的大小进行估计,为投资决策提供依据。
以下为针对投资、经营成本、销售收入对净现值的影响进行灵敏度分析。
所得税后的敏感性分析
单位:
万元
影响因素
变动率
-10%
-5%
0
5%
10%
建设投资
17842.08
18051.65
18093.82
17831.65
17402.08
经营成本
21566.08
20060.08
18093.82
17048.09
15542.09
销售收入
13162.34
15828.21
18093.82
21249.96
23945.83
由上述表可以看出,此项目的净现值经营成本和销售收入两个参数最为敏感,对建设投资相对来说不太敏感.在其他因素不变的情况下,只要销售收入大于估计值的5%或经营成本小于估计值的5%,项目净现值比原估计值增加1倍之多.
四、评价结论
根据经济效果分析中静态财务指标分析与动态财务指标分析该项目内部收益率即税后内部收益率=45%>15%,净现值即税后净现值:
NPV=12642.43万元>0,静态投资回收期和动态投资回收期远远小于基准回收期;而偿债能力分析中充分体现了利息备付率和偿债备付率的合理性,证明企业按照该投资方案,能很好调控负债;最后依据风险能力分析中对于盈亏平衡分析即盈亏平衡点产量:
第三年8.37万件,第四年8.29万件,第五年8.18万件,第六年8.07万件,第七年7.97万件,第八年到第十二年每年7.41万件与敏感性分析在不同因素下如建设投资、经营成本、销售收入下的不同变动率对项目的内部收益率的影响,即可从敏感性分析表中知销售收入这一变动因素对项目的内部收益率影响最大。
即综上述各项财务评价指标计算给出的财务评价结果,该项目在财务可行性方面都是可以接受的
附表
表1投资估算与计划表
单位:
万元
序号
项目
建设期
投产期
合计
1
2
3
1
固定资产投资
1500
3500
5000
2
无形资产
200
200
3
其他资产
500
500
4
建设期利息
15
135.9
150.9
5
流动资产投资
800
800
6
合计
2215
3635.9
800
6650.9
表2资金筹措表
单位:
万元
序号
项目
建设期
投产期
1
2
3
1
自有资金
1700
300
2
固定资产借款
500
3500
3
流动资金借款
500
表3营业收入和营业税金及附加和增值税估算表
单位:
万元
序号
项目
投产期
达产期
(60%负荷)
(90%负荷)
(100%负荷)
1
营业收入
8064
12096
13440
2
增值税
1095.48
1780.92
2009.4
3
城建维护税及教育费附加
109.548
178.092
200.94
表4总成本费用估算表
单位:
万元
序号
项目
合计
投产期
达到设计能力生产期
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
1
原材料及燃料
25650
1620
2430
2700
2700
2700
2700
2700
2700
2700
2700
2
工资及福利
15000
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
3
修理费
1900
190
190
190
190
190
190
190
190
190
190
4
年其他费用
11000
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
1100
5
经营成本
51650
4220
5030
5300
5300
5300
5300
5300
5300
5300
5300
6
固定资产折旧
4750
475
475
475
475
475
475
475
475
475
475
7
无形资产摊销
200
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
8
其他资产摊销
1000
200
200
200
200
200
9
财务费用
1028
260
224
176
128
80
32
32
32
32
32
9.1
建设投资借款利息
720
240
192
144
96
48
9.2
流动资金借款利息
308
20
32
32
32
32
32
32
32
32
32
10
总成本费用
60528
5365
6139
6361
6313
6265
6017
6017
6017
6017
6017
10.1
固定成本
34878
3745
3709
3661
3613
3565
3317
3317
3317
3317
3317
10.2
可变成本
25650
1620
2430
2700
2700
2700
2700
2700
2700
2700
2700
表5损益表
单位:
万元
序号
项目
投产期
达到设计能力生产期
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
1
营业收入
8064
12096
13440
13440
13440
13440
13440
13440
13440
13440
2
营业税金及附加
1003.068
1757.052
2008.38
2008.38
2008.38
2008.38
2008.38
2008.38
2008.38
2008.38
3
总成本费用
5265
6039
6261
6213
6165
6017
6017
6017
6017
6017
4
利润总额(1-2-3)
1795.932
4299.948
5170.62
5218.62
5266.62
5414.62
5414.62
5414.62
5414.62
5414.62
5
所得税(4*25%)
448.983
1074.987
1292.655
1304.655
1316.655
1353.655
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